智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛（GS.US）將于周二美股盤前公布2023年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績。市場目前預(yù)計(jì)，在十年前失去華爾街第一大股票交易商這一桂冠的高盛有望在2023年重新成為股票交易市場的領(lǐng)頭羊。
據(jù)悉，規(guī)模達(dá)660億美元的全球股票交易業(yè)務(wù)由摩根大通（JPM.US）、摩根士丹利（MS.US）和高盛這三家巨頭主導(dǎo)。波士頓咨詢集團(tuán)旗下研究機(jī)構(gòu)BCG Expand的數(shù)據(jù)顯示，這三家公司在全球股票交易市場的份額加起來已接近這一市場前30家公司總市場份額的50%。
分析師還預(yù)計(jì)，同樣將于周二美股盤前公布財(cái)報(bào)的摩根士丹利在2023年的股票交易業(yè)務(wù)收入將比高盛低約10億美元，這意味著高盛在這一業(yè)務(wù)上相對摩根士丹利的領(lǐng)先優(yōu)勢有望擴(kuò)大至多年來最高。
盡管高盛在拓展業(yè)務(wù)方面遇到了困難，但該公司的核心業(yè)務(wù)取得了進(jìn)展，尤其是占該公司收入近四分之一的股票交易業(yè)務(wù)。BCG Expand合伙人Amrit Shahani指出，高盛是“自2019年以來改善最大的銷售和交易特許經(jīng)營商”。
在過去數(shù)十年里，高盛一直是資產(chǎn)管理公司和對沖基金的交易中心，部分原因在于其幫助公司出售股票。然而，在擴(kuò)大交易范圍（尤其是在利率和大宗商品領(lǐng)域）的同時(shí)，高盛對席卷整個(gè)股市的變化的適應(yīng)速度較為緩慢。
對公司的成功歸功于精明的交易撮合和明智的冒險(xiǎn)精神的高盛高官們很難對將交易執(zhí)行時(shí)間縮短幾微妙的運(yùn)營效率感到興奮。這給競爭對手留下了機(jī)會(huì)，它們更快地接受了低利潤的電子做市業(yè)務(wù)，并吸引了一些客戶——比如在2008年金融危機(jī)之后成長起來的量化對沖基金。盡管高盛此后進(jìn)行了技術(shù)改革并投入了數(shù)十億美元以追趕摩根士丹利等競爭對手，但一些客戶仍選擇避開高盛。
不過，高盛的進(jìn)取態(tài)度幫助其在股票交易業(yè)務(wù)上取得進(jìn)步。銀行通常將股票交易業(yè)務(wù)分為兩個(gè)關(guān)鍵部分，中介業(yè)務(wù)買賣股票或其衍生品，而機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)可以向市場參與者出借證券或提供杠桿。高盛在這兩個(gè)關(guān)鍵部分的表現(xiàn)都有所改善。
在過去幾年里，多輪交易潮以及投資者對央行抗擊通脹的舉措做出的反應(yīng)令高盛的業(yè)務(wù)全面受益，但幫助高盛取得進(jìn)展的是其另一項(xiàng)更為深思熟慮的變革——在意識(shí)到自己不只是在量化基金方面表現(xiàn)不佳之后，高盛積極地向數(shù)十家大型買方公司示好。
Citadel、Millennium Management和貝萊德等資金管理巨頭每年向賣方銀行支付總計(jì)數(shù)十億美元的費(fèi)用。高盛奉行的戰(zhàn)略是提高該行在前100大客戶中的地位，通過提供一系列更廣泛的改進(jìn)服務(wù)來“討好”這些大客戶，而這些大客戶的業(yè)務(wù)增長和更高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)余額也有助于高盛的增長。
德意志銀行等一些競爭對手削減了股票交易業(yè)務(wù)、陷入困境的瑞士信貸被瑞銀收購也都對高盛股票交易業(yè)務(wù)的增長起到一定作用。這讓客戶面臨一個(gè)選擇：要么將更多的業(yè)務(wù)集中在摩根大通和摩根士丹利這兩家股票交易業(yè)務(wù)的領(lǐng)頭羊身上，要么與高盛合作以保留更多的選擇空間。很明顯，多數(shù)客戶選擇了后者。
Bloomberg Intelligence分析師Alison Williams表示：“高盛努力專注于頂級客戶，并取得了成功。我們認(rèn)為，保持這些市場份額的增長將有助于對沖不確定的收入環(huán)境�！�
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