中國新富豪階層畫像：新興創(chuàng)業(yè)者觸發(fā)私人銀行變局

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 辛繼召 深圳報道

　　2019-06-06 07:00

　　從私人銀行客戶方面，招行、工行、建行、農(nóng)行的私人銀行客戶數(shù)分別為7.29萬戶、8.07萬戶、12.72萬戶、10.6萬戶。不過，各家銀行私人銀行標(biāo)準(zhǔn)不同，上述數(shù)據(jù)不能反映全貌。

　　“現(xiàn)在前幾十家（科創(chuàng)板擬上市公司），我們已經(jīng)全部在跟蹤了，”6月5日，招商銀行(600036)總行私人銀行部總經(jīng)理王菁在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，“我們會不斷地去獲取新的客戶，比如，上市公司董監(jiān)高，這是我們勢在必得的。”

　　王菁所說的，是中國最新的高凈值人群來源，與以往以制造業(yè)、房地產(chǎn)為高凈值人群來源的情況不同，近年來中國新入場的新富階層，除“富二代”之外，新興創(chuàng)業(yè)階層正式入場。

　　6月5日，招商銀行、貝恩公司發(fā)布的《2019中國私人財(cái)富報告》，截至2018年末，中國個人可投資資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)190萬億元，2016-2018年年均復(fù)合增長率為7%；預(yù)計(jì)到2019年底，可投資資產(chǎn)總規(guī)模將首次突破200萬億元大關(guān)。

　　其中，高凈值人群（定義為可投資資產(chǎn)在1000萬元以上）達(dá)197萬人，2016-2018年年均復(fù)合增長率為12%，預(yù)計(jì)到2019年底將達(dá)約220萬人；高凈值人群人均持有可投資資產(chǎn)約3080萬元，共持有可投資資產(chǎn)61萬億元，預(yù)計(jì)到2019年底的可投資資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)約70萬億元。

　　新富階層畫像

　　王菁指出，高凈值人群此前的來源主要是傳統(tǒng)行業(yè)為主，包括制造業(yè)、房地產(chǎn)、能源行業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)家。在新經(jīng)濟(jì)、新動能推動下，年輕一代新富人群崛起趨勢非常明顯。“我們看到，一批互聯(lián)網(wǎng)+、AI等新興產(chǎn)業(yè)茁壯成長，并且通過境內(nèi)外的資本市場去上市，構(gòu)建了一批富豪群�！�

　　她表示，新興產(chǎn)業(yè)公司創(chuàng)業(yè)初期，類似小米、美團(tuán)等公司，主要骨干和核心管理層采用“現(xiàn)金薪酬+股權(quán)激勵”模式，一旦上市會創(chuàng)造一批新富階層，這與傳統(tǒng)行業(yè)主要是創(chuàng)始股東、個別人才躋身福布斯富豪榜不同，新型產(chǎn)業(yè)的許多中高級管理人員，甚至是專業(yè)管理人士，都進(jìn)入高凈值人群階層。

　　除傳承二代開始接班，更重要的是這些新富人群普遍比較年輕，受教育程度也比較好，對專業(yè)投資理念接受程度，對成熟金融市場很多新的、復(fù)雜產(chǎn)品接受程度普遍比較高，有比較復(fù)雜的企業(yè)和個人的金融解決方案的需求，看重綜合性的解決方案。

　　她舉例稱，年輕的新富階層的財(cái)富來源，更多是創(chuàng)業(yè)公司近兩年來在境內(nèi)外市場上市帶來的財(cái)富數(shù)量級的變化，而非傳統(tǒng)的生意積累，上市本身將新富階層推到一個復(fù)雜的資本市場前沿。

　　根據(jù)《中國私人財(cái)富報告》，自2016-2018年度，到2018-2019年度，估算投資性不動產(chǎn)（不包括自住房產(chǎn)）占比從8%微幅下跌至7%，資本市場產(chǎn)品估值從1%大幅增加至5%；境外投資自10%下降至6%，信托、基金、私募股權(quán)和互聯(lián)網(wǎng)金融等其他境內(nèi)投資自0增加至2%。

