郵儲銀行踐行大行擔(dān)當(dāng) A股IPO為資本市場改革作出有益探索

　　中新經(jīng)緯客戶端12月12日電12月10日，中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”)正式登陸A股，標(biāo)志著國有大型商業(yè)銀行A+H兩地上市收官。據(jù)悉，郵儲銀行此次A股發(fā)行“綠鞋”前募資金額為284.5億元，“綠鞋”后預(yù)計(jì)為327.1億元，將是近十年來發(fā)行規(guī)模最大的A股IPO。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，郵儲銀行A股IPO從發(fā)行方案到發(fā)行定價(jià)，再到投資者結(jié)構(gòu)都作出了很多有益嘗試，體現(xiàn)了對資本市場和投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，同時(shí)A股上市也是其建立資本補(bǔ)充長效機(jī)制、增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要舉措，展現(xiàn)了國有大行的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，是對負(fù)責(zé)任、可信賴發(fā)行人的生動詮釋。

　　作出多項(xiàng)有益嘗試推動A股資本市場改革發(fā)展

　　2019年，資本市場改革進(jìn)程加快�？苿�(chuàng)板、滬倫通、再融資新規(guī)等政策發(fā)布，A股IPO市場上市場化定價(jià)發(fā)行的項(xiàng)目逐漸增多。一系列的改革措施進(jìn)一步推進(jìn)了多元化融資體系和多層次資本市場的構(gòu)建。

　　在當(dāng)前的市場環(huán)境下，郵儲銀行作為國有大型商業(yè)銀行，由于其A股IPO對資本市場的影響而廣受關(guān)注�！熬G鞋”機(jī)制無疑是此次郵儲銀行發(fā)行方案的一大亮點(diǎn)，而A股歷史上已經(jīng)近十年未再有“綠鞋”安排。業(yè)內(nèi)人士表示，郵儲銀行本次A股IPO采用“綠鞋”機(jī)制是在現(xiàn)有法規(guī)框架下的有益嘗試，能夠?yàn)楹笫袃r(jià)格穩(wěn)定提供有效支撐，同時(shí)也為資本市場改革作出了積極探索和有益實(shí)踐，具有里程碑式的意義。

　　據(jù)了解，郵儲銀行此次A股IPO是A股市場化詢價(jià)最大IPO項(xiàng)目。本次發(fā)行定價(jià)根據(jù)六類核心機(jī)構(gòu)投資者(證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者)的報(bào)價(jià)確定，遵守“四數(shù)孰低”的原則�！皡⑴c報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)均為成熟、理性的投資者，有充分參與市場報(bào)價(jià)的豐富經(jīng)驗(yàn)，并嚴(yán)格受證券行業(yè)自律監(jiān)管，對郵儲銀行的報(bào)價(jià)代表了資本市場的理性判斷；同時(shí)，‘四數(shù)孰低’是為防止過高報(bào)價(jià)、引導(dǎo)市場合理估值、保護(hù)中小股東利益的有效機(jī)制。”專業(yè)人士表示。

　　據(jù)悉，郵儲銀行通過網(wǎng)下、網(wǎng)上路演，分析師路演及銷售溝通等形式，實(shí)現(xiàn)對近200家六類機(jī)構(gòu)投資者的全覆蓋，并采取多種方式加大散戶推介力度，充分向市場傳遞投資價(jià)值。投資者反饋，通過深入的溝通交流，既加強(qiáng)了郵儲銀行投資價(jià)值的理解，也進(jìn)一步增強(qiáng)了對中國銀行業(yè)發(fā)展前景的信心。據(jù)11月6日郵儲銀行發(fā)布的公告，根據(jù)初步詢價(jià)情況，協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為5.50元/股�！斑@一發(fā)行定價(jià)，是市場化詢價(jià)結(jié)果，為資本市場深化改革作出了有益探索�！�券商人士表示。

　　而根據(jù)郵儲銀行發(fā)布的A股招股說明書對全年業(yè)績預(yù)計(jì)的披露，預(yù)計(jì)2019年歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。上述券商人士表示，據(jù)此測算，截至2019年末，郵儲銀行每股凈資產(chǎn)或近5.8元。

　　此外，郵儲銀行本次發(fā)行中的投資者結(jié)構(gòu)也引發(fā)關(guān)注，有券商人士表示，機(jī)構(gòu)投資者的積極踴躍參與創(chuàng)下近年A股IPO之最，這意味著中國資本市場的投資者結(jié)構(gòu)或在悄然轉(zhuǎn)變，正朝著成熟的資本市場作出不斷地優(yōu)化調(diào)整。

