在五一長(zhǎng)假來(lái)臨之前，市場(chǎng)的情緒明顯偏向謹(jǐn)慎。
今天，外圍市場(chǎng)大漲，但A股各大指數(shù)卻再度迎來(lái)了全面調(diào)整。從消息面和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，三大突發(fā)事件，在一定程度上左右著市場(chǎng)的節(jié)奏。
首先，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上，紅利資產(chǎn)出現(xiàn)利空，煤炭股全線(xiàn)殺跌，而前期支撐市場(chǎng)的有色和石油板塊亦跟隨殺跌，期貨市場(chǎng)，滬錫期貨主力合約午后更是直線(xiàn)跳水，大跌逾8%。
其次，市場(chǎng)突然傳出一條讓人震驚的消息。據(jù)界面新聞，從多個(gè)渠道獲悉，上一輪融資完成后，月之暗面(Moonshot AI)創(chuàng)始人楊植麟通過(guò)售出個(gè)人持股已套現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美金。隨后，月之暗面回應(yīng)稱(chēng)：上述消息不實(shí)，月之暗面此前已公布員工激勵(lì)計(jì)劃，可見(jiàn)官方信息。
最后，一則有關(guān)“美國(guó)可能要對(duì)部分中資銀行下手”的外圍消息在各大投資圈流傳。不過(guò)，目前，尚無(wú)官方消息。
那么，這些變量對(duì)市場(chǎng)的影響究竟有多大？
結(jié)構(gòu)的波動(dòng)
可能誰(shuí)也沒(méi)想到，上周末，許多機(jī)構(gòu)都在鼓吹紅利資產(chǎn)，最近兩個(gè)交易日會(huì)如此演繹。昨天紅利ETF殺跌2.63%，今天下午又跌近1.5%。而該板塊中的權(quán)重煤炭板塊跌幅更是驚人，昨天殺跌超4%，今天又跌近3%。
與此同時(shí)，黃金價(jià)格亦大幅殺跌。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日，倫敦現(xiàn)貨黃金下跌2.72%，報(bào)2326.810美元/盎司，創(chuàng)近兩年單日最大跌幅；COMEX黃金期貨下跌3.01%，報(bào)2341.1美元/盎司；COMEX白銀期貨下跌5.58%，報(bào)27.235美元/盎司。今天，黃金白銀繼續(xù)大跌，這也帶動(dòng)了有色板塊的整體下行。今天午后，滬錫期貨主力合約午后更是直線(xiàn)跳水，大跌逾8%。
方正證券曹柳龍表示，部分投資者擔(dān)心新疆煤供給釋放會(huì)打壓煤價(jià)。傳聞疆煤鐵路運(yùn)價(jià)大幅下調(diào)30%，疆煤潛在供給釋放可能沖擊煤炭800元/噸成本線(xiàn)。不過(guò)，自去年10月以來(lái)，煤價(jià)持續(xù)下跌，而煤炭股價(jià)逆勢(shì)上漲。煤炭投資邏輯已從“價(jià)格驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng)”。
能源安全轉(zhuǎn)型，消耗大量電力，會(huì)長(zhǎng)期支撐煤炭銷(xiāo)量。煤炭大概率會(huì)遵循“帶量采購(gòu)”政策，價(jià)格較難出現(xiàn)暴漲，中長(zhǎng)期的景氣將取決于發(fā)電耗煤量（持續(xù)到2041年）。煤炭當(dāng)前的行情接近于2019年的白酒，2019年白酒銷(xiāo)量回落但價(jià)格抬升，ROE中樞穩(wěn)定。
“消費(fèi)升級(jí)”信仰帶來(lái)白酒估值泡沫化；當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格回落但銷(xiāo)量回升，ROE中樞穩(wěn)定。“能源安全轉(zhuǎn)型”的需求也會(huì)驅(qū)動(dòng)煤炭長(zhǎng)期估值擴(kuò)張�！澳嫒蚧北尘跋�，黃金、資源、公用事業(yè)等“安全資產(chǎn)”依然值得擁有。
