諾獎得主羅伯特·希勒的觀點：當(dāng)前世界面臨兩種大流行病，一種是醫(yī)學(xué)疾病，另一種是金融疾病。一種疾病可以喂養(yǎng)另一種。
——馨金融
疫情以來，無論是在媒體還是公共政策方面，「小微金融」一直是點擊率最高的詞之一。
作為一個已經(jīng)困擾全球各國近百年的金融難題，各個國家都在積極探索解決之道。而在此次疫情之中，國內(nèi)一些銀行、金融科技公司在面臨突然涌現(xiàn)的海量小額、低成本小微企業(yè)融資需求時，表現(xiàn)出了極強的解決能力。
聯(lián)合數(shù)百家銀行發(fā)起服務(wù)的網(wǎng)商銀行、為金融機構(gòu)提供信用科技支持的微眾信科，還有以浙江泰隆銀行為代表的以傳統(tǒng)模式驅(qū)動的地方性銀行們，都在發(fā)揮自身的優(yōu)勢解決小微企業(yè)的金融需求。
在度過了「至暗時刻」之后，我們也有必要對于眼下的小微金融行業(yè)做階段性的總結(jié)。
今天分享的這篇文章來自微眾信科首席執(zhí)行官耿心偉。作為一名銀行業(yè)「老兵」，他此前擁有25年的銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，目前轉(zhuǎn)戰(zhàn)信用科技領(lǐng)域，對于小微金融以及金融科技在這一領(lǐng)域的應(yīng)用有著豐富經(jīng)驗。
在今天的文章中，他詳細(xì)分析了小微金融行業(yè)眼下存在的問題與挑戰(zhàn)，以及疫情之中，他所感受到的金融科技之于整個行業(yè)的作用和意義。
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耿心偉/文
1931年，英國政治家麥克米倫第一次系統(tǒng)性地提出了關(guān)于小微企業(yè)融資困難的理論——麥克米倫缺口，即金融機構(gòu)不愿意按照中小企業(yè)的融資條件對其提供資金供給，致使中小企業(yè)普遍存在融資約束和融資缺口。
到如今，這一困擾了全球金融業(yè)務(wù)近百年的問題，依然沒有得出一個完美的答案。融資難融資貴的問題一直以來放在一起說，其實應(yīng)分論。如果把融資難看成融資利率無限大的話，那么融資難其實也是融資貴；此外，里面包含相對和絕對的問題，相對是無法改變的，要改變的是絕對。
于此，我們著重探討融資貴的核心問題。
大疫之年，民生之年，當(dāng)我們再次談起中小企業(yè)融資貴時，就會發(fā)現(xiàn)，就中國而言，在過去十多年里，以商業(yè)銀行為代表的持牌機構(gòu)，或非銀機構(gòu)們從未停止過向這個世界級難題發(fā)起“沖擊”,試圖找到一條商業(yè)化、可持續(xù)、數(shù)字化的小微金融之路。
復(fù)盤這一歷程就會發(fā)現(xiàn)，這十幾年的探索并不完全順利，但是隨著金融科技行業(yè)的逐漸成熟，商業(yè)信用環(huán)境的不斷改善以及監(jiān)管的積極引導(dǎo)，破局已近在眼前。
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“老問題”深剖，道阻且長
來自全國工商聯(lián)的調(diào)研報告顯示，受疫情影響，截至3月12日，48.3%的微型企業(yè)和個體經(jīng)營者虧本經(jīng)營，同期78%的小微企業(yè)存在融資缺口。另據(jù)有關(guān)銀行調(diào)研，80%小微企業(yè)存在資金缺口。
截至2020年3月末，我國個體工商戶全國登記數(shù)量是8000多萬戶，納入市場監(jiān)管總局小微企業(yè)名錄的個體工商戶是6523萬戶，而有貸款的個體工商戶是1394萬戶，覆蓋率是21.4%。
中小微企業(yè)融資貴的深層原因是什么？
（一）雙向選擇的結(jié)果
中小微企業(yè)融資貴向來是雙向選擇、收益覆蓋風(fēng)險的結(jié)果。
首先，據(jù)銀保監(jiān)會5月中旬披露，截至今年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為2.61萬億元，環(huán)比去年四季度增加了1986億元，不良貸款率也上漲了5個基點至1.91%。當(dāng)前銀行業(yè)防范風(fēng)險、降低不良的壓力仍然較大。
