格隆匯4月15日｜在特朗普宣布暫停部分關(guān)稅90天之后，高盛雖然撤銷了發(fā)布不到兩小時(shí)的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)測(cè)，但在最新報(bào)告中，高盛稱，這并不意味著前景樂觀。根據(jù)高盛預(yù)測(cè)，即使沒有額外關(guān)稅，美國(guó)有效關(guān)稅稅率仍將提高約15個(gè)百分點(diǎn)，這將導(dǎo)致美國(guó)GDP增速從2024年的2.5%急劇下降到2025年的0.5%(按季度同比計(jì)算)。
高盛基準(zhǔn)情景預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月、7月和9月各降息25個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)更嚴(yán)重下滑的風(fēng)險(xiǎn)。如果增長(zhǎng)比預(yù)期稍好，且通脹的擔(dān)憂仍存在，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能不會(huì)降息。如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退且失業(yè)率大幅上升，可能會(huì)看到美聯(lián)儲(chǔ)超過200個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，歷史上經(jīng)濟(jì)衰退期間通常降息400-500個(gè)基點(diǎn)。高盛認(rèn)為，從概率加權(quán)角度看，市場(chǎng)仍低估了未來一年的降息幅度。
高盛稱，雖然不至于引發(fā)完全衰退，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將顯著放緩。未來12個(gè)月內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入全面衰退的概率高達(dá)45%。根據(jù)3月CPI和PPI數(shù)據(jù)，核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲2.52%，但在關(guān)稅基準(zhǔn)情景下，預(yù)計(jì)未來六個(gè)月將加速至3.5%左右。此外，高盛外匯策略師對(duì)美元前景非常悲觀，特別是相對(duì)于日元、歐元和瑞士法郎而言。即使在過去兩個(gè)月貶值之后，廣義貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)仍比其長(zhǎng)期平均水平高出20%。
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