降息風暴突然來襲。
當?shù)貢r間8月14日，新西蘭聯(lián)儲意外宣布降息，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。在宣布降息前，市場預期，該央行將“按兵不動”。受此影響，新西蘭元兌美元匯率大幅跳水，短線一度跌超1%。
新西蘭聯(lián)儲主席奧爾在貨幣政策新聞發(fā)布會表示，今天甚至考慮了降息50個基點，但最終共識是降息25個基點。分析人士指出，新西蘭聯(lián)儲的降息時間早于市場普遍預期，預計截至2026年第一季度，新西蘭聯(lián)儲將再降息250個基點。
新西蘭意外降息的同時，市場對美聯(lián)儲的降息預期也在大幅升溫。據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具，今年9月美聯(lián)儲降息50基點的概率從50%上升至53%，美聯(lián)儲年內降息預期從103個基點提升至108個基點；到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點。
意外降息
當?shù)貢r間8月14日，新西蘭聯(lián)儲意外宣布降息，將利率從5.5%降至5.25%，為2020年3月以來首次降息。在宣布降息前，市場預期，該央行將“按兵不動”。
回顧此前，自2023年以來，新西蘭聯(lián)儲一直將現(xiàn)金利率維持在5.5%的高位，以抑制高通脹率。在宣布降息前，新西蘭聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)八次選擇維持利率不變。
宣布降息后，新西蘭元兌美元匯率大幅跳水，短線一度跌超1%，現(xiàn)報0.6015。
新西蘭聯(lián)儲表示，通脹率接近目標，貨幣緊縮程度有所緩和，政策委員會就利率決定達成共識，新西蘭的通脹水平正逐步回歸至貨幣政策委員會設定的1%到3%目標區(qū)間內。
調查顯示的通脹預期、企業(yè)定價行為、總體通脹以及多種核心通脹指標均在持續(xù)一致地向低且穩(wěn)定的通脹水平靠攏。
通脹降溫的同時，新西蘭經(jīng)濟似乎拉響衰退警報。新西蘭聯(lián)儲指出，一系列指標表明國內經(jīng)濟疲軟，預計未來幾個季度就業(yè)增長將進一步減弱，產出缺口比5月份預期的負值更大。
新西蘭聯(lián)儲稱，經(jīng)濟增長仍然低于趨勢水平，且發(fā)達經(jīng)濟體的通脹普遍在下降，部分央行已開始下調政策利率。貨幣政策委員會決定將官方現(xiàn)金利率（OCR）降至5.25%，以緩解貨幣政策的緊縮程度。
新西蘭聯(lián)儲表示，進一步寬松的步伐將取決于物價表現(xiàn)。消費者價格指數(shù)（CPI）、數(shù)據(jù)調查與低而穩(wěn)定的通脹相符。輸入性通脹下降；服務業(yè)通脹仍處于高位，預計將下降。CPI在可預見的未來將保持在目標中點附近。
新西蘭聯(lián)儲的新預測顯示，第四季度的平均OCR將降至4.92%，到明年年中將降至4.36%。
對于經(jīng)濟展望，新西蘭聯(lián)儲的新預測顯示，預計2024年二季度GDP季率萎縮0.5%，預計2024年三季度GDP季率萎縮0.2%。
降息風暴來襲
對于此次意外降息，新西蘭聯(lián)儲主席奧爾在貨幣政策新聞發(fā)布會表示，降息并非一個困難的決定，全體委員會就降息達成共識。
奧爾進一步表示，今天甚至考慮了降息50個基點，但最終共識是降息25個基點。25個基點的降息是一個風險相當?shù)偷拈_始。貨幣寬松邁出了合理的第一步，未來的降息將取決于數(shù)據(jù)。
值得一提的是，在今年7月的議息會議上，新西蘭央行曾暗示，可能很快放松政策。
另外，7月下旬公布的數(shù)據(jù)顯示，新西蘭的年通貨膨脹率從2022年6月的7.3%峰值下降至2024年6月的3.3%，為三年來的最低水平；二季度的CPI上漲了0.4%。
對此，新西蘭財政部長Nicola Willis表示，數(shù)據(jù)反映出通脹率顯著下降趨勢，并顯示出當前的經(jīng)濟政策（例如2024財政預算案）在抑制通貨膨脹方面取得了一定成效。
據(jù)悉，新西蘭央行的目標是將通脹率控制在1%—3%的范圍，目前數(shù)據(jù)已接近目標范圍，并且與前幾年相比有顯著改善。
這一系列數(shù)據(jù)都支持了新西蘭央行8月啟動降息的決定。
經(jīng)濟學家James McIntyre指出，新西蘭聯(lián)儲的降息時間早于市場普遍預期，新西蘭經(jīng)濟收縮速度快于預期，已經(jīng)改變了風險的平衡。進一步的寬松政策將是必要的，以遏制需求的下降，并防止失業(yè)率上升得太高。預計截至2026年第一季度，新西蘭聯(lián)儲將再降息250個基點。
美聯(lián)儲的抉擇
新西蘭意外宣布降息的同時，市場對美聯(lián)儲的降息預期也在大幅升溫。
據(jù)CME的美聯(lián)儲觀察工具，聯(lián)邦基金期貨交易員越來越傾向于認為，到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點，這將使美聯(lián)儲的主要利率目標從當前的5.25%至5.5%降至約3.25%至3.5%。這一預期還考慮到美聯(lián)儲9月降息50個基點的可能性，以及今年年底前可能進行的進一步寬松措施。
美國勞工統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月生產者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上升0.1%，預期為上升0.2%。從同比看，PPI繼6月份上漲2.7%后，7月漲幅為2.2%，也低于預期的2.3%。
7月PPI全面超預期放緩進一步證明，美國通脹壓力正在緩和。
分析稱，美國通脹形勢已經(jīng)逆轉，美聯(lián)儲降息預期升溫，CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，9月降息50基點的概率從50%上升至53%，美聯(lián)儲年內降息預期從103個基點提升至108個基點。
Glenmede公司的投資策略副總裁Michael Reynolds認為，美聯(lián)儲對過快降息的風險非常關注。美聯(lián)儲一直在等待的原因是，他們在9月會議前會得到兩個CPI通脹數(shù)據(jù)。如果他們看到通脹有改善的跡象，政策制定者將有空間開始降息。
據(jù)悉，北京時間8月14日晚間，美國將公布最新的CPI報告，或將直接關系到美聯(lián)儲9月是否啟動降息以及降息幅度。當前，交易員們心中的唯一問題是，美聯(lián)儲在9月是按慣例進行25個基點的降息，還是采取更大的幅度。
另外，美聯(lián)儲首選的通脹指標——個人消費支出指數(shù)（PCE）的7月數(shù)據(jù)將于當?shù)貢r間8月30日公布，隨后8月份的CPI報告將在9月11日發(fā)布，距離美聯(lián)儲9月議息會議僅有一周時間。
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