洪灝：當前A股獲利了結為時過早，希望4000點成為一個新的支持位！黃金進入寬幅震蕩期

　　格隆匯11月10日｜蓮華資管首席投資官洪灝近日在與瑞士寶盛的月度對話中，談到近期一系列重要會議對市場的影響，并展望了2026年的趨勢機會，同時對黃金、美元等資產走勢作出分析判斷。核心觀點如下：

　　1、科技自主是長期戰(zhàn)略。"十五五"期間中國科技自主是核心方向，尤其在AI與芯片領域實現獨立自強是大概率事件。這需要持續(xù)五年甚至更長時間的投入，是一個長期戰(zhàn)略而非短期機會。

　　2、中美貿易休戰(zhàn)是緩兵之計。近期達成的"一年休戰(zhàn)"協議實質是緩兵之計。雙方都在利用這段時間降低對彼此的依賴，中國正積極開拓東盟、一帶一路等替代市場以抵消美國影響。

　　3.、A股趨勢尚未結束。A股突破4000點后趨勢仍將延續(xù)。雖然整數關口需要震蕩整固，但當前獲利了結為時過早，希望4000點成為一個新的支持位，讓這個市場繼續(xù)上升。

　　4、把握季節(jié)性行情機會。A股存在明顯的季節(jié)性特征，每年11月至次年2月通常出現"春季攻勢"。這與年初信貸投放周期密切相關，為市場提供了明確的投資時間窗口。

　　5、關注政策傾斜行業(yè)。未來投資應重點關注消費、科技及出海主題等政策支持領域。這些行業(yè)將在"十五五"期間持續(xù)獲得政策紅利，具備較好的表現機會。

　　6、債市操作相當于迷你QE。人民銀行重啟債券交易可視為"小型量化寬松"。這一政策信號尚未被市場充分定價，其對流動性的實質改善將對股債市場產生積極影響。

　　7、黃金進入寬幅震蕩期。黃金預計將在3500-4500美元/盎司區(qū)間寬幅震蕩。這種上有頂下有底的格局將為投資者提供更多交易機會，單邊上漲行情可能暫告段落。

　　8、美元長期貶值趨勢不變。美元短期可能出現技術性反彈，但長期貶值趨勢難以改變。從配置角度建議繼續(xù)增持非美元資產，把握貨幣格局變化的長期機會。

　　9、國內芯片需求將爆發(fā)。隨著政策要求云計算中心優(yōu)先采用國產芯片，國內芯片產業(yè)鏈將迎來巨大需求。這一趨勢將在未來幾年日益明顯，推動產業(yè)鏈快速發(fā)展。

　　10、信貸周期支撐市場表現。年初信貸投放高峰對市場形成重要支撐。銀行放貸意愿增強將推動經濟良性循環(huán)，這一季節(jié)性規(guī)律將在明年繼續(xù)發(fā)揮作用。

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