央行明日投放1.2萬億流動性穩(wěn)市場，迎戰(zhàn)疫情是否還需降準(zhǔn)+降息？

　　中部地區(qū)某村鎮(zhèn)銀行行長表示：當(dāng)前銀行面臨的情況，一是銀行已經(jīng)暫停上門盡調(diào)，這意味著目前僅有線上貸款，線下貸款已經(jīng)暫停；二是監(jiān)管對不良認(rèn)定更加嚴(yán)格和部分貸款即將到期。

　　除疫情本身令人揪心外，受疫情影響的經(jīng)濟體也逐漸增多，尤其是餐飲、旅游、零售、交通、健身、培訓(xùn)、文化等第三服務(wù)業(yè)中的中小企業(yè)與民營企業(yè)，受疫情沖擊影響較大。

　　接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪的多位經(jīng)濟領(lǐng)域分析師表示，疫情對于中國經(jīng)濟的影響和金融市場的影響是暫時性的。但在這個過程中，部分企業(yè)、實體經(jīng)濟不可避免的將會遭受一些沖擊，這需要社會各領(lǐng)域協(xié)調(diào)配合，共同打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)，并通過貨幣政策、財政政策、有效監(jiān)管等方式，將疫情對經(jīng)濟的影響降到最低。

　　從流動性來看，2月3月，A股、銀行間市場等金融市場開市后，市場對于流動性的要求還將增大。在銀行間市場方面，2月3日，央行公開市場就將有10500億元逆回購資金到期，這對于市場流動性而言壓力不小。

　　對此，央行今日公告表示，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元，這也將全額覆蓋2月3日即將到期的10500億元。

　　除公開市場操作外，市場對于降準(zhǔn)降息的討論也在增多。在目前的狀況下，是否有必要在短期內(nèi)進行全面降準(zhǔn)+全面降息操作？

　　對此，民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬表示，建議央行及時定向和普遍降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率，并加大公開市場操作，利用MLF、SLF、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，保持市場流動性合理充裕，并進一步引導(dǎo)LPR利率下行，切實減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)�！澳壳耙荒昶贛LF利率為3.25%，央行近期公開市場操作中可以下調(diào)MLF利率5個bp，以此直接引導(dǎo)2月20日的LPR報價下降。從短期看，不僅有助于提高企業(yè)應(yīng)對疫情帶來的不利影響，從中長期看，也可以更好地發(fā)揮貨幣政策工具逆周期調(diào)節(jié)作用，穩(wěn)定金融預(yù)期，在疫情結(jié)束后促進經(jīng)濟較快企穩(wěn)回升�！睖乇虮硎尽�

　　不過，也有分析師表示維護市場流動性合理充裕是必要的，但是否要立即進行全面降準(zhǔn)降息，則還可以選擇一個更好的時機。

　　一位接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪的中部地區(qū)某村鎮(zhèn)銀行行長表示：當(dāng)前銀行面臨的情況，一是銀行已經(jīng)暫停上門盡調(diào)，這意味著目前僅有線上貸款，線下貸款已經(jīng)暫停；二是監(jiān)管對不良認(rèn)定更加嚴(yán)格和部分貸款即將到期。不良認(rèn)定從過去的逾期90天變?yōu)榱?0天，信用貸款更是逾期30天即為不良。

　　“但受到疫情影響，部分企業(yè)雖資質(zhì)較好但預(yù)計一季度營業(yè)收入不佳，存在流動性風(fēng)險，銀行其實更希望在不良容忍方面可以放寬一些，并期待地方監(jiān)管部門在展期、續(xù)貸的操作上給出一些具體細(xì)則�！痹撔虚L表示，“這種情況下，一個勁兒的給銀行提供低成本資金，要求銀行去給中小企業(yè)放貸，其實不太現(xiàn)實。短期來看，要解決的是受到疫情影響企業(yè)的到期貸款處置問題，包括如何展期、如何認(rèn)定不良，如何幫助企業(yè)降低疫情期間財務(wù)成本；長期來看，銀行要加強金融科技建設(shè)，降低實體企業(yè)的融資成本�！�

