監(jiān)管接連發(fā)聲助力金融戰(zhàn)“疫”，1.2萬億逆回購操作來了！

　　2月3日，央行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

　　新型冠狀病毒肺炎疫情“黑天鵝”突然爆發(fā)，對居民消費(fèi)、企業(yè)生產(chǎn)投資等帶來了一定的沖擊，特別是春節(jié)假期相應(yīng)延長對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、企業(yè)經(jīng)營和就業(yè)前景帶來挑戰(zhàn)。

　　針對疫情沖擊的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)役已經(jīng)打響。2月2日，中國人民銀行稱，為維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，2020年2月3日將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

　　前一日（2月1日），人民銀行等五部委聯(lián)合出臺了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，部署金融支持防控肺炎疫情相關(guān)要求，共30項(xiàng)舉措。

　　春節(jié)期間，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、更好發(fā)揮金融對疫情防控工作和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用，金融戰(zhàn)“疫”動作不斷。例如，為便于春節(jié)期間金融機(jī)構(gòu)和公眾辦理各項(xiàng)資金的匯劃撥付，節(jié)前人民銀行已安排將7×24小時(shí)連續(xù)運(yùn)行的小額支付系統(tǒng)單筆支付限額，從100萬元提高到了5億元；1月26日，銀保監(jiān)會發(fā)文要求各機(jī)構(gòu)保障金融服務(wù)順暢，強(qiáng)化疫情防控金融支持。

　　中國銀行研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家周景彤認(rèn)為，從上次SAS疫情發(fā)生的歷史經(jīng)驗(yàn)看，疫情對我國經(jīng)濟(jì)的影響是暫時(shí)的，如果肺炎疫情的擴(kuò)散能夠得到有效控制，其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響會逐漸消除。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)長期向好、高質(zhì)量增長的基本面沒有變化，這決定疫情防控取得積極進(jìn)展后，投資者緊張情緒將有所緩和，金融市場的波動將是短期的、暫時(shí)的和可控的。與此同時(shí)，中國金融體系總體穩(wěn)健，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng)，也為我國應(yīng)對潛在金融波動創(chuàng)造了條件。

　　金融馳援

　　節(jié)假日期間，資金匯劃成了關(guān)鍵性問題。

　　春節(jié)期間，湖南口味王公司與阿聯(lián)酋醫(yī)療物資供應(yīng)商取得聯(lián)系，擬捐贈進(jìn)口防護(hù)服、N95口罩等防疫物資。1月27日，中國銀行益陽分行得知口味王公司進(jìn)口醫(yī)療防護(hù)物資的付匯需求后，立即啟動疫情期間跨境匯款應(yīng)急方案，多方聯(lián)動下，僅20小時(shí)即順利完成25萬美元進(jìn)口購付匯業(yè)務(wù)。

　　隨著新型冠狀病毒肺炎病例不斷增加，防控疫情成為頭等大事。在這場疫情防控阻擊戰(zhàn)中，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)第一時(shí)間響應(yīng)，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全梳理，疫情之下，金融機(jī)構(gòu)紛紛采取不同措施，包括開辟金融服務(wù)綠色通道，向防疫專用賬戶捐款或匯劃防疫專用款項(xiàng)免收手續(xù)費(fèi)；開通授信審批綠色通道，支持疫情防控所需藥品、防護(hù)用品、醫(yī)療設(shè)備等物資的科研、生產(chǎn)、購銷及產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)企業(yè)的融資需求；支持受疫情影響企業(yè)正常運(yùn)營；為醫(yī)護(hù)工作人員贈送保險(xiǎn)保障等。

　　例如，在新型冠狀病毒肺炎疫情防控期間，中信銀行(601998,股吧)等出臺相關(guān)政策，針對疫情防控的相應(yīng)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的經(jīng)營性貸款在現(xiàn)行利率基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)等措施。

　　助力疫情防控，截至1月29日，交通銀行集團(tuán)捐款總額已達(dá)2900萬元；中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行河南分行緊急貸款4000萬元支持企業(yè)生產(chǎn)醫(yī)療防護(hù)用品和肉蛋奶菜供應(yīng)。

　　1月30日，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)宣布設(shè)立1億元公共衛(wèi)生和流行病防治基金，資助基礎(chǔ)衛(wèi)生體系建設(shè)和流行病的防治體系建設(shè)；隨著疫情發(fā)展與防控救治工作的進(jìn)展，泰康保險(xiǎn)決定將醫(yī)護(hù)特別保險(xiǎn)保障范圍擴(kuò)大至湖北全省，并繼續(xù)捐贈調(diào)撥防護(hù)物資。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月31日，全國銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及行業(yè)協(xié)會累計(jì)捐款達(dá)14億元。

　　疫情對經(jīng)濟(jì)帶來的影響，也引起了金融監(jiān)管部門的關(guān)注。近日，央行、銀保監(jiān)會接連發(fā)文穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

　　2月1日，央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合出臺《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱《通知》），出臺了進(jìn)一步強(qiáng)化金融對疫情防控工作支持的30條舉措。

　　《通知》指出，對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運(yùn)輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸；對受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸；通過適當(dāng)下調(diào)貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害影響等。

　　1月26日，銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)金融服務(wù) 配合做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》，從銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自身落實(shí)疫情防控要求、保障金融服務(wù)順暢、開辟金融服務(wù)綠色通道、強(qiáng)化疫情防控金融支持、做好受困企業(yè)金融服務(wù)等五個(gè)方面提出了具體措施。

