小貸公司監(jiān)管指標(biāo)再調(diào)！不動(dòng)杠桿，湖南降準(zhǔn)入門檻

　　疫情期間，區(qū)別他省市，湖南本次對(duì)小貸監(jiān)管指標(biāo)的調(diào)整，為何沒(méi)有動(dòng)杠桿而是簡(jiǎn)化要求、降準(zhǔn)入門檻了？

　　繼廣東、重慶、山東及深圳等省市，宣布對(duì)小貸行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整后，3月5日，湖南金融監(jiān)管局也在官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于全省小額貸款行業(yè)支持企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情影響和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知》（下稱“湘小貸8條”）。其中，湖南監(jiān)管方表示，將適度降低符合條件小貸公司的準(zhǔn)入門檻，注冊(cè)資本金下限可降低至3000萬(wàn)元。此外，在擴(kuò)大小貸公司規(guī)模、簡(jiǎn)化經(jīng)營(yíng)地域的限制條件要求等方面，湖南均做出優(yōu)化處理（如圖所示）。

　　記者看到，“湘小貸8條”主要包括了“優(yōu)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)”、“擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍”及“拓寬融資渠道”三方面共計(jì)8條內(nèi)容。

　　但是“湘小貸8條”并沒(méi)有調(diào)杠桿。關(guān)于拓寬小貸融資渠道、創(chuàng)新融資方式，“湘小貸8條”中的表述為“允許小貸公司通過(guò)銀行、股東定向借款、行業(yè)內(nèi)拆借等非標(biāo)準(zhǔn)化方式融入資金。在全國(guó)中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等國(guó)家認(rèn)可的金融交易場(chǎng)所掛牌融資。鼓勵(lì)支持優(yōu)質(zhì)小貸公司通過(guò)證券交易市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化工具融資�！�

　　有別于廣東等地，對(duì)小貸杠桿比較明顯的調(diào)整措施，湖南省在疫情期間，對(duì)小貸行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)化則主要體現(xiàn)在“降準(zhǔn)入門檻”、“放主發(fā)起人持股比例”以及“調(diào)可全省展業(yè)小貸公司的凈資產(chǎn)下限”等三方面。

　　不是杠桿！區(qū)別粵渝等地，湘的調(diào)整特色在哪里？

　　首先，“湘小貸8條”提出，將適度降低準(zhǔn)入門檻。鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在省內(nèi)羅霄山、武陵山片區(qū)發(fā)起設(shè)立小貸公司，適度降低準(zhǔn)入條件，其中：注冊(cè)資本金下限可降低至3000萬(wàn)元；主發(fā)起人為企業(yè)法人的，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率要求，但最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度必須盈利，且年末凈資產(chǎn)必須超過(guò)其對(duì)小貸公司出資額的1.5倍。

　　記者在湖南省2017年3月8日發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)小額貸款公司持續(xù)健康發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》（湘政金發(fā)〔2017〕13號(hào)，即“湘2017小貸13號(hào)文”）中看到，按當(dāng)時(shí)監(jiān)管指標(biāo)的規(guī)定，湖南各市州城區(qū)小貸公司的注冊(cè)資本金下限為1億元，縣市原則上下限設(shè)為5000萬(wàn)元。

　　但在2011年12月中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《中國(guó)農(nóng)村扶貧開(kāi)發(fā)綱要（2011―2020年）》中，記者也注意到，羅霄山區(qū)、武陵山區(qū)與六盤山區(qū)等11個(gè)地區(qū)，屬于中國(guó)的集中連片特困地區(qū)。

　　其次，“湘小貸8條”鼓勵(lì)擴(kuò)大小貸公司規(guī)模。經(jīng)湖南省地方金融監(jiān)管局批準(zhǔn)，管理規(guī)范、信用優(yōu)良、實(shí)力雄厚的優(yōu)質(zhì)企業(yè)設(shè)立小額貸款公司，可不受主發(fā)起人其關(guān)聯(lián)方持股比例上限的限制。

　　而在湖南2009年8月18日發(fā)布的《湖南省小額貸款公司監(jiān)督管理辦法（試行）》（湘政金發(fā)〔2009〕1號(hào)，即“湘2009小貸1號(hào)文”）中，關(guān)于湘籍小貸公司主發(fā)起人持股比例設(shè)置的規(guī)定，要求比較具體。主要內(nèi)容為：小貸公司主發(fā)起人為1人的，主發(fā)起人及關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股不得超過(guò)注冊(cè)資本的30%；主發(fā)起人為2人的，主發(fā)起人及關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股不得超過(guò)注冊(cè)資本的40%；其他單個(gè)股東及關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股不得超過(guò)注冊(cè)資本的10%；單一股東持股比例不得低于注冊(cè)資本的1%。

