為企業(yè)客戶提供賬戶管理、資金結(jié)算、資金調(diào)撥、信息查詢、融資理財、風險管理等綜合性金融服務業(yè)務，是當下銀行現(xiàn)金管理業(yè)務的重要內(nèi)容。在現(xiàn)金管理業(yè)務中，流動性管理是重中之重。自上個世紀90年代引入至今，我國的現(xiàn)金管理業(yè)務穩(wěn)步走向成熟，國內(nèi)幾乎所有的全國性商業(yè)銀行競相推出了現(xiàn)金管理產(chǎn)品�，F(xiàn)金管理業(yè)務迎合了集團企業(yè)提升資金使用效率，降低資金使用成本的需求，契合了信息數(shù)據(jù)時代發(fā)展與國家政策導向。銀行通過開展現(xiàn)金管理業(yè)務賦予了企業(yè)集團的強大資金控制能力。但是對上市公司能否參與現(xiàn)金管理業(yè)務？上市公司開展現(xiàn)金管理業(yè)務是否有損上市公司財務獨立性？履行現(xiàn)金管理業(yè)務產(chǎn)生爭議如何處理等相關(guān)問題，還存在著不同的認識。
一、銀行與上市公司開展現(xiàn)金管理業(yè)務符合監(jiān)管要求
現(xiàn)金管理業(yè)務有利于商業(yè)銀行鞏固銀企關(guān)系。目前，全國性商業(yè)銀行普遍推出了專屬的現(xiàn)金管理產(chǎn)品，如中國銀行的“中銀全球現(xiàn)金管理”、工商銀行的“財智賬戶”、渤海銀行的“企業(yè)現(xiàn)金池業(yè)務”、光大銀行的“跨行通”、建設銀行的“軋差現(xiàn)金池”項目、民生銀行的“集團聯(lián)動賬戶”、招商銀行的“跨銀行現(xiàn)金管理平臺”、交通銀行的“蘊通賬戶”等，現(xiàn)金管理業(yè)務展現(xiàn)出強大的生命力，已成為各銀行爭奪高端企業(yè)和機構(gòu)客戶的重要競爭工具，而對于大型企業(yè)尤其是涉及多層次分支機構(gòu)的大型集團企業(yè)，現(xiàn)金管理成為企業(yè)管理中最重要的內(nèi)容之一，甚至成為企業(yè)成敗關(guān)鍵因素。
現(xiàn)金管理業(yè)務有利于提升集團企業(yè)資金使用效率。對于企業(yè)而言，通過現(xiàn)金管理業(yè)務實時歸集集團成員資金，可以減少生產(chǎn)經(jīng)營過程中對資金的占用，有利于提高企業(yè)集團資金使用效率，減少企業(yè)財務成本、降低財務管理風險并加強企業(yè)內(nèi)部控制�，F(xiàn)金管理業(yè)務提供的全面、系統(tǒng)、細致、可靠的現(xiàn)金流動數(shù)據(jù)，為集團企業(yè)合理進行投資、融資決策奠定基礎(chǔ)，強化了集團企業(yè)的資本運作能力，又為集團母公司掌握集團整體資金狀況，及時了解評估市場風險提供了數(shù)據(jù)。
現(xiàn)金管理業(yè)務有利于集團企業(yè)資金監(jiān)管政策的實施。早在2000年國務院辦公廳印發(fā)《國務院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)國家經(jīng)貿(mào)委國有大中型企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度和加強管理基本規(guī)范（試行）的通知》（國辦發(fā)〔2000〕64號）中即強調(diào)“實行母子公司體制的大型企業(yè)和企業(yè)集團，應當通過法定程序加強對全資、控股子公司資金的監(jiān)督和控制，建立健全統(tǒng)一的資金管理體制”。財政部《關(guān)于印發(fā)企業(yè)國有資本與財務管理暫行辦法的通知》（財企〔2001〕325號）則提出“企業(yè)集團應當實行企業(yè)內(nèi)部資金集中統(tǒng)一管理，依法管理子公司投資、融資事項”�！秶鴦赵恨k公廳關(guān)于加強和改進企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》（國辦發(fā)（2015）79號）再次強調(diào)“健全涉及財務、采購、營銷、投資等方面的內(nèi)部監(jiān)督制度和內(nèi)控機制”，前述規(guī)定均在不同程度上強調(diào)集團企業(yè)加強對資金的監(jiān)督和控制�，F(xiàn)金管理業(yè)務的蓬勃發(fā)展與國家政策導向相契合，有利于防控國有資產(chǎn)流失。
二、銀行開展現(xiàn)金管理業(yè)務的資金劃轉(zhuǎn)方式與角色
