回春的港股，領(lǐng)漲全球！

恒生指數(shù)十連漲（2024.4.22-2024.5.6），創(chuàng)出2018年以來(lái)的最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。

恒生指數(shù)時(shí)隔9個(gè)月重新站上19000點(diǎn)。

4月以來(lái)，港股大幅跑贏全球主要市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，時(shí)間統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2024.4.1-2024.5.14

港股，似乎回春了。

近日，中金公司喊出：樂(lè)觀情形下，港股還有約20%的上漲空間。中金公司表示，經(jīng)過(guò)近期的快速上漲，短期已經(jīng)透支明顯。若風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落到去年中和年初的水平，分別對(duì)應(yīng)約2-7%的空間。若后續(xù)政策持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)樂(lè)觀情形下盈利增長(zhǎng)10%，對(duì)應(yīng)約20%的上漲空間。

自2021年初以來(lái)陰跌了三年的港股，是否已經(jīng)解除“信任危機(jī)”？

水來(lái)了！

這一波港股大反彈主要是受資金面的驅(qū)動(dòng)。南向資金已經(jīng)超過(guò)一個(gè)月持續(xù)凈流入港股，最近30個(gè)交易日已累計(jì)凈流入1089億元。這個(gè)資金量是去年同期的2倍多。

近30個(gè)交易日南向資金流向

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，時(shí)間統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2024.3.25-2024.5.14

另一邊，外資也在扎堆回流港股。目前，日元加速貶值導(dǎo)致日本股市回調(diào)，前期大幅流入日本股市的外資正逐步流出。而作為全球估值洼地的港股，在國(guó)內(nèi)政策預(yù)期改善的背景下，直接受益于本輪全球股市的高低切換。

套用話劇《茶館》里的經(jīng)典臺(tái)詞：北水南下入港，外資也在加速回流，兩股活水滋潤(rùn)著一家港股，這等福氣還小嗎？

顯然，港股的福氣不止于此。

政策面上——近日，關(guān)于港股通紅利稅減免的聲音漸起，此政策或有一定的概率得以實(shí)施，這對(duì)港股通高股息資產(chǎn)，無(wú)疑是一大潛在利好。另外，4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了涉及港股市場(chǎng)的5個(gè)重磅政策利好，有的放矢地應(yīng)對(duì)解決港股流動(dòng)性不足、融資吸引力下降等問(wèn)題。

基本面上——港股基本面在持續(xù)向好。以港股代表性板塊“互聯(lián)網(wǎng)板塊”為例，據(jù)2023年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭基本面顯著復(fù)蘇，美團(tuán)、小米、快手、嗶哩嗶哩等龍頭企業(yè)盈利同比均實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。2023年，騰訊控股連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)毛利和凈利潤(rùn)的顯著增長(zhǎng)，基本面呈現(xiàn)V型復(fù)蘇。

港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司2023年度經(jīng)營(yíng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、上市公司公告

剛剛披露的2024年一季報(bào)更是顯示，騰訊控股營(yíng)收1595億元，同比增長(zhǎng)6%；調(diào)整后凈利潤(rùn)502.7億元，同比增長(zhǎng)54%。

股價(jià)飆漲77%的巨頭美團(tuán)

各路利好順勢(shì)成就了飆升的股價(jià)。

五一假期前后的短短15個(gè)交易日里，恒指飆漲近18%。

從后視鏡看，2024.1.22，港股走出了本輪熊市的階段低點(diǎn)14794.16點(diǎn)。如果從這天算起，港股在最近約4個(gè)月的時(shí)間里，強(qiáng)勁反彈超24%。

其中，港股科技板塊的表現(xiàn)尤為出色，恒生科技指數(shù)同期大漲近30%。

互聯(lián)網(wǎng)龍頭集體躁動(dòng)，同期美團(tuán)-W股價(jià)暴漲77.57%，小米集團(tuán)-W股價(jià)大漲51.59%，騰訊控股股價(jià)大漲40.78%。另外，快手-W、嗶哩嗶哩-W、商湯、金山軟件等悉數(shù)飆漲。

港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）前十大權(quán)重股區(qū)間表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、中證指數(shù)公司，時(shí)間統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2024.1.22-2024.5.14

一鍵囊括美團(tuán)、騰訊控股、小米集團(tuán)、快手等互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股科技指數(shù)——港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）同期更是漲逾37%。

批量崛起的港股基金

飆漲行情下，港股基金正在批量崛起，港股主題ETF也扎堆于2024年漲幅榜優(yōu)等生行列。

以跟蹤上述港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）為例，截至2024.5.14，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格自2月低點(diǎn)以來(lái)反彈超50%，不僅收復(fù)了年初的下跌，其年內(nèi)漲幅持續(xù)走高目前已超18%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所）

公開(kāi)資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）是“ETF大廠”華寶基金在港股投資領(lǐng)域的重點(diǎn)產(chǎn)品，其權(quán)重股匯聚各大港股互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道龍頭，持倉(cāng)騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手、京東健康權(quán)重合計(jì)近70%，前十大成份股權(quán)重超80%，龍頭屬性突出。

目前，從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770），最低100份起，每份價(jià)格不足0．8元（截至2024.5.14），且只需支付很低的交易費(fèi)用。另外，投資者也可從場(chǎng)外渠道直接申購(gòu)港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的聯(lián)接基金——華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接（A類(lèi)份額：017125，C類(lèi)份額：017126）。

不僅買(mǎi)入門(mén)檻低，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)交易十分活躍。港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）年內(nèi)日均成交額達(dá)2．46億元（截至2024.5.14），且可日內(nèi)T+0交易。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

19000點(diǎn)的港股將向何方？

高盛團(tuán)隊(duì)近日指出，港股可能很快就會(huì)受到與其相關(guān)的韓國(guó)結(jié)構(gòu)性票據(jù)到期的提振。只要恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)上漲約3%，就將升至7000點(diǎn)的關(guān)鍵水平。而這一水平是即將到期的大部分韓國(guó)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的敲出屏障。

思睿集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝近日針對(duì)港股市場(chǎng)發(fā)表最新看法：當(dāng)前的上漲行情只是港股復(fù)蘇的第一階段，恒生指數(shù)有望突破至一個(gè)象征性的整數(shù)關(guān)口，如20000點(diǎn)，之后或許需要一定的盤(pán)整鞏固，為后續(xù)的上升行情蓄力。他提醒市場(chǎng)參與者應(yīng)保持理性，不要過(guò)于貪婪，同時(shí)強(qiáng)調(diào)這不是簡(jiǎn)單的技術(shù)性反彈，而是基于市場(chǎng)信心恢復(fù)、經(jīng)濟(jì)基本面改善的實(shí)質(zhì)性上漲。

截至2024.5.14，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）標(biāo)的指數(shù)——中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)市盈率PE-TTM為31.47倍，位于指數(shù)近10年38%左右分位點(diǎn)，從估值水平看，仍具較高的投資性?xún)r(jià)比。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

在資產(chǎn)基本面持續(xù)轉(zhuǎn)好的背景下，港股行情的潛在修復(fù)需求強(qiáng)烈，港股投資熱情或如干柴遇上烈火，一點(diǎn)即燃。

而這幾年的港股投資，也印證了一句老話：絕望中孕育著希望。

換句話說(shuō)，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）等優(yōu)質(zhì)港股基金，當(dāng)下值得投資者的重點(diǎn)關(guān)注。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、Wind、中證指數(shù)公司、上市公司公告。

風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向�；�金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。