其次，各家銀行因主要客戶所屬行業(yè)、客戶結(jié)構(gòu)等不同，面臨的資產(chǎn)質(zhì)量壓力也不一樣。商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款的管理成本是大型企業(yè)的5倍左右，迫使銀行業(yè)機構(gòu)強化抵質(zhì)押要求，提高交易成本或惜貸。
最后，由于中小企業(yè)普遍存在資本缺乏、資產(chǎn)規(guī)模小、持續(xù)經(jīng)營能力弱等問題，小微企業(yè)的抗風(fēng)險能力相對較弱，風(fēng)險溢價相對更高，導(dǎo)致其融資的難度和偏高成本。
（二）不可一概而論
事實上，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受季節(jié)性、臨時性因素影響，申請貸款存在短、少、頻、急的特點。
根據(jù)中小企業(yè)所屬行業(yè)、資金需求特點、貸款獲得渠道、交易范圍、上下游核心企業(yè)范圍等特點劃分，針對性的融資產(chǎn)品也有純信用的有抵押的；有短期的有中長期的；有固定期限的有隨借隨還的……
4月，國家稅務(wù)總局與銀保監(jiān)會要求在已實施“銀稅互動”支持政策框架下，針對小微企業(yè)更加迫切的資金需求，加大稅收信用貸款支持力度，努力幫助小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)渡過難關(guān)。
國內(nèi)某互聯(lián)網(wǎng)銀行銀稅互動產(chǎn)品累計發(fā)放貸款超過2000億，提款500億，提款比例25%；微眾信科作為此類金融機構(gòu)背后的信用科技服務(wù)商，幫助其實現(xiàn)“線上化、批量化、自動化”的效能；根據(jù)在微眾信科企業(yè)征信服務(wù)平臺免費申請各合作銀行線上融資產(chǎn)品的中小微企業(yè)授信支用情況，一般授信期1年，企業(yè)實際用款在3個月以內(nèi)。
因此，若以年化利率10%作為融資成本考慮，實際用款期限不到1/4，實際企業(yè)承擔(dān)用款利率計2.5%，單純以年化利率作為融資成本來衡量，既可比又不可比，讓中小企業(yè)融資貴問題不可一概而論。
（三）銀行服務(wù)中小的“毒瘤”
疫情面前，實體和金融體系勢必要同舟共濟。
說到小微企業(yè)融資貴問題，銀行上報給監(jiān)管部門的平均利率水平不高，但綜合成本卻不低，客觀反映出圍繞小微企業(yè)融資的各種費用也成為其不堪之負(fù)。
關(guān)于小微企業(yè)收費，最早在在2011年2月銀監(jiān)發(fā)94號文中就提到，除銀團貸款外，商業(yè)銀行不得對小微企業(yè)貸款收取承諾費、資金管理費，嚴(yán)格限制收取財務(wù)顧問費、咨詢費等費用。
對于利率合規(guī)問題，人民銀行多年來雖三令五申，但違規(guī)行為卻仍禁而不止，額外負(fù)擔(dān)和變相抬高利率無疑已成為銀行服務(wù)中小的毒瘤——額外的擔(dān)保，反存保證金開銀票，用不合理的分期變相抬高利率，借供應(yīng)鏈金融之名提高貸款的實際價格，強制搭售其他服務(wù)或產(chǎn)品……
隨著形勢的變化和金融機構(gòu)反監(jiān)管手段的提高，額外負(fù)擔(dān)和變相抬高利率的手段越來越多，加強對其的查處和防范是金融監(jiān)管工作所面臨的一項重要課題。
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萬金千策向小微
從原銀監(jiān)會官網(wǎng)上，能查詢到的監(jiān)管部門關(guān)于小微企業(yè)貸款指導(dǎo)性意見可追溯到2005年7月份，距今已有15年了。面對疫情對小微企業(yè)的沖擊，財政部、央行、銀保監(jiān)會等部委和各級政府近期出臺了一系列小微企業(yè)融資促進(jìn)政策，努力實現(xiàn)2020年小微企業(yè)融資“增量、降價、提質(zhì)、擴面”的總體目標(biāo)。
（一）政策效應(yīng)凸顯
今年的政府工作報告，是改革開放以來最短篇幅。