基于約定的不同資金劃轉(zhuǎn)方式。銀行與客戶開展現(xiàn)金管理業(yè)務模式源于相關(guān)協(xié)議的約定。目前各銀行在服務表述及業(yè)務實質(zhì)上都存在許多差異，涉及不同管理模式。
一類是虛擬資金池，包括資金劃轉(zhuǎn)虛擬和資金池主賬戶虛擬。資金劃轉(zhuǎn)虛擬是集團公司總部與分公司之間不存在物理上的資金上收、下劃行為，資金池只是賬面上的資金匯集，用各銀行賬戶中的不同現(xiàn)金頭寸產(chǎn)生的綜合盈余來抵補綜合赤字，因此也被稱作名義資金池，或合并計息。這此種模式下，銀行根據(jù)集團公司總部資金池的賬面余額計息與結(jié)息，以達到降低集團整體財務成本的效果。由于沒有真實的資金流轉(zhuǎn)，分公司仍能自主支配各自資金。資金池主賬戶的虛擬，僅是基于資金賬面上的資金匯集，實現(xiàn)分公司的頭寸共享。各成員單位可以現(xiàn)金池為最大額度對外支付，日終如有成員單位發(fā)生透支，則由各成員單位對透支賬戶進行清算以補平透支金額。
另一類是實體資金池，也是應用最為廣泛的流動性管理業(yè)務，按余額不同，可分為零余額歸集與固定余額歸集，按歸集頻率不同，可分為定時歸集與實時歸集。在子賬戶發(fā)生付款需求時，則由主賬戶即時下?lián)芡瓿芍Ц痘蛟谌战K下?lián)芤匝a足透支金額。實踐中，此類資金池主要被對下屬公司有較強控制力的集團采用。
因?qū)嵸|(zhì)劃款邏輯的不同，實體資金池又可以分為委托貸款資金池和普通資金池。兩類資金池的資金劃轉(zhuǎn)操作流程以及賬戶余額顯示會存在一定差異。對于虛擬資金池，尤其是虛擬資金池主賬戶而言，子賬戶之間實際存在資金劃轉(zhuǎn)的業(yè)務中，劃款邏輯也可能有前述兩種不同。不過，除了少數(shù)銀行會在業(yè)務介紹中明確區(qū)分這兩類資金池，明確不同法人機構(gòu)之間的資金劃轉(zhuǎn)只能通過委托貸款形式進行，純粹資金集中僅適用于一個法人實體同時在多個區(qū)域運作或擁有子公司的情形，大多數(shù)銀行業(yè)務介紹中并未明確說明相關(guān)業(yè)務屬于前述哪類資金池及相關(guān)適用范圍。
普通資金池則是通過主賬戶與多級子賬戶之間的資金歸集下?lián)�，實現(xiàn)企業(yè)集團內(nèi)部資金共享，降低資金成本，提高資金收益，滿足企業(yè)集團集約化財資管理的需求。若將子賬戶設置為零余額或目標余額，日終一次劃轉(zhuǎn)或逐筆劃轉(zhuǎn)，資金不足時由法人公司直接支付或劃撥支付頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)賬，以及將子賬戶設為零余額賬戶，每筆收款實時或定時上劃，每筆支付由上級賬戶劃轉(zhuǎn)資金至子賬戶出款的集中支付等，都可以被歸入此類資金池模式。
厘清銀行資金歸集服務的角色。若就上市公司能否參與資金歸集服務或銀行能否為上市公司提供服務，還需有針對性地結(jié)合協(xié)議文本與銀行記賬等事實，需要厘清業(yè)務性質(zhì)和銀行角色。
在虛擬資金劃轉(zhuǎn)的虛擬資金池中，并未發(fā)生實際資金劃轉(zhuǎn)，業(yè)務實質(zhì)為銀行與多個賬戶主體間就存貸款達成的特別計息安排。在發(fā)生資金劃轉(zhuǎn)的情形中，銀行角色則可區(qū)分為作為委托貸款當事人和作為支付結(jié)算中介。
銀監(jiān)會2018年頒布的《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》第三條第三款規(guī)定，“現(xiàn)金管理項下委托貸款是指商業(yè)銀行在現(xiàn)金管理服務中，受企業(yè)集團客戶委托，以委托貸款的形式，為客戶提供的企業(yè)集團內(nèi)部獨立法人之間的資金歸集和劃撥業(yè)務”。但此類委托貸款并非該辦法規(guī)范的內(nèi)容。
作為支付結(jié)算中介，無論是在普通資金池還是以財務公司為中介的委托貸款資金池中，銀行的核心角色僅為劃款提供基礎(chǔ)設施支持，扮演支付結(jié)算中介的角色，而非賬戶主體間交易的參與方。在銀行僅提供支付結(jié)算的情形下，企業(yè)間資金往來的合法性由其自身交易實質(zhì)決定，銀行僅需依照《支付結(jié)算辦法》《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》等支付結(jié)算相關(guān)制度的規(guī)范開展業(yè)務。
