華夏銀行不良認(rèn)定遭質(zhì)疑 市值管理臨考

　　隨著上市銀行年報(bào)、2019年一季報(bào)發(fā)布，銀行逾期90天以上貸款是否計(jì)入不良成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。近日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)部副主任劉志清在新聞發(fā)布會(huì)上表示，逾期90天以上貸款計(jì)入不良是統(tǒng)一的、硬性的要求。

　　在此風(fēng)口浪尖上，華夏銀行(600015)2018年有超過(guò)140億元的逾期90天以上貸款未計(jì)入不良引起市場(chǎng)關(guān)注。

　　針對(duì)此情況，華夏銀行方面向記者坦言屬實(shí)：“2018年末，我行逾期超90天貸款中有近141億元未計(jì)入不良貸款，符合監(jiān)管認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，符合現(xiàn)行監(jiān)管制度要求。不過(guò)，2019年一季度末，全行逾期90天以上貸款與不良貸款之比已壓降至100%以?xún)?nèi)，即逾期90天以上貸款已全部計(jì)入不良�！�

　　截至一季度末逾期90天以上貸款均計(jì)入不良

　　隨著《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》的內(nèi)容于4月30日公開(kāi)，逾期90天以上貸款全部納入不良將成為銀行硬性指標(biāo)。

　　記者注意到，將逾期90天以上貸款納入不良貸款余額成為銀行機(jī)構(gòu)正在落地的工作。根據(jù)安永公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至目前，在47家公布了2018年業(yè)績(jī)報(bào)的上市銀行中，有43家上市銀行將其逾期90天以上貸款全部納入不良貸款。其中，華夏銀行是未將全部逾期90天以上貸款納入不良貸款的上市銀行之一。華夏銀行2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，該行逾期90天以上貸款余額為438.55億元，同期該行公布的不良貸款余額為298.09億元，即有140.46億元的逾期90天以上貸款未計(jì)入不良。

　　針對(duì)華夏銀行逾期90天以上貸款納入不良的情況，監(jiān)管層早已注意。2018年，華夏銀行在非公開(kāi)發(fā)行普通股股票之前曾收到證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢(xún)函，提到華夏銀行部分逾期90天以上未劃入不良貸款的主要原因。2018年12月，華夏銀行公布《關(guān)于華夏銀行股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行普通股股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《回復(fù)》”）稱(chēng)，雖然截至2018年9月30日，華夏銀行逾期90天以上貸款未劃歸不良貸款的金額共計(jì)261.57億元，合計(jì)占華夏銀行貸款總額的比例為1.66%，但華夏銀行撥備覆蓋率、貸款撥備率均滿(mǎn)足監(jiān)管要求。

　　根據(jù)《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)指引》（銀監(jiān)發(fā)[2007]54號(hào)）的規(guī)定，貸款分類(lèi)實(shí)質(zhì)是判斷債務(wù)人及時(shí)足額償還貸款本息的可能性，并明確了逾期天數(shù)是分類(lèi)的重要參考指標(biāo)，規(guī)定了逾期超過(guò)一定期限的貸款應(yīng)至少歸為次級(jí)類(lèi)，但未明確該一定期限的具體標(biāo)準(zhǔn)。

　　華夏銀行方面表示，對(duì)逾期期限在分類(lèi)管理的應(yīng)用上，該行以逾期90天作為是否不良的量化判斷標(biāo)準(zhǔn)，并以此為界限，對(duì)于以下幾類(lèi)逾期超過(guò)90天貸款以最終預(yù)計(jì)損失較小為判斷依據(jù)，暫緩下調(diào)至不良貸款，包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為正常、經(jīng)過(guò)催收預(yù)計(jì)能夠處置化解的貸款；對(duì)抵質(zhì)押物足值、權(quán)屬清晰、預(yù)計(jì)可覆蓋貸款本息的貸款；對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本正常、逾期屬階段性經(jīng)營(yíng)困難、擔(dān)保單位擔(dān)保實(shí)力強(qiáng)、有代償能力的貸款；對(duì)具有一定企業(yè)規(guī)模、地方政府及各債權(quán)人等機(jī)構(gòu)統(tǒng)一維穩(wěn)，要求不得抽貸、不得影響企業(yè)正常融資、要求幫扶企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)和自救的貸款。對(duì)除上述情形之外的其他情況，一律下調(diào)至不良貸款進(jìn)行重點(diǎn)管理。

