昨日（9月5日）晚間，券商板塊放出大招，兩大頭部券商國泰君安(601211)、海通證券(600837)雙雙發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告：國泰君安正在籌劃通過換股方式吸收合并海通證券并募集配套資金。二者將于9月6日起停牌。
這是新“國九條”實(shí)施以來，頭部券商合并重組的首單，也是中國資本市場史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多業(yè)務(wù)牌照與多家境內(nèi)外上市掛牌子企業(yè)，屬于重大無先例的事項(xiàng)。
國泰君安與海通證券同屬上海國資系的大型券商，早在6月，市場上就有關(guān)于二者合并的傳聞，并頻繁上演這兩大頭部券商攜手領(lǐng)漲的盛況。剛剛公布的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國泰君安以超170億元營收排名行業(yè)第4，海通證券近兩年業(yè)績有所下滑，但也排在行業(yè)前10。
證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》中提到，將推動形成10家左右優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢，支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強(qiáng)。
在涌現(xiàn)出平安+方正、太平洋(601099)+華創(chuàng)、國聯(lián)+民生等一系列中小券商并購成果后，頭部券商并購案例的落地既是政策趨勢，也是市場的迫切期待。
分析人士指出，以2023年報(bào)數(shù)據(jù)為口徑，國泰君安與海通證券合并后的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)將分別達(dá)到1.68萬億元和3302億元人民幣，均位列行業(yè)第一，航母級券商呼之欲出。
華創(chuàng)證券表示，若國泰君安與海通證券合并順利，中金公司和中國銀河(601881)，中信建投(601066)和中信證券(600030)等頭部優(yōu)質(zhì)券商合并的想象空間有望進(jìn)一步打開。
華泰證券表示，本次整合或?qū)⑼苿有袠I(yè)供給側(cè)改革提速，有望迎來新一輪并購重組浪潮。整體而言，本次整合或?qū)⒂行Χ唐谑袌銮榫w及未來板塊并購整合預(yù)期形成催化。
截至9月5日，券商ETF（512000）跟蹤的證券公司指數(shù)市凈率PB（LF）為1.11倍，位于近10年1．18%分位點(diǎn)的歷史底部；同時(shí)截至二季度末，券商偏股型基金持倉倉位環(huán)比下降，配置比例僅0.27%，創(chuàng)2018年來新低。在情緒催化下板塊彈性或值得重點(diǎn)關(guān)注。
有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向�；鸸芾砣嗽u估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。
來源：新浪網(wǎng)
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