三、上市公司、銀行參與現(xiàn)金管理業(yè)務的權(quán)責邊界
開展現(xiàn)金管理業(yè)務時，因上市公司特殊身份往往會在資金劃轉(zhuǎn)及相關(guān)余額呈現(xiàn)方面產(chǎn)生爭議。
上市公司被禁止向關(guān)聯(lián)方進行委托貸款或拆借資金。證監(jiān)會《上市公司治理準則》第七十條第二款作出原則性規(guī)定，“控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方不得占用、支配上市公司資產(chǎn)�！弊C監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》第一條第（二）項則專門明確，“上市公司不得以下列方式將資金直接或間接地提供給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用：1.有償或無償?shù)夭鸾韫镜馁Y金給控股股東及其他關(guān)聯(lián)方使用；2.通過銀行或非銀行金融機構(gòu)向關(guān)聯(lián)方提供委托貸款；……5.代控股股東及其他關(guān)聯(lián)方償還債務”。此外，上海證券交易所《上市公司控股股東、實際控制人行為指引》和深圳證券交易所《上市公司規(guī)范運作指引》均對資金劃轉(zhuǎn)行為予以規(guī)范，重點在于禁止上市公司向控股股東（及其他關(guān)聯(lián)方）拆借資金，或?qū)⒐举Y金存入控股股東（及其他關(guān)聯(lián)方）的賬戶。IPO反饋過程中，“發(fā)行人是否（通過集團財務公司）發(fā)放委托貸款”也是常被監(jiān)管層提及的問題。故，上市公司被禁止向控股股東等關(guān)聯(lián)方委托貸款或拆借資金。上市公司與控股股東等關(guān)聯(lián)方之間的合規(guī)資金劃轉(zhuǎn)應有經(jīng)營性的交易背景。
如前所述，銀行在不同的現(xiàn)金管理業(yè)務中分別扮演提供委托貸款服務和支付結(jié)算的角色。銀行作為委托貸款關(guān)系的受托人，參與委托貸款合同這一資金劃轉(zhuǎn)基礎(chǔ)法律關(guān)系的形成與履行，實際了解上市公司經(jīng)由現(xiàn)金管理業(yè)務發(fā)生向控股股東（及其他關(guān)聯(lián)方）拆借資金的事實。因上市公司的相關(guān)行為受到監(jiān)管限制，銀行為上市公司提供相關(guān)服務應當堅持依法合規(guī)，對此，應當開展業(yè)務自查，調(diào)整服務事項，完善業(yè)務合規(guī)性。
銀行開展現(xiàn)金管理業(yè)務亦不宜被苛責。從規(guī)范目的及規(guī)范對象來看，證監(jiān)會《上市公司治理準則》是對上市公司改善公司治理的要求，證監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》第四條明確，依法追究上市公司及董監(jiān)高和控股股東的責任，深圳證券交易所和上海證券交易所的自律規(guī)則針對于上市公司、董監(jiān)高、股東、保薦人和證券服務機構(gòu)�？梢�，上述監(jiān)管規(guī)定的目的是規(guī)制的上市公司與控股股東，提示保薦人、證券服務機構(gòu)等負有法定義務的“看門人”注意相關(guān)情況，督促上市公司完善、提升公司治理水平，制裁相關(guān)違規(guī)行為，而對于主要依據(jù)銀行監(jiān)管規(guī)定開展業(yè)務的銀行而言，實在不應嚴苛予以要求，否則似乎轉(zhuǎn)嫁了金融監(jiān)管的主要矛盾。銀行在推進現(xiàn)金管理業(yè)務過程中，應當切實遵守有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)管理性規(guī)范，但并不能因為違反監(jiān)管機構(gòu)管理性規(guī)范而否定現(xiàn)金管理合作協(xié)議的法律效力，更不宜因此確定現(xiàn)金管理服務網(wǎng)絡加入申請的法律行為無效。
