瑞士百達(dá)：特朗普《海湖莊園協(xié)議》理論及實(shí)踐層面均存謬誤，削弱美元全球儲(chǔ)備貨幣地位

　　格隆匯4月14日｜瑞士百達(dá)財(cái)富管理美國高級(jí)經(jīng)濟(jì)師崔曉及瑞士百達(dá)財(cái)富管理宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管Frederik Ducrozet指，特朗普政府迅速且激進(jìn)地推行關(guān)稅政策，這個(gè)行為正在撼動(dòng)美元在全球金融體系中的地位，政策與《海湖莊園協(xié)議》的內(nèi)容一致。協(xié)議對(duì)非美國持有的美國國債征收所謂的“用戶費(fèi)用”，以及提出對(duì)美國金融資產(chǎn)實(shí)施外國預(yù)扣稅的想法，這引發(fā)了市場對(duì)美國國債作為傳統(tǒng)安全資產(chǎn)地位提出質(zhì)疑。

　　分析師提到，《海湖莊園協(xié)議》試圖通過將關(guān)稅和安全保證作為與貿(mào)易伙伴談判的籌碼，以解決美元高估以及美國貿(mào)易和財(cái)政雙赤字問題。該協(xié)議旨在維持美元儲(chǔ)備貨幣地位的同時(shí)推動(dòng)美元貶值，并提出包括貨幣干預(yù)、延長國債久期的債務(wù)互換等解決方案。不過，分析師認(rèn)為，無論在理論還是實(shí)踐層面，《海湖莊園協(xié)議》均存在謬誤。最激進(jìn)的部分將通過三重方面挑戰(zhàn)美國金融的穩(wěn)定性，破壞國債穩(wěn)定性、削弱美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性、最終削弱美元的儲(chǔ)備貨幣地位。

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