　　王菁舉例，公司在香港、美國上市，需要了解資本市場的交易規(guī)則，天然就有了貨幣方面的風(fēng)險。在境外上市的公司，須用境外信托機(jī)構(gòu)解決，要求金融機(jī)構(gòu)能夠同時做境內(nèi)外信托的能力等等。

　　私銀新格局

　　財(cái)富管理市場整體增速放緩，根據(jù)《2019中國私人財(cái)富報告》，私人銀行競爭格局也發(fā)生了變化，國際資管巨頭加速入華，各類銀行、非銀機(jī)構(gòu)加大對私銀業(yè)務(wù)投入力度。從機(jī)構(gòu)角度，挑戰(zhàn)多面。

　　“銀行對這一塊的重視度空前高漲，各家銀行投入資源和人力、物力想來做�！蓖踺颊f，以前有的銀行只是戰(zhàn)略上喊一喊，現(xiàn)在則投入重兵，布置各種落地策略，獲客態(tài)勢非常強(qiáng)烈。

　　根據(jù)各銀行年報公布數(shù)據(jù)。截至2018年末，招商銀行、中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等私人銀行AUM過萬億的銀行，管理客戶資產(chǎn)規(guī)模（AUM）分別為2.04萬億元、1.40萬億元、1.39萬億元、1.35萬億元、1.12萬億元，較上年度分別增長7.03%、16.67%、4.40%、16.30%、9.22%。

　　從私人銀行客戶方面，招行、工行、建行、農(nóng)行的私人銀行客戶數(shù)分別為7.29萬戶、8.07萬戶、12.72萬戶、10.6萬戶。不過，各家銀行私人銀行標(biāo)準(zhǔn)不同，上述數(shù)據(jù)不能反映全貌。

　　王菁認(rèn)為，銀行、非銀等的私人銀行業(yè)務(wù)在某個歷史階段增長很快，但是，“招行希望獲得真正的財(cái)富管理客戶，獲得真正可以管理的AUM資產(chǎn)。實(shí)際上，某些特定的資產(chǎn)，比如貸款派生質(zhì)押資產(chǎn)，不是可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的資產(chǎn)，增長不能持續(xù)。把時間周期拉長來看，不一定符合業(yè)務(wù)的規(guī)律”。

　　而且國內(nèi)有幾大券商也在布局財(cái)富管理業(yè)務(wù)，將原營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分層，建立專門團(tuán)隊(duì)來做私人銀行。王菁認(rèn)為，該領(lǐng)域未來可能也會殺出一些黑馬，成為在這個行業(yè)里面客戶強(qiáng)有力的爭奪者。但是，“由于風(fēng)險的暴露和金融市場的波動，我們感覺（私人銀行）到回流銀行體系還比較明顯”。

　　她指出，國際大行的投行和私行都很強(qiáng)，二者打通獲客是理想狀態(tài)。要想在投行獲客的同時轉(zhuǎn)介成私行客戶，需要有投行、私行都非常強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)才能同時打通。國內(nèi)的投行業(yè)務(wù)能力較強(qiáng)，但私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)還沒做起來。招行正在與專注于做投行的券商合作，為高端客戶服務(wù)。

　　另外國際資管巨頭入華，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)競爭加劇。

　　“中資機(jī)構(gòu)的境外機(jī)構(gòu)以及外資銀行之間的競爭愈加激烈，”貝恩公司合伙人曾麗春表示，在境內(nèi)市場，高凈值群體更加傾向于專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。有比較專業(yè)能力的頭部財(cái)富管理機(jī)構(gòu)今后會進(jìn)一步獲勝。

　　隨著理財(cái)子公司陸續(xù)設(shè)立，私人銀行會否以子公司運(yùn)作？一個案例是，新加坡華僑銀行通過全資附屬公司——新加坡銀行——從事私人銀行業(yè)務(wù)，并收購了英國巴克萊銀行在新加坡和香港的財(cái)富及投資管理業(yè)務(wù)。

　　王菁表示，目前，來自招行資管部門的產(chǎn)品占私行采購產(chǎn)品的40%，其余為存款和其他機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。已經(jīng)有詳細(xì)的時間表推進(jìn)資管轉(zhuǎn)型。在時間窗口期內(nèi)，要迅速把剛兌的、成梯次的理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化成凈值型產(chǎn)品。

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