　　再次，關(guān)于經(jīng)營(yíng)地域的限制條件，“湘小貸8條”較“湘2017小貸13號(hào)文”也簡(jiǎn)化了要求、下調(diào)了凈資產(chǎn)下限標(biāo)準(zhǔn)。

　　“湘小貸8條”中，對(duì)于凈資產(chǎn)2億元（含）以上且分類監(jiān)管評(píng)級(jí)達(dá)到A級(jí)的小貸公司，經(jīng)省地方金融監(jiān)管局批準(zhǔn)即可在全省范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　而“湘2017小貸13號(hào)文”中，記者看到，開(kāi)業(yè)兩年以上、凈資產(chǎn)3億元（含）以上且分類監(jiān)管評(píng)級(jí)達(dá)到A級(jí)的小貸公司，經(jīng)批準(zhǔn)才可在全省范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　為何會(huì)簡(jiǎn)化要求、降準(zhǔn)入門檻？

　　本次“湘小貸8條”對(duì)小貸公司的準(zhǔn)入門檻及其他監(jiān)管要求進(jìn)行調(diào)整的原因，據(jù)湖南金融監(jiān)管局的介紹，主要是為了充分發(fā)揮小貸公司“小額、分散、靈活、便捷”的金融服務(wù)功能，全力支持疫情防控，有效緩解受疫情影響的小微企業(yè)、“三農(nóng)”和個(gè)體創(chuàng)業(yè)群體復(fù)工復(fù)產(chǎn)的資金需求，同時(shí)也結(jié)合了湖南省實(shí)際情況。

　　事實(shí)上，在疫情之前，國(guó)家已經(jīng)提出要發(fā)揮小貸公司服務(wù)民營(yíng)、中小微企業(yè)的作用。2019年12月25日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)勞動(dòng)力和人才社會(huì)性流動(dòng)體制機(jī)制改革的意見(jiàn)》。該意見(jiàn)明確提出，要發(fā)揮銀行、小貸公司、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)和債券等融資渠道作用，提高民營(yíng)企業(yè)和中小微企業(yè)融資可獲得性，促進(jìn)各種所有制經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　疫情期間，各地方金融監(jiān)管部門對(duì)于積極參與疫情防控、且各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)良的小貸機(jī)構(gòu)，也以改進(jìn)監(jiān)管方式為形式，傳遞了監(jiān)管溫度。

　　例如，2月18日，重慶金融監(jiān)管局曾就轄區(qū)內(nèi)小貸公司發(fā)布了《關(guān)于引導(dǎo)小額貸款公司支持疫情防控做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)的通知》（即“渝小貸9條”）。重慶金融監(jiān)管局表示，將引導(dǎo)渝籍小貸公司等機(jī)構(gòu)助力疫情防控，發(fā)揮金融支持作用；同時(shí)，加大監(jiān)管支撐、維護(hù)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

　　此外，小貸行業(yè)本身也遇到了一些困境，疫情放大了這些困境，特別是讓一些資金實(shí)力偏弱的小貸公司在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中成本壓力較大。

　　來(lái)自中國(guó)小額信貸聯(lián)盟官網(wǎng)信息，2月10日，聯(lián)盟在線舉辦了疫情對(duì)小貸行業(yè)影響分析研討會(huì)。會(huì)上，小貸機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人談到行業(yè)目前出現(xiàn)的一些現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，例如，在無(wú)法開(kāi)展新業(yè)務(wù)的情況下，仍須支付融資所產(chǎn)生的利息與經(jīng)營(yíng)支出，小貸公司運(yùn)營(yíng)壓力加大；此外，疫情之下小貸行業(yè)正常的收放貸等業(yè)務(wù)，亦受到了間接影響。

　　湖南沒(méi)有動(dòng)杠桿，專家：因?yàn)楫?dāng)前的實(shí)際價(jià)值有限

　　值得注意的是，疫情期間各地對(duì)小貸等類金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指標(biāo)的調(diào)整，更具有“臨時(shí)性”特點(diǎn)。多數(shù)調(diào)整的內(nèi)容，有效期為“6個(gè)月之內(nèi)”或“2020年6月1日前”。