春節(jié)過后，疫情期間，特別是復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)之際，從中央到地方，密集出臺了多項政策，強力支持中小微企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)回歸正常。而其中支持幫助小微企業(yè)的政策卻貫穿小微企業(yè)的全生命周期，足見支持小微企業(yè)的重要。
“保障就業(yè)和民生，必須穩(wěn)住上億市場主體，盡力幫助企業(yè)特別是中小微企業(yè)、個體工商戶渡過難關(guān)”。
銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，全國普惠型小微企業(yè)貸款12.79萬億元，同比增速27.34%，遠(yuǎn)高于各項貸款同比增速。18家全國性商業(yè)銀行新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率4.94%，在2019年基礎(chǔ)上下降了0.5個百分點。
截至5月28日，運用再貸款再貼現(xiàn)專用額度支持金融機構(gòu)累計發(fā)放優(yōu)惠利率貸款（含貼現(xiàn)）4806億元，共支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)和春耕備耕農(nóng)戶58萬戶。截至4月30日，金融機構(gòu)已對超過1.2萬億元受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息實施了延期。
足見，政策的支持效應(yīng)顯著。
（二）發(fā)揮頭雁作用
2020年政府工作報告再次明確，中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策再延長至明年3月底，對普惠型小微企業(yè)貸款應(yīng)延盡延，并鼓勵銀行大幅增加小微企業(yè)信用貸、首貸、無還本續(xù)貸，大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%。支持企業(yè)擴大債券融資。加強監(jiān)管，防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。
去年政府工作報告要求，國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上，實際執(zhí)行下來接近50%的水平，主要是因為國有大型銀行在普惠金融中發(fā)揮著“頭雁”作用。
大行機構(gòu)網(wǎng)點多、遍布全國各地，資金成本較低。因此，再提大型商業(yè)銀行在普惠型小微企業(yè)貸款中的增速要求，有利于發(fā)揮大行的比較優(yōu)勢，在支持小微企業(yè)貸款量增、面擴、價降等方面發(fā)揮積極的作用。誠然，從增長要求看，6大行需凈增13029億元，挑戰(zhàn)不可謂不大。
（三）創(chuàng)新手段——4000億，無償用一年；讓利1.5萬億！
中國人民銀行、銀保監(jiān)會、財政部、發(fā)展改革委、工信部等聯(lián)合發(fā)文《加大小微企業(yè)信用貸款支持力度》。
自2020年6月1日起，人民銀行會同財政部使用4000億元再貸款專用額度，通過創(chuàng)新貨幣政策工具按照一定比例購買符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機構(gòu)普惠小微信用貸款，促進(jìn)銀行加大小微企業(yè)信用貸款投放，支持更多小微企業(yè)獲得免抵押擔(dān)保的信用貸款支持，其目的就是為了深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作的決策部署，落實《政府工作報告》要求，強化穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的支持政策。
政府工作報告要求創(chuàng)新貨幣政策工具，“直達(dá)實體經(jīng)濟”，市場關(guān)注如何“直達(dá)”——謎底揭曉，這無疑是一個創(chuàng)新，政策簡潔明快，傳導(dǎo)準(zhǔn)確高效。
