由于美國3月CPI數據再度超預期引發(fā)了市場對美聯(lián)儲將推遲降息的擔憂，美股三大股指周三均走低，標普500指數、道瓊斯指數均跌逾1%，納斯達克指數跌0.84%。與此同時，十年期美債收益率攀升至近4.5%的年內新高。不少投資者擔心，美聯(lián)儲2024年降息幅度減少、甚至不降息將給年初以來火熱的股市行情造成打擊。
不過，杰富瑞首席市場策略師David Zervos表示，被周三高于預期的通脹數據嚇壞的投資者不必擔心，因為無論美聯(lián)儲是否降息，股票等風險資產都可以蓬勃發(fā)展。他表示，美國股市可能會在經濟利好消息的基礎上繼續(xù)上漲，這些利好消息將淹沒有關在更長時間內保持高利率的討論。
美國經濟數據強勁、以及美聯(lián)儲發(fā)出的不急于放松貨幣政策的信號促使投資者重新調整對美聯(lián)儲降息時機和步伐的預期。在周三的通脹數據公布后，市場目前預計美聯(lián)儲將在9月首次降息，且今年將僅降息兩次。
David Zervos表示，市場在2024年初對美聯(lián)儲今年將降息六次的預期很“愚蠢”。雖然他認為大幅降息只是市場一廂情愿的想法，但他也表示，與傳統(tǒng)措施相比，政策的限制仍然較少。他指出，美聯(lián)儲的資產負債表是一個跡象，表明“量化寬松的刺激痕跡仍然存在”。
David Zervos表示：“由于長期以來的高利率水平，市場一直在預測經濟將面臨厄運。但在真正的經濟故事中，缺失的一環(huán)是刺激性的央行資產負債表。”據悉，周三公布的美聯(lián)儲3月會議紀要也顯示，政策制定者“普遍傾向于”放緩縮表的步伐。
此外，David Zervos表示，市場似乎相信美聯(lián)儲不會失去對通脹的控制。他指出，五年期、五年期遠期的盈虧平衡利率幾乎沒有變化，而這是一個衡量未來通脹壓力的指標。他表示：“風險資產應在此企穩(wěn)并恢復升勢，因為經濟增長方面的利好消息將超過美聯(lián)儲在推遲降息方面的不利因素。美聯(lián)儲需要在稍長一段時間內維持略高的利率，以完全穩(wěn)定長期通脹預期�！�
David Zervos還贊揚了美聯(lián)儲主席鮑威爾去年拒絕降息的做法。他表示：“鮑威爾的鷹派觀望立場在今天看來是完全正確的�！彼�表示，前美聯(lián)儲主席沃爾克“將為此感到自豪”。
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