銀行在現(xiàn)金管理業(yè)務中的支付結(jié)算責任。銀行在現(xiàn)金管理業(yè)務中可能扮演完全獨立、中性的支付結(jié)算機構(gòu)，此時現(xiàn)金管理業(yè)務項下的公司依據(jù)自發(fā)交易（不論是借款還是其他經(jīng)營性交易）完成資金往來，銀行提供中立、消極的資金劃轉(zhuǎn)服務，不涉及現(xiàn)金管理項下公司之間的基礎(chǔ)交易。此種模式下的現(xiàn)金管理業(yè)務只是一系列轉(zhuǎn)賬指令的概括授權(quán)與集合操作，在微觀構(gòu)成上與儲戶間的日常轉(zhuǎn)賬無異。在此情形下，依據(jù)《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》，銀行無需審核單位之間轉(zhuǎn)賬的依據(jù)。銀行的提供資金劃轉(zhuǎn)服務是單純的事實行為，銀行既不參與也并無義務了解基礎(chǔ)的交易關(guān)系。因此，銀行服從客戶指令，完成資金劃轉(zhuǎn)，滿足合規(guī)要求。
現(xiàn)金管理業(yè)務賬戶余額呈現(xiàn)的協(xié)議選擇。值得注意的是，在現(xiàn)金管理業(yè)務的日常開展過程中，銀行可能會為客戶提供不同余額呈現(xiàn)選擇，例如賬戶余額，即資金劃轉(zhuǎn)前的賬戶額度，實際余額，即資金劃轉(zhuǎn)后的賬戶額度，交易明細，即資金向外劃轉(zhuǎn)的累計數(shù)、資金往回劃撥的累計數(shù)和往來軋差的累計數(shù)。
就上市公司的賬戶余額信息，證監(jiān)會《會計監(jiān)管風險提示第9號——上市公司控股股東資金占用及其審計》第三條要求注冊會計師應“關(guān)注函證信息的完整性”，“必要時還應函證上市公司與銀行間可能存在的其他安排，如集團資金管理協(xié)議、控股股東資金池安排等，并根據(jù)需要對銀行進行走訪”。
不過，前述要求系對會計師工作的要求，其應通過函證等方式了解上市公司的資金狀況并對最終審計結(jié)果承擔責任。銀行應當配合會計師的工作，應會計師的要求披露數(shù)據(jù)，協(xié)助其完成審計程序。但就面向客戶的賬戶余額披露，因各類形式數(shù)額對公司實際經(jīng)營均具參考價值，銀行可根據(jù)協(xié)議約定，提供相應余額顯示服務。
上市公司因其作為公眾公司的特殊性質(zhì)，在財務獨立、交易往來、信息披露等方面受到許多限制。但是，評價銀行面向上市公司開展現(xiàn)金管理業(yè)務的合規(guī)性，還需立足于銀行在相關(guān)交易中扮演的具體角色以及相關(guān)交易規(guī)則。在除委托貸款之外的大多數(shù)流動性管理服務中，銀行均只扮演支付結(jié)算中介角色。而在支付結(jié)算業(yè)務項下，銀行并不負有審查基礎(chǔ)交易真實性、合法性的權(quán)利或義務，相關(guān)交易的真實性、合法性仍應由參與交易各方負責。
尊重契約精神更有利于解決現(xiàn)金業(yè)務服務爭議�，F(xiàn)金管理業(yè)務作為一項成熟金融服務為集團公司及商業(yè)銀行發(fā)展帶來了重要價值，積極發(fā)展和完善相關(guān)服務還需更多探索，如監(jiān)管機構(gòu)明細有關(guān)函證業(yè)務監(jiān)管規(guī)范，通過相關(guān)行業(yè)協(xié)會合作，建立有關(guān)函證業(yè)務的信息服務平臺，適時修訂現(xiàn)金管理業(yè)務合作協(xié)議，落實現(xiàn)金管理服務網(wǎng)絡申請與承諾等。需要強調(diào)的是，對于現(xiàn)金管理業(yè)務發(fā)展過程中偶發(fā)的爭議，一方面需要立足于尊重契約精神原則，盡量從相關(guān)方之間存在的協(xié)議約定中尋找解決問題的辦法，厘定相關(guān)方的權(quán)利、義務與法律責任。另一方面，還應重視多元化方式爭議解決相關(guān)爭議。無論上市公司還是商業(yè)銀行，均存在較高的商業(yè)秘密和聲譽保護要求，選擇協(xié)商、調(diào)解、仲裁等方式解決爭議，不但有利于提高爭議解決的效率，而且能夠最大限度降低各方負面影響。當然，我們在強調(diào)契約精神、公平公正原則解決現(xiàn)金管理業(yè)務相關(guān)爭議的同時，還必須注意防控特定爭議中可能出現(xiàn)的操縱輿論導向、轉(zhuǎn)移監(jiān)管視線、惡意逃廢債務，甚至破壞金融穩(wěn)定問題的發(fā)生，落實好黨中央提出的打贏防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)的戰(zhàn)略部署。
�。ㄗ髡呦抵袊ù髮W金融法研究中心研究員）
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