一項調(diào)查顯示，經(jīng)濟學家們對歐洲央行下周開始降息后降息幅度的預期有所降低。
受訪者預計，下周將宣布首次將存款利率（目前為 4%）下調(diào)25個基點。這比他們在 4 月份管理委員會上次制定政策之前的預測少了一步。
此后，以歐洲央行行長拉加德為首的官員強化了6月份降息的預期，屆時歐洲央行將先于美聯(lián)儲和英國央行降息。但歐洲經(jīng)濟意外強勁反彈、薪資壓力居高不下，以及本已不確定的通脹前景面臨上行風險，都加劇了對后續(xù)措施的爭論。
歐洲央行執(zhí)委會成員施納貝爾（Isabel Schnabel）和德國央行行長納格爾（Joachim Nagel）等鷹派人士希望等到9月再考慮第二次行動，分析師認為，美聯(lián)儲的猶豫不決將限制歐洲央行的回旋余地。
傳達歐洲央行的意圖而不鎖定具體情況，可能再次成為拉加德面臨的最大挑戰(zhàn)。
安盛投資管理公司的經(jīng)濟學家Hugo Le Damany表示：“很難解釋為什么他們?nèi)绱讼嘈努F(xiàn)在是降息的正確時機，同時又不提供進一步降息的指導�！彼A計，歐洲央行將在明年6月停止貨幣寬松政策，只需要五次降息，存款利率將保持在2.75%。
受訪者仍然認為通貨膨脹是歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的最大風險，其次是美國總統(tǒng)大選和地緣政治緊張局勢的影響。
歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的風險
通貨膨脹在兩個月后可能在五月份加速，達到2.4%。從本質(zhì)上看，工資增長在2024年初出人意料地沒有放緩，這加大了服務價格的壓力，服務價格繼續(xù)以近4%的速度上漲。
在這樣的環(huán)境下，四分之三的受訪者預計歐洲央行不會在一場政策會議到下一場會議期間提供任何指導，尤其是因為官員們已經(jīng)承諾要特別關注季度經(jīng)濟預測。
大約84%的經(jīng)濟學家表示，這樣的關注使得每三個月加息一次的可能性更大，不過92%的經(jīng)濟學家說，這并不排除在這兩個月之間加息的可能性。法國央行行長維勒魯瓦?德加爾豪（Francois Villeroy de Galhau）警告稱，不要低估7月份再次降息的可能性，這突顯了這種可能性。
這一次，除了在第一季度經(jīng)濟增長好于預期后提高了對2024年經(jīng)濟擴張的預期外，受訪者預計歐洲央行不會調(diào)整預測。
經(jīng)濟學家預計經(jīng)濟前景基本保持不變
匯豐經(jīng)濟學家Fabio Balboni表示：“我們預計，委員會中的鴿派和鷹派之間將出現(xiàn)分歧，前者熱衷于取消所有政策限制，而后者希望謹慎行事，直到他們確信通脹已得到控制�！�
“這可能使歐洲央行難以就本次會議之后的利率走勢提供任何指引，這可能在市場中造成不確定性和波動性，”他表示。
交易員最近減少了對歐洲央行今年降息次數(shù)的押注。他們現(xiàn)在完全定價了兩次降息和三分之一的第三次降息幾率，相比之下，美國只有一次降息，第二次降息的幾率為20%。
彭博歐元區(qū)高級經(jīng)濟學家David Powell表示，“管理委員會成員對6月份的情況沒有什么意外，甚至鷹派人士也表示很可能會降息。拉加德行長不太可能在7月份明確表示要采取另一項行動，但她可能會在9月份溫和地同意采取更多行動。我們預計6月份將降息25個基點，在7月份暫停降息后，9月、10月和12月還會有同樣幅度的降息�！�
盡管大西洋(600558)兩岸的通脹已大幅降溫，但回落的進展卻放緩了。這引發(fā)了有關美國借貸成本可能需要在更長時間內(nèi)保持高位的言論，以及對這對歐洲意味著什么的猜測。
近四分之三的受訪者表示，歐元區(qū)有自己的通脹動態(tài)，而不僅僅是落后于美國。不過，只有6%的人認為歐洲央行在設定利率方面可以完全脫離美聯(lián)儲。
約85%的人認為，如果美聯(lián)儲推遲放松貨幣政策，歐洲央行將不得不保持較高的利率，以應對歐元疲軟帶來的通脹壓力。多數(shù)經(jīng)濟學家認為，如果美聯(lián)儲按兵不動，歐洲央行僅可以降息三次。
野村證券的Andrzej Szczepaniak表示，事實上，歐洲可能正呈現(xiàn)出與那些阻止美聯(lián)儲放松貨幣政策的因素類似的趨勢。
“鑒于經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)更為強勁，需求有彈性，就業(yè)市場令人鼓舞，薪資增長強于預期，服務業(yè)通脹依然居高不下，我們認為歐洲央行最終只會逐步降息，以維持一定程度的貨幣限制，”他表示�！跋鳒p太多過快將不必要地點燃通脹的余燼，并使歐洲央行的艱苦戰(zhàn)斗付諸東流�！�
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