央行再創(chuàng)設兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具

　　6月1日晚，央行發(fā)布公告稱，前期，人民銀行推出了3000億元抗疫專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)，這些工具都是直達實體企業(yè)的貨幣政策工具。根據(jù)《政府工作報告》的部署，人民銀行再創(chuàng)設兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，一個是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，進一步完善結構性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。

　　一、普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具。根據(jù)央行公告，受疫情影響，中小微企業(yè)普遍出現(xiàn)資金周轉困難的問題。為緩解中小微企業(yè)貸款的還本付息壓力，人民銀行會同銀保監(jiān)會出臺了中小微企業(yè)貸款延期還本付息的政策，最長可延期至2020年6月30日�！墩�府工作報告》提出，中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策再延長至2021年3月31日，其中對普惠小微企業(yè)貸款應延盡延，對其他困難企業(yè)貸款協(xié)商延期。也就是說，今年年內(nèi)到期的普惠小微企業(yè)貸款，均可以享受一次延期還本付息。只要普惠小微企業(yè)在申請延期的同時承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定，銀行即對普惠小微企業(yè)貸款本息進行延期，做到“應延盡延”。之前已經(jīng)享受過展期政策的貸款也可以享受這一政策。預計延期政策可覆蓋普惠小微企業(yè)貸款本金約7萬億元。

　　為了鼓勵地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款“應延盡延”，人民銀行創(chuàng)設普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，提供400億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵，激勵資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

　　二、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃

　　央行公告稱，小微企業(yè)經(jīng)營風險大，銀行發(fā)放貸款時，一般要求抵押擔保，目前中小銀行發(fā)放信用貸款的占比只有8%左右。為緩解小微企業(yè)缺乏抵押擔保的痛點，提高小微企業(yè)信用貸款比重，人民銀行創(chuàng)設普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，提供4000億元再貸款資金，通過特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計劃合同的方式，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。

　　根據(jù)央行公告，信用貸款支持計劃主要面向經(jīng)營狀況較好的地方法人銀行。最近一個季度央行金融機構評級為1-5級的地方法人銀行可申請信用貸款支持計劃。對于符合條件的地方法人銀行于2020年3月1日至12月31日新發(fā)放的期限不少于6個月的普惠小微企業(yè)信用貸款，人民銀行通過信用貸款支持計劃，按地方法人銀行實際發(fā)放信用貸款本金的40%提供優(yōu)惠資金，期限1年。支持計劃惠及的普惠小微企業(yè)要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定。預計信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元，切實緩解小微企業(yè)融資難問題。

　　央行公告還表示，與之前的再貸款再貼現(xiàn)等直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具相比，此次新創(chuàng)設的普惠小微企業(yè)延期支持工具和信用貸款支持計劃具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點。

　　據(jù)央行公告顯示，一是市場化。人民銀行通過創(chuàng)新貨幣政策工具對金融機構行為進行激勵，但不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔信用風險。二是普惠性。只要符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)辦理貸款延期或發(fā)放信用貸款，就可以享受人民銀行提供的支持。三是直達性。人民銀行創(chuàng)新的這兩個結構性貨幣政策工具將貨幣政策操作與金融機構對普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，保證了精準調(diào)控。