6月17日，國務(wù)院常務(wù)會議提出要“推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元”，市場為之一振。
一方面，讓銀行讓利就是要讓銀行降低存貸款利差，這樣會對銀行的利潤水平形成較大的沖擊；另一方面，在疫情下企業(yè)特別是中小微企業(yè)急需挺過難關(guān)，如果資金成本居高不下，顯然不利于“六�！钡膶崿F(xiàn)。
在此種情況下，在行業(yè)分化加速的大趨勢下，既是一道倒逼銀行做的改革必選題，也是無論中長期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型還是短期經(jīng)濟抗疫的新形勢下，新金融的必由之路。
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金融科技新法，行則將至
《人類簡史》的作者尤瓦爾·赫拉利，3月20日在《金融時報》發(fā)表了一篇長文《冠狀病毒之后的世界》。他談到疫情結(jié)束后，這場持續(xù)不斷的疫情可能使得許多短期的緊急措施成為生活的一部分，尤其是數(shù)字技術(shù)所帶來的“便利”。
這恰恰和金融科技行業(yè)的一句名言深深呼應(yīng)：“大數(shù)據(jù)往往不會告訴你原因，但是會告訴你結(jié)果”。
金融科技在解決中小企業(yè)融資貴難題上，實實在在發(fā)揮著“錨”的作用，由落子布局到精耕細(xì)作，由支撐發(fā)展走向主動賦能，最終指向形成合理、自發(fā)、長效的運轉(zhuǎn)機制。
（一）金融科技讓金融回歸本源
金融業(yè)應(yīng)實體經(jīng)濟之需而生，隨實體經(jīng)濟發(fā)展而發(fā)展，金融與實體經(jīng)濟之間是共生共榮關(guān)系。
特殊時期的金融回歸本源是以戰(zhàn)“疫”姿態(tài)提供更為優(yōu)質(zhì)、快捷、高效的金融服務(wù)，一季度疫情蔓延以來，“無接觸銀行”成為剛需，國內(nèi)銀行業(yè)的數(shù)字化、線上化需求激增。
而過去幾個月的實踐證明，在這場銀行業(yè)的關(guān)鍵“戰(zhàn)役”里，金融科技to B服務(wù)商們扮演了重要的角色。畢馬威在此前發(fā)布的《未來銀行白皮書：DT時代中國銀行業(yè)發(fā)展的新起點》中指出，中國銀行業(yè)面臨著客戶需求變化、業(yè)務(wù)模式變革、創(chuàng)新改革深度不足以及成本壓力等四大挑戰(zhàn)�？梢灶A(yù)見的是，在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，未來的金融是科技金融。
（二）金融科技賦能風(fēng)險管控
近來，“新基建”以“大國重器”之勢成為中國經(jīng)濟熱點。長期以來，信息不對稱是橫亙在銀行與小微企業(yè)之間的一條鴻溝，疫情推進(jìn)數(shù)字化時代加速到來，數(shù)字化、智能化自疫情以來頻頻成為金融熱詞。
金融領(lǐng)域客戶越是下沉，征信數(shù)據(jù)就越缺乏，個人違約成本較低，也進(jìn)一步加劇金融機構(gòu)的信用風(fēng)險。
一面是短期內(nèi)的業(yè)務(wù)擴張壓力，一面是長期的風(fēng)險曲線上揚，所有金融風(fēng)控面臨著最艱難的抉擇。以大數(shù)據(jù)、人工智能為代表的金融科技正在深刻改變銀行用戶的行為，也幫助銀行孕育全新的風(fēng)險管理技術(shù)，來不斷拓寬業(yè)務(wù)的邊界。
微眾信科在大數(shù)據(jù)征信和智能風(fēng)控領(lǐng)域的實踐和研究證明，信用與科技相結(jié)合，打破信息孤島，整合風(fēng)控數(shù)據(jù)，可以助力金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，使普惠金融服務(wù)提質(zhì)增效；解決銀行數(shù)據(jù)獲取難、客戶數(shù)據(jù)維度不全、準(zhǔn)確度不高的難題，助力小微融資通過率提高50%以上，逾期率降低30%以上。
（三）金融科技讓貸款獲得性提升
解決“融資難、融資貴”的痛點，關(guān)鍵點在于解決信息不對稱問題。商業(yè)銀行在嘆息缺乏有效信貸需求的同時，又望洋興嘆于龐大的小微信貸市場。