　　中國銀行首席研究員宗良則表示，目前大家的關(guān)注焦點在疫情的防控情況，疫情的防控對于市場信心有重要影響�！霸诂F(xiàn)階段，我更傾向于金融系統(tǒng)要解決具體問題，一是通過公開市場操作保障流動性合理充裕，二是要用金融支持企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定和資金流動，可以在不良認(rèn)定、逾期考核、展期續(xù)貸方面出臺一些監(jiān)管指導(dǎo)。而在較為恐慌的狀態(tài)下，降準(zhǔn)降息等整體預(yù)期引導(dǎo)政策的效果可能不會太明顯，在疫情得到控制后再推出，對經(jīng)濟刺激的效果可能更好�！弊诹急硎�。

　　對此，2月1日，人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（以下稱“《通知》”），從保持流動性合理充裕，加大貨幣信貸支持力度；合理調(diào)度金融資源，保障人民群眾日常金融服務(wù)；保障金融基礎(chǔ)設(shè)施安全，維護金融市場平穩(wěn)有序運行；建立“綠色通道”，切實提高外匯及跨境人民幣業(yè)務(wù)辦理效率等五方面，推出強化金融對疫情防控工作的支持力度。

　　人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝在接受媒體采訪時候表示，重點是加大逆周期調(diào)節(jié)強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行，并將對受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸，并要求各金融機構(gòu)不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。

　　對于此后貨幣政策的走勢，央行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成認(rèn)為，貨幣政策的著力點應(yīng)關(guān)注有效舒緩本次疫情給企業(yè)帶來的流動性壓力，努力降低受疫情影響企業(yè)的經(jīng)營成本，并舒緩企業(yè)資金鏈緊張的問題，謹(jǐn)防企業(yè)信用風(fēng)險大面積爆發(fā)。

　　“銀保監(jiān)會已經(jīng)要求對于受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫時受困的企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。鼓勵通過適當(dāng)下調(diào)貸款利率、完善續(xù)貸政策安排、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害�！笔⑺沙烧f，“如果對企業(yè)在3天假期延長期間發(fā)生的利息支出予以免除，大約可減輕企業(yè)財務(wù)成本450億元左右。人民銀行可通過宏觀審慎評估，鼓勵開發(fā)性金融機構(gòu)和政策性銀行通過再貼現(xiàn)、再貸款、抵押補充貸款等貨幣政策工具，加大對醫(yī)藥衛(wèi)生領(lǐng)域和受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)的金融支持。”

　　在財政政策方面，盛松成則認(rèn)為一是要重視此次疫情沖擊對企業(yè)經(jīng)營和就業(yè)的影響，進一步減稅降費；二也要看到此次疫情對地方財政造成了較大沖擊，稅基縮減加劇了地方政府債務(wù)風(fēng)險。加大財政政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，提高中央財政赤字率，增加中央對地方的轉(zhuǎn)移支付�！拔覀冋J(rèn)為，可以較大幅度提高財政赤字率，至少可以提高到3%�！笔⑺沙杀硎�。

　　“從銀行端來說，銀行業(yè)需要按照要求，承擔(dān)社會責(zé)任，包括需要對因為疫情導(dǎo)致的還款逾期情況進行靈活處理，包括無還本續(xù)貸等。”溫彬表示，“建議對疫情防控中表現(xiàn)突出的銀行等金融機構(gòu)，給予財政貼息支持；疫情結(jié)束后，政府主導(dǎo)的大型基礎(chǔ)設(shè)施、地方政府債務(wù)發(fā)行等規(guī)模大、風(fēng)險低、收入穩(wěn)的項目，要更多向疫情防控表現(xiàn)突出的金融機構(gòu)傾斜；對疫情防控中表現(xiàn)突出的金融機構(gòu)，不良貸款核銷過程中，適當(dāng)給予減稅等政策優(yōu)惠，通過政府、銀行和企業(yè)多方協(xié)作，合力激發(fā)放大銀行資金的杠桿作用�！