今日A股全天窄幅整理，上證指數(shù)跌0.06%報(bào)3368.07點(diǎn)，深證成指跌0.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.18%。量能上，市場(chǎng)成交1.53萬(wàn)億元。盤(pán)面上，科技題材全線反彈，電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲。
今日科技板塊走高。集成電路ETF（159546）漲4.3%，芯片ETF（512760）漲3.11%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）漲2.28%。
近期人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新層出不窮。12月18日火山引擎舉辦FORCE原動(dòng)力大會(huì)，升級(jí)了豆包家族系列大模型，包括新發(fā)布視覺(jué)理解模型和3D生成模型，升級(jí)豆包通用模型pro（對(duì)標(biāo)GPT-4o）、視頻生成模型（動(dòng)態(tài)海報(bào)）、音樂(lè)模型（生成3分鐘作品，復(fù)雜音樂(lè)創(chuàng)作）、文生圖模型（一鍵P圖/海報(bào)）。
豆包大模型近期引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)華泰證券(601688)研究所，豆包視覺(jué)理解模型展現(xiàn)出卓越的視覺(jué)理解與跨模態(tài)能力，具有更強(qiáng)的內(nèi)容識(shí)別、更強(qiáng)的理解推理能力以及更細(xì)膩的視覺(jué)描述，有望進(jìn)一步加速推廣應(yīng)用場(chǎng)景。
升級(jí)后的豆包通用模型pro能力大幅提升：綜合任務(wù)處理能力上提升32%，和GPT-4o持平。綜合能力已全面對(duì)齊GPT-4o，使用價(jià)格只有GPT-4o的1/8。后市豆包Pro憑借其更強(qiáng)的模型效果和更低的推理成本，有望進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)AI升級(jí)、增強(qiáng)C端用戶體驗(yàn)和使用量。
長(zhǎng)期看，AI產(chǎn)業(yè)鏈為未來(lái)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)之一。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出 “推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展”、“開(kāi)展人工智能+行動(dòng)，培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)”， “人工智能+”可能是人工智能對(duì)各產(chǎn)業(yè)的賦能和改造，未來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)空間較大，或?yàn)?025年投資主線之一。
宏觀角度看，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息空間，國(guó)內(nèi)保持流動(dòng)性充裕，對(duì)科技成長(zhǎng)板塊也構(gòu)成一定利好�？申P(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）、通信ETF（515880），中下游的軟件ETF（515230）、計(jì)算機(jī)ETF（512720），以及應(yīng)用端的游戲ETF（516010）。
人工智能的三要素“算力、算法和數(shù)據(jù)”，目前階段，上游算力端“賣(mài)鏟子”的板塊，可能是國(guó)內(nèi)技術(shù)發(fā)展更為成熟，業(yè)績(jī)確定性也相對(duì)更強(qiáng)的領(lǐng)域，如通信和芯片板塊，它們構(gòu)成了算力領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要部分。
基本面上，當(dāng)前高端存儲(chǔ)及先進(jìn)邏輯晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)確定性相對(duì)較高，先進(jìn)制造國(guó)產(chǎn)化率有望加速提升，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)設(shè)備訂單繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)SEMI預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024、2025年中國(guó)大陸晶圓產(chǎn)能（折合8英寸）同比增長(zhǎng)15%、14%，預(yù)計(jì)全球晶圓產(chǎn)能（折合8英寸）同比增長(zhǎng)6%、7%。當(dāng)前龍頭企業(yè)二季度業(yè)績(jī)及三季度指引好于預(yù)期，晶圓廠毛利率和稼動(dòng)率提升反映行業(yè)需求向好，后續(xù)業(yè)績(jī)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。
長(zhǎng)期看，半導(dǎo)體設(shè)備材料行業(yè)作為“卡脖子”關(guān)鍵領(lǐng)域，關(guān)系國(guó)家安全，受到政策大力扶植。經(jīng)貿(mào)科技領(lǐng)域的摩擦升級(jí)預(yù)期下，半導(dǎo)體設(shè)備、材料作為自主可控關(guān)鍵領(lǐng)域，重要程度凸顯。此前消息稱(chēng)，美國(guó)拜登政府正計(jì)劃于12月底前出臺(tái)新舉措，旨在限制中國(guó)從第三方國(guó)家獲取先進(jìn)的人工智能（AI）芯片；近期美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了《出口管理?xiàng)l例》（EAR）修訂，把140家中國(guó)大陸的設(shè)備、材料、軟件企業(yè)加入實(shí)體清單。美國(guó)出口管制新政可能加速全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈分裂，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程或進(jìn)一步加速。
當(dāng)前在成熟制程以及特色工藝方面，中國(guó)大陸晶圓廠進(jìn)展迅速，在技術(shù)平臺(tái)、產(chǎn)能、客戶訂單等方面取得重大進(jìn)展，顯示驅(qū)動(dòng)IC、功率、模擬、CIS、PMIC等均有所突破。感興趣的小伙伴也可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金�；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
特約作者：國(guó)泰基金
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