這是因為傳統(tǒng)的銀行融資方式和技術(shù)，既無法滿足面廣量大、需求急迫的小微企業(yè)融資需求，亦無法有效控制利率成本與信貸風(fēng)險。
事實上，信貸市場半徑取決于風(fēng)險控制半徑，風(fēng)險控制半徑又取決于信息數(shù)據(jù)半徑。解決普惠金融的需求，只能從金融科技尋找解決方案。
通過金融場景構(gòu)建，使資金流、商品流和信息流可視與可控、透明與可靠。從而使風(fēng)險控制從單客戶、單品種、局部化、碎片化的管理方式，向業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)、上下游聯(lián)動、跨賬戶交易的大數(shù)據(jù)風(fēng)控方式轉(zhuǎn)變。通過數(shù)據(jù)模型準(zhǔn)確判斷客戶狀況，有效實現(xiàn)信貸決策和風(fēng)險定價。
（四）金融科技助力實現(xiàn)“線上化、批量化、自動化”
金融科技正在向業(yè)務(wù)的全流程滲透，成為提升效率、優(yōu)化服務(wù)的穩(wěn)定支撐。中國銀保監(jiān)會最新發(fā)布的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》提出，要借助信息科技建立全面風(fēng)險管理體系，在貸前、貸中、貸后全流程實行風(fēng)險控制，加強互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險數(shù)據(jù)和風(fēng)險模型管理。
可以看到，疫情加速了數(shù)字化和智能化的進(jìn)程，金融科技不僅協(xié)助銀行識別企業(yè)因疫情造成的緊張，使中小微企業(yè)穩(wěn)定獲得信貸支持，幫助復(fù)工復(fù)產(chǎn)；也協(xié)助銀行實現(xiàn)不斷貸不抽貸，通過專項續(xù)貸等方式支持小微實體，極大助力銀行及非銀金融機構(gòu)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型邁進(jìn)。
（五）真正的“無還本續(xù)貸”
近日，八部委《關(guān)于進(jìn)一步強化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2020〕120號）要求商業(yè)銀行要將普惠金融在分支行綜合績效考核中的權(quán)重提升至10%以上，大幅增加小微企業(yè)信用貸款、首貸、無還本續(xù)貸。
“無還本續(xù)貸”有效滿足了民營小微企業(yè)“短、頻、急”的融資需求，切實降低了企業(yè)融資成本。企業(yè)不需要再尋求“過橋”和拆借，不僅可以避免因期限不匹配引發(fā)的短貸長用、借新還舊等風(fēng)險，還規(guī)避了高額的“倒貸”成本。
能夠讓每一次提款都作為一個新的授信期的開始，使實際的周期延長；實現(xiàn)按日計息，隨借隨還讓效率提升和覆蓋銀行備用資金的成本；此外，確保續(xù)貸質(zhì)量，避免道德風(fēng)險或操作風(fēng)險，是科技的力量讓金融“輸血”不斷流。
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結(jié)語
按照諾獎得主羅伯特·希勒的觀點：當(dāng)前世界面臨兩種大流行病，一種是醫(yī)學(xué)疾病，另一種是金融疾病。一種疾病可以喂養(yǎng)另一種（One can feed the other）。
科技的發(fā)展以前所未有的速度日新月異，金融數(shù)字化智能化時代，如果還以“金融科技本質(zhì)是金融”來為自己的科技弱項做擋箭牌，最壞的景象也許超出想象。
回到中小企業(yè)融資的話題，至少我們看到了，在一個充滿挑戰(zhàn)和變化的市場環(huán)境中，金融科技之于銀行業(yè)及非銀金融機構(gòu)的價值不斷凸顯，中小銀行依然有突圍和逆襲的機會，而商業(yè)銀行與金融科技平臺之間的合作還有著無限可能。
未來可期。
注：微眾信科的王丹對本文亦有貢獻(xiàn)
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