摩根士丹利：看好2024年美元前景 但不建議當(dāng)前持有多頭頭寸

摩根士丹利概述了其對(duì)2024年美元走勢(shì)的戰(zhàn)略觀點(diǎn)，在長(zhǎng)期看漲前景與當(dāng)前反對(duì)持有美元多頭頭寸的建議之間達(dá)成了平衡。

主要觀點(diǎn)：

2024年美元戰(zhàn)略展望：

摩根士丹利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將強(qiáng)于其他主要經(jīng)濟(jì)體，因此到2024年底美元兌G10貨幣匯率將上漲。

目前對(duì)美元多頭頭寸的立場(chǎng)：

盡管摩根士丹利的戰(zhàn)略觀點(diǎn)是看漲美元，但目前不建議持有美元多頭頭寸。這種謹(jǐn)慎態(tài)度主要受5年期國(guó)債收益率下降的預(yù)期和股票指數(shù)進(jìn)一步上漲的潛力所影響。

美聯(lián)儲(chǔ)上輪加息與首次降息的影響：

在美聯(lián)儲(chǔ)上次加息和首次降息之間的這段時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)股票指數(shù)漲幅將增加，從而影響當(dāng)前的美元頭寸立場(chǎng)。

外匯估值模型和G10貨幣：

一個(gè)高頻公允價(jià)值外匯估值模型顯示，相對(duì)于美元，一些G10貨幣目前被低估，這表明貨幣市場(chǎng)可能發(fā)生變化。

外匯波動(dòng)趨勢(shì)：

歷史模式顯示，外匯波動(dòng)性往往會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)首次進(jìn)行具有保險(xiǎn)性質(zhì)的降息之前上升，然后隨著降息周期的持續(xù)而下降。

結(jié)論：

盡管摩根士丹利對(duì)2024年的美元前景持戰(zhàn)略看漲態(tài)度，但其目前的立場(chǎng)建議不要持有美元多頭頭寸。這一立場(chǎng)是基于國(guó)債收益率下降、潛在的股票收益以及目前G10貨幣相對(duì)于美元低估的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期前后外匯波動(dòng)的預(yù)期變化也是形成這種謹(jǐn)慎態(tài)度的原因之一。