　　據(jù)悉，郵儲銀行實(shí)現(xiàn)了2011年以來最大規(guī)模的A股IPO戰(zhàn)略配售，戰(zhàn)略配售對象共包括8家戰(zhàn)略投資者，合計(jì)認(rèn)購股數(shù)約占“綠鞋”行使前發(fā)行總量的40%，其中6家戰(zhàn)略配售基金更是首次齊聚并頂格申配；網(wǎng)下發(fā)行長線專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購占比高達(dá)87%，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對郵儲銀行的堅(jiān)定信心。

　　上述券商人士分析稱，從長遠(yuǎn)來看，這些措施和創(chuàng)新都有望成為資本市場新股發(fā)行常態(tài)化的“啟明星”。無論是對后續(xù)擬上市的企業(yè)，還是對資本市場的業(yè)內(nèi)人士來說，都有重要的參考價(jià)值。

　　差異化零售特色凸顯國有大行責(zé)任擔(dān)當(dāng)

　　近年來，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)逐漸成為銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型方向之一。郵儲銀行具有天然的零售稟賦，在成立之初就定位于服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)，零售特色鮮明，與我國鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合。

　　據(jù)郵儲銀行A股招股說明書，截至2019年6月末，郵儲銀行擁有近4萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋中國99%的縣(市)；服務(wù)個(gè)人客戶近6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%；個(gè)人銀行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比例高達(dá)61%，個(gè)人存款占存款總額比例高達(dá)87%，個(gè)人貸款占貸款總額比例高達(dá)54%。

　　依托于覆蓋廣泛、深入縣域的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，郵儲銀行積極打造專業(yè)化為農(nóng)服務(wù)體系，著力提高金融服務(wù)質(zhì)效，持續(xù)提升“三農(nóng)”金融服務(wù)水平。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，郵儲銀行涉農(nóng)貸款達(dá)1.26萬億元，占貸款總額的26.70%。

　　同時(shí)，郵儲銀行積極履行大行責(zé)任擔(dān)當(dāng)，將支持小微企業(yè)的健康發(fā)展作為重要任務(wù)，探索出一條以商業(yè)可持續(xù)為原則、支持小微企業(yè)發(fā)展之路。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行單戶授信1,000萬元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款達(dá)6126.36億元，占貸款總額的13.03%。

　　據(jù)了解，此次A股IPO是推動郵儲銀行建立資本補(bǔ)充長效機(jī)制的重要一步，將推動郵儲銀行進(jìn)一步增強(qiáng)信貸投放和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，從而更好地貫徹落實(shí)黨中央關(guān)于防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的要求。在A股上市后，郵儲銀行將持續(xù)踐行國有大型商業(yè)銀行責(zé)任擔(dān)當(dāng)，高效利用本次發(fā)行上市募集的資本金，發(fā)揮資本的乘數(shù)效應(yīng)，以服務(wù)“三農(nóng)”，支持民營、小微企業(yè)等多樣化形式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的金融服務(wù)與支持。

　　值得關(guān)注的是，具有天然零售基因的郵儲銀行正在積極推進(jìn)“新零售”轉(zhuǎn)型，加快構(gòu)建“用戶引流、客戶深耕、價(jià)值挖掘”三位一體的“新零售”發(fā)展模式。同時(shí)，郵儲銀行正在加大金融科技發(fā)展力度，未來計(jì)劃將信息科技投入占營業(yè)收入比例提升至3%左右，著力打造智慧型“新零售”銀行。這將為郵儲銀行帶來良好的成長潛力和廣闊的發(fā)展空間。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，郵儲銀行具有良好的發(fā)展?jié)摿�和巨大的成長空間，此次A股上市，該行也為A股市場提供了優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，可以讓A股的投資者分享其成長收益。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，郵儲銀行營業(yè)收入年均復(fù)合增長率為17.57%，凈利潤年均復(fù)合增長率為14.76%，均大幅領(lǐng)先可比同業(yè)。與此同時(shí)，該行近年來分紅比例逐年提高，2018年度已經(jīng)達(dá)到30%。

　　“隨著近年來長期資金持續(xù)入市，對外開放力度不斷加大，投資端的潛在長期資金充裕，郵儲銀行上市為投資者提供了良好的投資機(jī)會，也有利于郵儲銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展�！痹撊耸勘硎尽�(中新經(jīng)緯APP)

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