　　華夏銀行方面稱(chēng)，2019年伊始，該行加快問(wèn)題貸款處置，一季度末全行逾期90天以上貸款與不良貸款之比已壓降至100%以?xún)?nèi)，即逾期90天以上貸款已全部計(jì)入不良。

　　市凈率僅為0.6倍 市值管理有待提升

　　在去年12月的《回復(fù)》中，證監(jiān)會(huì)問(wèn)及了9個(gè)關(guān)于華夏銀行經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，除關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的問(wèn)題外，還包括對(duì)該行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的問(wèn)題。

　　記者注意到，華夏銀行年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，該行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1009.35億元，2017年底為-878.28億元。在被問(wèn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，且進(jìn)一步擴(kuò)大的具體原因時(shí)，華夏銀行方面向記者解釋道：“作為商業(yè)銀行，主要是以流動(dòng)性管理為主，現(xiàn)金流管理為輔。商業(yè)銀行主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括存貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、債券發(fā)行、債券投資以及相關(guān)中間業(yè)務(wù)等。在現(xiàn)金流量表中，存貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)及主要損益類(lèi)的增減變動(dòng)均會(huì)影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。但存貸款業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)屬于銀行的資產(chǎn)負(fù)債類(lèi)業(yè)務(wù)且規(guī)模大，變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的影響遠(yuǎn)大于損益類(lèi)現(xiàn)金流的影響，因此，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流情況主要反映存貸款和同業(yè)業(yè)務(wù)變動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金流變動(dòng)情況�！�

　　華夏銀行也在年報(bào)中表示，報(bào)告期末，該行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出1009.35億元，主要是提高資產(chǎn)負(fù)債運(yùn)營(yíng)效率，突出資金運(yùn)用質(zhì)效，帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)效益提升；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入136.70億元，主要是收回投資的現(xiàn)金增加所致；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入426.87億元，主要是發(fā)行股票及債券所致。

　　值得一提的是，截至2019年5月16日，根據(jù)同花順(300033)iFinD顯示，包括華夏銀行在內(nèi)的7家上市股份制銀行中，市凈率都在1倍以下，其中，華夏銀行的市凈率最低，為0.60倍。

　　“上市公司的市凈率水平是由多種因素綜合決定的，如宏觀經(jīng)濟(jì)整體走勢(shì)、行業(yè)整體走勢(shì)、公司自身盈利水平、公司股價(jià)以及公司每股凈資產(chǎn)等都會(huì)對(duì)市凈率產(chǎn)生影響。受我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行等因素影響，銀行股整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為低迷，業(yè)績(jī)水平直接影響了銀行股股價(jià)走勢(shì)，使得銀行股整體估值處于較低水平，體現(xiàn)為銀行股基本呈破凈狀態(tài)�！比A夏銀行方面如是解釋道。

　　其進(jìn)一步表示，結(jié)合華夏銀行自身情況看，近幾年該行資本處于較為緊缺的狀態(tài)，這對(duì)該行業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張、盈利能力的提高以及業(yè)績(jī)水平的提升造成一定限制，繼而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生一定影響。此外，2018年末華夏銀行完成非公開(kāi)發(fā)行股票后，資本得到有效補(bǔ)充，每股凈資產(chǎn)水平隨之有較大提升。截至2018年末，華夏銀行每股凈資產(chǎn)較上年增長(zhǎng)10.91%，高于上市銀行的平均水平，因此，市凈率水平與同業(yè)相比處于較低水平。

　　2018年末，華夏銀行完成了非公開(kāi)發(fā)行股票25.65億股，募集資金約292億元，資本充足率從2018年三季末的11.82%提升至13.19%。華夏銀行方面表示，該行業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)定向好趨勢(shì)，但目前銀行板塊整體估值仍處于較低水平。面對(duì)外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，華夏銀行未來(lái)將繼續(xù)穩(wěn)步實(shí)施新發(fā)展規(guī)劃，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和發(fā)展重點(diǎn)，持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)管理，努力提升公司價(jià)值。