繼此前因存在債券代持交易等違規(guī)行為被予以嚴重警告后，大連銀行現(xiàn)券做市權(quán)限被暫停整改。中國銀行(601988)間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）日前宣布，前期，大連銀行因銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)存在違規(guī)行為，被予以嚴重警告自律處分。目前，該行銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)權(quán)限已被暫停，并限期整改。
今年來，多家銀行因違規(guī)債券代持交易被“點名”。除大連銀行外，此前，青島銀行(002948)、江西銀行和鄭州銀行(002936)也因債券代持交易等違規(guī)行為，被通報批評或勸誡談話。在分析人士看來，債券代持行為較難監(jiān)管，個別機構(gòu)或相關(guān)負責(zé)人以此來掩蓋短期實際交易損失或為了利益不惜鋌而走險，預(yù)計后續(xù)監(jiān)管仍將加大懲處力度。
做市權(quán)限罕見被暫停
近日，交易商協(xié)會發(fā)布公告稱，前期，經(jīng)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行因銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)存在違規(guī)行為，被予以嚴重警告自律處分。目前，該行銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)權(quán)限已被暫停，并限期整改。
10月15日，北京商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行曾被交易商協(xié)會予以嚴重警告，違規(guī)事由為該行在2021年10月11日至15日期間，違規(guī)開展為他人暫時持有債券的相關(guān)交易，規(guī)避相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，虛增做市交易量，相關(guān)交易未反映真實或正當(dāng)交易目的，未嚴格遵守做市業(yè)務(wù)規(guī)范，內(nèi)部未能有效防范交易發(fā)生。彼時，交易商協(xié)會已責(zé)令大連銀行針對事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。
隨后，交易商協(xié)會在查處違規(guī)債券代持交易的通報中還描述了大連銀行具體的違規(guī)行為，該行通過做市業(yè)務(wù)方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，代持利率債活躍券，且規(guī)模較大。
據(jù)了解，現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行等金融機構(gòu)法人在銀行間債券市場通過持續(xù)向市場提供現(xiàn)券雙邊買賣報價，以及回復(fù)市場詢價請求等為市場提供流動性的行為。此次大連銀行現(xiàn)券做市權(quán)限被暫停期限最高或可達2年，依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)是指在一定期限內(nèi)停止處分對象在交易商協(xié)會辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的自律處分措施，該措施與嚴重警告并處的，期限為2年以下。
資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽認為，債券代持在財務(wù)上有很強的隱蔽性，大連銀行這一次被查出，應(yīng)該是由于在短期內(nèi)和交易對手高頻開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，無法給予合理解釋而致。
違規(guī)代持緣何屢禁不止
債券代持是指債券持有方與代持方私底下有抽屜協(xié)議，約定將債券以一定價格轉(zhuǎn)讓給代持方，經(jīng)過一定期間再以事先約定的價格購回。
周毅欽介紹，債券代持興起的源頭，是監(jiān)管部門為了控制風(fēng)險出臺了一些限制交易規(guī)模、交易杠桿的規(guī)定，為了規(guī)避監(jiān)管，債券持有方通過代持的方式，不斷體外循環(huán)放大資產(chǎn)規(guī)模，提高投資杠桿，使得債券代持成為了逃逸監(jiān)管的表外杠桿工具，在其中還逐漸出現(xiàn)了一些利益輸送、非法套利的情況。
今年來，多家銀行因違規(guī)債券代持交易被罰。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除大連銀行外，此前，江西銀行和青島銀行、鄭州銀行，因內(nèi)控執(zhí)行不嚴或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現(xiàn)券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數(shù)和金額較大被“點名”，但這三家銀行并未被暫停做市權(quán)限，僅予以通報批評或勸誡談話。
從具體違規(guī)行為來看，鄭州銀行、江西銀行均因開展涉事交易未反映真實或正當(dāng)交易目的，內(nèi)部未能有效識別交易風(fēng)險或防范交易發(fā)生，被予以通報批評，責(zé)令針對事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。而青島銀行則因開展涉事交易未反映真實或正當(dāng)交易目的，內(nèi)部未能有效識別交易風(fēng)險或防范交易發(fā)生，且部分交易通過做市交易方式完成，未嚴格遵守做市業(yè)務(wù)規(guī)范。鑒于存在一定減輕情節(jié)，被予以誡勉談話，責(zé)令針對事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。
對于債券代持屢禁不止的原因，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，一方面，是個別債券交易機構(gòu)為了隱藏交易虧損通過債券的持有轉(zhuǎn)換來掩蓋短期實際交易的損失；另一方面，由于債券代持較難監(jiān)管，中間會存在一些利益的輸送，包括私下的傭金回饋等，使得一些機構(gòu)尤其是主要部門負責(zé)人不惜鋌而走險。
談及后續(xù)盡可能減少債券代持等違規(guī)行為，王紅英指出，監(jiān)管部門應(yīng)加大風(fēng)險警示和處罰力度，對非法債券交易起到震懾作用，同時還應(yīng)該通過大數(shù)據(jù)實時監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)異常交易，制止違法犯罪的代持行為發(fā)生，從而保障債券市場的定價體系以及整體市場的運行平穩(wěn)。
交易商協(xié)會此前曾表示，做市商作為銀行間市場基石機構(gòu)，承擔(dān)著提高市場流動性、促進價格發(fā)現(xiàn)的重要作用，應(yīng)切實提升做市交易能力，加強內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，確保合規(guī)穩(wěn)健展業(yè)，“真做市、做真市”。下一步，交易商協(xié)會將繼續(xù)加強銀行間市場交易自律管理，制定完善的相關(guān)自律規(guī)則，加大違規(guī)交易查處力度，不斷凈化市場環(huán)境，維護市場正常運行秩序。
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