　　1月29日，央行上�？偛堪l(fā)布《關(guān)于全力支持疫情防控 配合做好金融服務(wù)和應(yīng)急保障的通知》表示，將加大對疫情防控的資金支持，建立疫情防控支付服務(wù)保障，建立疫情防控期間外匯政策“綠色通道”，完善疫情防控期間金融服務(wù)和安全保障工作。支持涉及疫情防控和社會民生領(lǐng)域的信貸需求；支持金融機(jī)構(gòu)及相關(guān)企業(yè)債券發(fā)行需求；繼續(xù)做好機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場線上備案工作，以及有效運(yùn)用貨幣政策工具加強(qiáng)流動性支持。

　　周景彤認(rèn)為，監(jiān)管對加大貨幣信貸支持力度、合理調(diào)度金融資源，維護(hù)金融市場平穩(wěn)有序運(yùn)行等提出進(jìn)一步工作要求，是金融助力打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)的及時(shí)之舉。未來要更加注重形成金融支持的協(xié)同力度，把防范化解疫情重點(diǎn)地區(qū)中小企業(yè)現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重，助力金融市場平穩(wěn)運(yùn)行和打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)。

　　建議加大中小企業(yè)信貸支持

　　監(jiān)管高層的接連發(fā)聲，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場注入了“強(qiáng)心劑”。

　　“2月3日金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)度，保持金融市場流動性合理充裕，維護(hù)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行�！�2月1日，人民銀行副行長潘功勝表示。

　　“金融市場受多種因素影響，在一定風(fēng)險(xiǎn)因素沖擊下產(chǎn)生波動是正常的，也符合金融規(guī)律。疫情事件對我國金融市場的影響也不例外，但這種影響一定是短期的、暫時(shí)的，因?yàn)闆Q定一國金融市場前景的是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的基本面。經(jīng)過長期不懈的改革開放和加強(qiáng)監(jiān)管，特別是近兩年打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，金融機(jī)構(gòu)、金融市場的韌性顯著增強(qiáng)，抗沖擊能力大幅提升�！蓖�日，銀保監(jiān)會副主席曹宇指出。

　　不過，由于疫情走勢仍是主導(dǎo)金融市場運(yùn)行的重要變量，春節(jié)假期相應(yīng)延長也對我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、企業(yè)經(jīng)營和就業(yè)前景帶來了較大挑戰(zhàn)。

　　不少專家認(rèn)為，未來部分地區(qū)、部分行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)將有所上升，金融市場運(yùn)行的不穩(wěn)定性因素也將增多，需要采取措施防范金融市場的過度波動。

　　疫情之下，消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。作為服務(wù)業(yè)的最重要組成部分，中小微企業(yè)尤其是勞動密集型中小服務(wù)企業(yè)受疫情的影響更大。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增長的動力和結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化，第三產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率已經(jīng)由2003年（非典時(shí)期）的39%大幅上升到2019年的59.4%。

　　周景彤認(rèn)為，一方面，許多生產(chǎn)和營業(yè)經(jīng)濟(jì)活動受到影響，現(xiàn)金流可能出現(xiàn)問題。為防范疫情擴(kuò)散，春節(jié)假期延長3天，部分省市復(fù)工時(shí)間進(jìn)一步推遲一周，企業(yè)正常的經(jīng)營計(jì)劃面臨調(diào)整。另一方面，企業(yè)還面臨房租、工資、利息等費(fèi)用的剛性支付成本，收入和支出的現(xiàn)金流缺口使得不少中小企業(yè)經(jīng)營面臨壓力，尤其是餐飲、旅游、零售、制造等勞動密集型領(lǐng)域的中小企業(yè)。

　　工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)預(yù)計(jì)，疫情后將出現(xiàn)較長的“返工難”、“開工難”問題，生產(chǎn)周期亦將拉長，這將制約出口企業(yè)承接新訂單的能力和意愿。因此，出口產(chǎn)業(yè)鏈尤其是中小企業(yè)的就業(yè)壓力，料將在下半年滯后顯現(xiàn)。

　　周景彤建議，應(yīng)加大專項(xiàng)支持力度，防范和化解疫情之下中小企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)銀行對因疫情導(dǎo)致經(jīng)營停滯的困難企業(yè)，可考慮采取貨款貼息和特殊貸款機(jī)制，用于解決一定時(shí)期的經(jīng)營周轉(zhuǎn)困難。

　　在信貸支持上，《通知》指出，人民銀行繼續(xù)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕，維護(hù)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　　2019年，央行推動LPR利率形成機(jī)制改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，并通過降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低LPR利率。得益于去年的調(diào)整，金融體系對LPR進(jìn)一步下行已有準(zhǔn)備，從而為貨幣政策提供了發(fā)力空間。

　　受疫情影響，與疫情防控密切相關(guān)的醫(yī)療、衛(wèi)生、健康、居民生活必需品等領(lǐng)域信貸需求較為急迫，需要信貸支持。中國民生銀行首席研究員溫彬建議，要根據(jù)疫情的發(fā)展態(tài)勢和經(jīng)濟(jì)增長的需要，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放�！巴瑫r(shí)建議央行及時(shí)定向和普遍降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率，并加大公開市場操作，利用MLF、SLF、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，保持市場流動性合理充裕，并進(jìn)一步引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)�！睖乇蚍Q。

　　程實(shí)預(yù)判，2020年全面降準(zhǔn)、LPR降息等總量性工具有望部分前移，結(jié)構(gòu)性工具有望側(cè)重疫情地區(qū)、服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)。在合理運(yùn)用政策空間的情況下，2020年中國經(jīng)濟(jì)增速有望低開高走，行穩(wěn)致遠(yuǎn)的長期趨勢不會動搖。