民生證券牟一凌認(rèn)為，當(dāng)下在逆全球化的背景下，2022年俄烏沖突進(jìn)一步導(dǎo)致全球石油等資源的貿(mào)易量占消費(fèi)量的比例繼續(xù)下降；而全球資源存在明顯的供需錯(cuò)配，程度上銅最為嚴(yán)重，其他諸如錫、鐵、鋅、原油等資源品也存在不同程度的供需錯(cuò)配。實(shí)物資產(chǎn)在逆全球化下的配置價(jià)值將會(huì)系統(tǒng)性上移。
故事的沖擊
在傳統(tǒng)的實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大的同時(shí)，“新的故事”也有新的沖擊。
據(jù)界面新聞，從多個(gè)渠道獲悉，上一輪融資完成后，月之暗面(Moonshot AI)創(chuàng)始人楊植麟通過(guò)售出個(gè)人持股已套現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美金。有知情人士表示，月之暗面最近這輪融資涉及一些老股交易，但紅杉等老股東都沒(méi)有出售股份�！坝袀餮詣�(chuàng)始人及相關(guān)人員套現(xiàn)金額在4000萬(wàn)美金�！绷碛袠I(yè)內(nèi)投資人表示，“公司成立第一年就套現(xiàn)這么多，這種情況并不多見(jiàn)�！�
不過(guò)，澄清消息很快傳出。據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)消息，月之暗面回應(yīng)稱(chēng)：上述消息不實(shí)，月之暗面此前已公布員工激勵(lì)計(jì)劃，可見(jiàn)官方信息。
今年3月，Kimi的開(kāi)發(fā)商月之暗面發(fā)布了最新消息。Kimi 智能助手于2023年10月初次亮相時(shí)，憑借約20萬(wàn)漢字的無(wú)損上下文能力，幫助用戶(hù)解鎖了很多新的使用場(chǎng)景，包括專(zhuān)業(yè)學(xué)術(shù)論文的翻譯和理解、輔助分析法律問(wèn)題、一次性整理幾十張發(fā)票、快速理解API開(kāi)發(fā)文檔等，獲得了良好的用戶(hù)口碑和用戶(hù)量的快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，kimi訪(fǎng)問(wèn)量近期暴漲。最新周訪(fǎng)問(wèn)量創(chuàng)新高，3月8日—3月14日訪(fǎng)問(wèn)量183萬(wàn)，環(huán)比增加45%。一時(shí)間，市場(chǎng)為之振奮，感覺(jué)中國(guó)版的ChatGPT終于來(lái)了。
公開(kāi)資料顯示，月之暗面（Moonshot AI）成立三個(gè)月就完成第一輪融資，具體金額超過(guò)2億美金。在這輪融資中，投資方包括知名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紅杉中國(guó)、真格基金和礪思資本等。這輪融資完成后，月之暗面的估值超過(guò)了15億美元。
2023年10月完成第二輪融資，獲得了來(lái)自紅杉中國(guó)、今日資本、礪思資本等投資機(jī)構(gòu)的近20億元人民幣的投資。這輪融資之后，月之暗面的估值達(dá)到了約25億美元，進(jìn)一步鞏固了其在國(guó)內(nèi)大模型領(lǐng)域的頭部企業(yè)地位。
今年2月，“月之暗面”完成第三輪金額超過(guò)10億美元的融資。這輪融資規(guī)模，也刷新了國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域最大單筆融資記錄。參與這次融資的投資方包括了紅杉中國(guó)、小紅書(shū)、美團(tuán)、阿里巴巴等知名企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)。
分析人士認(rèn)為，目前，楊植麟的一舉一動(dòng)都顯得非常關(guān)鍵。若他套現(xiàn)屬實(shí)，不但對(duì)于月之暗面是一大打擊，對(duì)整個(gè)人工智能行業(yè)可能都會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。
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