提升企業(yè)融資直達性，交易商協(xié)會創(chuàng)新推出資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)

　　ABCP即傳統(tǒng)ABN產(chǎn)品的短期限、滾動發(fā)行版本。

　　6月2日，銀行間市場交易商協(xié)會消息稱，積極研究推動資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，在現(xiàn)行資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）規(guī)則體系下，研究推出資產(chǎn)支持類融資直達創(chuàng)新產(chǎn)品——資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP），并推動試點項目落地，服務落實好“六穩(wěn)”、“六�！钡墓ぷ饕�求。

　　ABCP是指單一或多個企業(yè)（發(fā)起機構(gòu)）把自身擁有的、能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的應收賬款、票據(jù)等資產(chǎn)，按照“破產(chǎn)隔離、真實出售”的原則出售給特定目的載體（SPV），并由特定目的載體以資產(chǎn)為支持進行滾動發(fā)行的短期證券化類貨幣市場工具，是為企業(yè)提供兼具流動性和資產(chǎn)負債管理的新型工具。

　　當前，我國經(jīng)濟下行壓力較大，企業(yè)特別是中小企業(yè)困難凸顯，需進一步依靠改革創(chuàng)新激發(fā)市場主體活力，增強有效金融服務供給，激活要素市場化配置。交易商協(xié)會稱，此次創(chuàng)新推出ABCP，既是順應政策導向的主動作為，也是提升銀行間市場服務實體經(jīng)濟能力的實踐需要。

　　交易商協(xié)會表示，ABCP是填補當前金融市場產(chǎn)品空白的有益探索，其相當于傳統(tǒng)ABN產(chǎn)品的短期限、滾動發(fā)行版本。根據(jù)介紹，ABCP主要有三個特點：一是短久期，可滾動發(fā)行；二是便利性好，可操作性強；三是標準化程度高，產(chǎn)品安全性好。

　　2020年政府工作報告指出：“要創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，強化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持，盡力幫助企業(yè)尤其是中小微企業(yè)渡過難關(guān)�！敝袊�人民銀行行長易綱在兩會期間答記者問中也提出：“要提高金融支持的針對性和精準度，加大債券市場融資支持，大力發(fā)展供應鏈金融�！�

　　交易商協(xié)會表示，ABCP的推出將供應鏈金融與中小微企業(yè)融資有機結(jié)合，充分發(fā)揮證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計與增信安排優(yōu)勢，基于產(chǎn)業(yè)鏈運營，在對復工復產(chǎn)核心企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)提供支持的同時，更對其上下游配套企業(yè)進行支持，尤其是對直接發(fā)債融資較為困難的中小微企業(yè)，提供其通過出售應收賬款等資產(chǎn)支持的方式進行融資的可能，從而大大降低融資門檻，提高其融資可得性，使資金“直達”實體經(jīng)濟。

　　交易商協(xié)會稱，此次創(chuàng)新推出ABCP，既是服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、滿足多元化融資需求的有益探索，也是提升市場資源配置效能、暢通金融資源進入實體經(jīng)濟“最后一公里”的重要舉措。下一步，將繼續(xù)優(yōu)化完善“自律、創(chuàng)新、服務”機制，進一步增強服務實體經(jīng)濟的能力，推動銀行間市場資源更好地服務好我國經(jīng)濟社會發(fā)展。