跨過季末對流動性的收緊，銀行理財存續(xù)規(guī)模在10月份獲得顯著回升。
近日，券商中國記者獨家獲取的國有大行、股份行旗下共11家理財公司存續(xù)產(chǎn)品的規(guī)模數(shù)據(jù)（僅以子公司管理口徑計）顯示，10月份11家銀行理財公司總體規(guī)模單月增長超7900億元，10月末合計規(guī)模與今年年初水平基本持平。
10月以來，因股票、債券市場持續(xù)波動，收益率相對穩(wěn)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品受到投資者青睞，該類產(chǎn)品也成為帶動銀行理財總體規(guī)模回升的重要因素。據(jù)券商中國記者獨家掌握的數(shù)據(jù)，11家理財公司現(xiàn)金類產(chǎn)品單月增幅合計超7600億元。
走出9月陰霾，單月規(guī)模回升超7900億元
11月15日，券商中國記者獲取的六大國有行理財公司及招銀、興銀、信銀、光大、浦銀理財共11家主要理財公司的最新規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，這11家理財公司的存續(xù)規(guī)模合計超17萬億元，較9月末增長超7900億元，與今年年初的17.05萬億元已相差無幾。
事實上，月末疊加跨季因素對流動性的收緊，以及債市波動對產(chǎn)品凈值的擾動，今年9月份的銀行理財規(guī)模環(huán)比降幅較大。據(jù)中信證券(600030)研究部明明團隊此前測算，9月份銀行理財總規(guī)模單月降幅約1.17萬億元。
不過，銀行理財在三季度末特殊時點的規(guī)模下降很快迎來回暖。據(jù)券商中國記者獨家掌握的數(shù)據(jù)，“工農(nóng)中建交郵”六大國有行旗下理財公司規(guī)模10月合計回升超4700億元。在這11家理財公司中，農(nóng)銀理財單月規(guī)模增幅超2000億元，而招銀理財和工銀理財?shù)脑龇?000億。
經(jīng)過此番增長，這些理財公司總體規(guī)模與今年年初時較為接近。其中，大多數(shù)股份行理財公司已較年初規(guī)模實現(xiàn)小幅增長，例如，截至10月末，信銀理財、光大理財和招銀理財較年初增長規(guī)模均超1000億元。而國有大行理財公司規(guī)模較年初則“稍欠火候”。截至10月末，除交銀理財較年初增長約1400億元以外，其余5家國有行理財公司仍不及年初時規(guī)模。
近日，據(jù)中信證券測算，今年10月銀行理財規(guī)模環(huán)比大幅增長1.15萬億元至27.32萬億元，增幅達4.39%，基本修復了9月的失地。
在銀行理財行業(yè)的此消彼長之下，行業(yè)規(guī)模的排名格局仍在加速洗牌。截至10月末，規(guī)模排名前二的公司分別是招銀理財、興銀理財，仍穩(wěn)穩(wěn)守住了2萬億元以上的行業(yè)第一梯隊。
在1.5萬億元~2萬億元的規(guī)模區(qū)間，各大理財公司的差距并不算大，這也造成了第二梯隊的座次在短短幾個月內(nèi)發(fā)生頻繁更替。
根據(jù)券商中國記者此前獲取的數(shù)據(jù)，今年9月末，規(guī)模排名第三、第四的理財公司分別為信銀理財、工銀理財；而到了10月末，來自國有大行的農(nóng)銀理財重回第三名，信銀理財和工銀理財則分別以微弱的差距居于第四、第五。
股債波動下，現(xiàn)金類產(chǎn)品受青睞
值得一提的是，10月份規(guī)模的穩(wěn)步增長，一方面來源于9月季節(jié)性因素已經(jīng)度過，另一方面則是10月股市、債市的持續(xù)波動下，防御屬性較強的現(xiàn)金類產(chǎn)品受到市場歡迎，產(chǎn)品流入規(guī)模成為理財貨架品類中的主要產(chǎn)品。
據(jù)券商中國記者掌握的數(shù)據(jù)，上述提及的11家理財公司的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在10月份合計增長超7600億元；其中六大國有行理財公司較9月末增長超4100億元。在11家公司中，現(xiàn)金類產(chǎn)品增幅前列的公司分別為招銀理財和農(nóng)銀理財，單月增幅均超2000億元。
貨架上的各類產(chǎn)品變化趨勢來看，固收類產(chǎn)品回暖趨勢較為顯著，而混合類產(chǎn)品年內(nèi)規(guī)模萎縮幅度較大，權益類產(chǎn)品的變化仍不明顯。
以占規(guī)模絕大多數(shù)的固收類產(chǎn)品為例，截至10月末，六大國有行理財公司合計規(guī)模較今年6月末增長約7000億元，回到8萬億元的規(guī)模區(qū)間，占產(chǎn)品總規(guī)模比例持續(xù)增長，但仍較今年年初規(guī)模減少約3700億元。股份行理財公司的固收類產(chǎn)品回暖的幅度則更為明顯，包括信銀、招銀、光大和興銀理財在內(nèi)的多家公司，固收類產(chǎn)品均較年初增長超1000億元。
根據(jù)普益標準統(tǒng)計，截至10月末，銀行理財產(chǎn)品單位凈值破凈數(shù)量3003只，占比5.97%，累計凈值破凈數(shù)量2118只，占比4.74%，盡管較9月有所上升，但已顯著低于今年年初20%-30%的破凈率水平。
混合類產(chǎn)品規(guī)模的形勢則不容樂觀。今年以來，由于權益類市場的震蕩下行，加之債市波動因素，混合類理財產(chǎn)品的整體收益率表現(xiàn)不佳。券商中國記者據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月15日，混合類產(chǎn)品凈值“破凈”的數(shù)量達408只，約占存續(xù)混合類產(chǎn)品數(shù)量的28.5%。另外，券商中國記者綜合各券商研報數(shù)據(jù)了解到，年內(nèi)新發(fā)行的混合類產(chǎn)品規(guī)模數(shù)量也明顯少于往年。
受上述各類因素影響，截至10月末，券商中國記者掌握數(shù)據(jù)的11家理財公司旗下的混合類產(chǎn)品總體規(guī)模較今年年初減少約3000億元，年內(nèi)降幅約36%，其中六大國有行理財公司該類產(chǎn)品減少約1400億元，降幅約25%。
總體來看，展望后續(xù)市場走向，有機構預計理財規(guī)模仍有波動。中信證券研報預計，11月理財規(guī)模仍會有所增長，總規(guī)模或將接近到28萬億元的水平，但很難超過；12月又將迎來季節(jié)性回落。
中信證券分析稱，2024年經(jīng)濟穩(wěn)增長仍需維持貨幣政策的持續(xù)寬松，而銀行凈息差將面臨較大壓力，為配合央行貨幣政策，明年或仍將推動數(shù)輪存款利率的調降，屆時理財收益優(yōu)勢將更加凸顯。整體來看，預計2024年上半年理財規(guī)模將恢復至28萬億元以上的水平，沖量或將集中在下半年，“資產(chǎn)荒”的壓力之下債市也將有望隨之走強。
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