加拿大央行今年或不降息！豐業(yè)銀行預(yù)計(jì)其將比預(yù)期更鷹派

周二（2月6日），加拿大豐業(yè)銀行表示，鑒于加拿大經(jīng)濟(jì)增長和通脹動(dòng)態(tài)，預(yù)計(jì)加拿大央行今年可能不會(huì)降息。

雖然豐業(yè)銀行的基本預(yù)測是預(yù)期將會(huì)在第三季度末進(jìn)行降息，且到年底降息幅度為0.75個(gè)百分點(diǎn)，但近期對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的上調(diào)給政策制定者帶來了挑戰(zhàn)。加拿大央行密切關(guān)注的潛在通脹指標(biāo)預(yù)計(jì)將在2023年底加速至近4%，而工資增長仍舊高于2%的通脹目標(biāo)，同時(shí)大量被抑制的住房需求也引發(fā)了擔(dān)憂。

豐業(yè)銀行指出，鑒于美國和加拿大經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，今年的降息可能會(huì)比預(yù)期更晚一些，幅度也可能更小。目前，該銀行預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)和加拿大央行將在第三季度而非第二季度降息，且降息幅度將小于先前預(yù)測。預(yù)計(jì)到年底，美聯(lián)儲(chǔ)的利率區(qū)間上限將降至4.5%，加拿大央行的利率降至4.25%。此外，近期的經(jīng)濟(jì)增長促使該銀行上調(diào)了對兩國2024年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，并強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁伴隨著通脹壓力。

豐業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Holt表示，加拿大央行決定重新啟用多年未用的現(xiàn)金管理工具，這反映了政策制定者并不急于放松貨幣政策。

上周五，央行宣布將重新開始拍賣加拿大政府現(xiàn)金余額，這是自2020年8月以來首次采取的措施。一些策略師認(rèn)為，這是向短期融資市場注入流動(dòng)性的措施，這可能使得央行有更多的時(shí)間繼續(xù)執(zhí)行其量化緊縮計(jì)劃。

Holt在一份給投資者的報(bào)告中提到，這一決定“可能間接顯示出央行比市場預(yù)期的定價(jià)要更加偏向鷹派”。他指出：“在依賴復(fù)雜的融資工具如回購操作的同時(shí)加倍實(shí)施量化緊縮政策，這一最新動(dòng)作可能是一個(gè)隱性信號(hào)，表明即便央行不傾向于進(jìn)一步緊縮政策，也遠(yuǎn)未到放松政策的階段。”

自2022年4月以來，加拿大央行開始實(shí)施量化緊縮，停止購買加拿大政府債券，并在現(xiàn)有債券到期時(shí)不再進(jìn)行替換，從而減少了市場流動(dòng)性。