　　本次“湘小貸8條”也同樣。其執(zhí)行期暫定為自發(fā)布之日起的6個(gè)月，內(nèi)容涉及《湖南省小額貸款公司監(jiān)督管理辦法（試行）》（湘政金發(fā)〔2009〕1號(hào)）等文件的，以“湘小貸8條”為準(zhǔn)。

　　事實(shí)上，近期包括廣東、重慶、山東以及深圳等省市出臺(tái)的也紛紛出來(lái)關(guān)于調(diào)整小貸行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)的文件，5倍杠桿或是用足2.3杠桿（如重慶）等要求，成為焦點(diǎn)。

　　但記者也注意到，雖然本次湖南對(duì)小貸公司監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的內(nèi)容較為具體，但是關(guān)于小貸公司杠桿及不良資產(chǎn)的處置等相關(guān)內(nèi)容，并沒(méi)有出現(xiàn)在“湘小貸8條”中。

　　湖南對(duì)小貸公司這兩方面的監(jiān)管要求，仍主要體現(xiàn)在湖南地區(qū)此前的監(jiān)管細(xì)則中。

　　關(guān)于杠桿，湘籍小貸的非標(biāo)杠桿仍保持在3倍以內(nèi)。按照“湘2017小貸13號(hào)文”的要求，小貸公司可以通過(guò)向銀行借款、行業(yè)內(nèi)拆借和主要法人股東定向借款等方式適當(dāng)提高融資比例，但融資比例之和最高不得超過(guò)凈資本的300%。分類監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果為A級(jí)的，融資比例為300%；B級(jí)為200%；C級(jí)為100%，D級(jí)公司不得對(duì)外融資。

　　而小貸公司另一“重頭戲”的不良資產(chǎn)處置，按“湘2017小貸13號(hào)文”要求，小貸公司可以通過(guò)債轉(zhuǎn)股、以資抵債和資產(chǎn)證券化等方式消化不良信貸資產(chǎn)；也可以通過(guò)在國(guó)家認(rèn)可的金交所掛牌出讓、資產(chǎn)管理類公司收購(gòu)、有實(shí)力的大股東回購(gòu)等方式處置不良資產(chǎn)。

　　關(guān)于近期幾地小貸公司杠桿上調(diào)5倍的做法，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院普惠金融與智能金融研究中心副主任陳文曾告訴記者，杠桿率上調(diào)的表象背后，實(shí)際價(jià)值有限。

　　首先，從非標(biāo)準(zhǔn)化融資渠道看，據(jù)陳文介紹，2008年5月8日銀監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（即“銀監(jiān)會(huì)2008年23號(hào)文”）規(guī)定，小貸公司的非標(biāo)準(zhǔn)化融資杠杠率只有1.5倍。但是到了地方出臺(tái)各自細(xì)則的時(shí)候，“大多地方金融辦實(shí)際上都放寬了杠杠，一般放大到2到3倍，尤其是對(duì)于網(wǎng)絡(luò)小貸�！�

　　而現(xiàn)實(shí)中小貸公司“杠杠提升主要還是體現(xiàn)在非標(biāo)準(zhǔn)化融資方面，例如私募債、金交所產(chǎn)品等，但當(dāng)前小貸資產(chǎn)并不好賣。”陳文解釋道。

　　此外，據(jù)陳文的觀察，小貸公司目前的標(biāo)準(zhǔn)化融資渠道，也很難突破�！鞍�2017年12月11日銀監(jiān)會(huì)發(fā)的《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》（即“56號(hào)文”）等監(jiān)管文件要求，ABS回到表內(nèi)，執(zhí)行3倍杠桿上際，已經(jīng)是嚴(yán)監(jiān)管了。而且小貸公司發(fā)ABS之類的，都需要證監(jiān)會(huì)來(lái)批。如果證監(jiān)會(huì)不予許可，這個(gè)杠桿額度就很難實(shí)現(xiàn)”。

　　因此，在他看來(lái)，放寬小貸公司杠桿的做法，實(shí)際價(jià)值有限�！啊�銀監(jiān)會(huì)2008年23號(hào)文’的杠桿約束仍然有效，這方面如果有突破，必須是中央政策的支持，否則地方給出的杠桿實(shí)際落地難度較大�！