提升企業(yè)融資直達(dá)性，交易商協(xié)會創(chuàng)新推出資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)

　　ABCP即傳統(tǒng)ABN產(chǎn)品的短期限、滾動發(fā)行版本。

　　6月2日，銀行間市場交易商協(xié)會消息稱，積極研究推動資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，在現(xiàn)行資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）規(guī)則體系下，研究推出資產(chǎn)支持類融資直達(dá)創(chuàng)新產(chǎn)品——資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP），并推動試點(diǎn)項(xiàng)目落地，服務(wù)落實(shí)好“六穩(wěn)”、“六�！钡墓ぷ饕�求。

　　ABCP是指單一或多個企業(yè)（發(fā)起機(jī)構(gòu)）把自身擁有的、能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的應(yīng)收賬款、票據(jù)等資產(chǎn)，按照“破產(chǎn)隔離、真實(shí)出售”的原則出售給特定目的載體（SPV），并由特定目的載體以資產(chǎn)為支持進(jìn)行滾動發(fā)行的短期證券化類貨幣市場工具，是為企業(yè)提供兼具流動性和資產(chǎn)負(fù)債管理的新型工具。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，企業(yè)特別是中小企業(yè)困難凸顯，需進(jìn)一步依靠改革創(chuàng)新激發(fā)市場主體活力，增強(qiáng)有效金融服務(wù)供給，激活要素市場化配置。交易商協(xié)會稱，此次創(chuàng)新推出ABCP，既是順應(yīng)政策導(dǎo)向的主動作為，也是提升銀行間市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的實(shí)踐需要。

　　交易商協(xié)會表示，ABCP是填補(bǔ)當(dāng)前金融市場產(chǎn)品空白的有益探索，其相當(dāng)于傳統(tǒng)ABN產(chǎn)品的短期限、滾動發(fā)行版本。根據(jù)介紹，ABCP主要有三個特點(diǎn)：一是短久期，可滾動發(fā)行；二是便利性好，可操作性強(qiáng)；三是標(biāo)準(zhǔn)化程度高，產(chǎn)品安全性好。

　　2020年政府工作報告指出：“要創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，強(qiáng)化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持，盡力幫助企業(yè)尤其是中小微企業(yè)渡過難關(guān)。”中國人民銀行行長易綱在兩會期間答記者問中也提出：“要提高金融支持的針對性和精準(zhǔn)度，加大債券市場融資支持，大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融�！�

　　交易商協(xié)會表示，ABCP的推出將供應(yīng)鏈金融與中小微企業(yè)融資有機(jī)結(jié)合，充分發(fā)揮證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與增信安排優(yōu)勢，基于產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營，在對復(fù)工復(fù)產(chǎn)核心企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)提供支持的同時，更對其上下游配套企業(yè)進(jìn)行支持，尤其是對直接發(fā)債融資較為困難的中小微企業(yè)，提供其通過出售應(yīng)收賬款等資產(chǎn)支持的方式進(jìn)行融資的可能，從而大大降低融資門檻，提高其融資可得性，使資金“直達(dá)”實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　交易商協(xié)會稱，此次創(chuàng)新推出ABCP，既是服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、滿足多元化融資需求的有益探索，也是提升市場資源配置效能、暢通金融資源進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)“最后一公里”的重要舉措。下一步，將繼續(xù)優(yōu)化完善“自律、創(chuàng)新、服務(wù)”機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，推動銀行間市場資源更好地服務(wù)好我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。