收益率持續(xù)下行，信托業(yè)高收益產(chǎn)品難尋

　　集合信托產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)下降應(yīng)是勢在必行。

　　隨著資金利率的下行，近來信托高收益資產(chǎn)不再，集合信托產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)下降，平均收益率跌破8%，步入“7”時代。

　　日前，普益標(biāo)準(zhǔn)公布的最新統(tǒng)計顯示，上周（5月16日-5月22日）共有32家信托公司發(fā)行了202款集合信托產(chǎn)品，其中綜合公布預(yù)期收益率的產(chǎn)品來看，平均預(yù)期收益率為7.26%，環(huán)比回落0.74個百分點，降幅為9.20%。

　　有信托業(yè)人士對記者表示，長期來看，在貨幣政策持續(xù)寬松的背景下，融資方傾向從其他市場借入低成本資金，再加上監(jiān)管對非標(biāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格限制，可投非標(biāo)資產(chǎn)趨少，未來集合信托平均預(yù)期收益率會繼續(xù)下行。

　　而在收益率下跌的同時，部分高收益信托產(chǎn)品出現(xiàn)了“一票難求”的情況。近期新時代信托財富中心產(chǎn)品“清零”就被業(yè)內(nèi)視為是僧多粥少的一個表現(xiàn)。隨著低成本資金的可獲得性加大，信托業(yè)高收益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)一步減少，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

　　事實上，前述信托業(yè)人士稱，信托產(chǎn)品減少的情況自疫情發(fā)生以來就越發(fā)明顯。由于無法盡調(diào)等因素，部分信托公司基本無新項目發(fā)行，大多為老產(chǎn)品續(xù)發(fā)。普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)也顯示，近來信托公司集合信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比大幅減少。

　　云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊對第一財經(jīng)表示，當(dāng)前信托業(yè)的確面臨著高收益產(chǎn)品“短缺”的問題。拉長期限來看，考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀背景，并不能支撐信托高額回報率，未來資產(chǎn)收益率大概率會繼續(xù)下降，即便是短期內(nèi)出現(xiàn)高收益，也并不會長久。

　　“這對于信托公司而言，我認(rèn)為只能隨行就市�！蓖鹾涂∠蛴浾哒f道。一方面，信托公司可調(diào)整大類資產(chǎn)配置方向、精細(xì)化管理降低成本、調(diào)整投資者預(yù)期；另一方面，增加投資產(chǎn)品的豐富性，諸如增加證券、股權(quán)、另類資產(chǎn)的投資等。

　　業(yè)內(nèi)的共識還在于信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將會調(diào)整，如增加標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的配置力度，加大投資類的配置度，減少非標(biāo)債權(quán)的配置等。據(jù)悉，目前工商企業(yè)類信托是信托資產(chǎn)運(yùn)用的最大領(lǐng)域。

　　根據(jù)云南信托近日發(fā)布的報告顯示，2019年信托業(yè)務(wù)的規(guī)模為21.6萬億元，其中，工商企業(yè)信托規(guī)模為5.49萬億元，占比30.60%，雖同比下降3.12%，但下降規(guī)模低于行業(yè)規(guī)模下降水平，持續(xù)成為信托資產(chǎn)運(yùn)用最大領(lǐng)域。