今年上半年，貸款流向了哪里？
央行7月31日發(fā)布的2020年二季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告給出了答案：企事業(yè)單位貸款平穩(wěn)增長，工業(yè)中長期貸款增速顯著提升，普惠金融領(lǐng)域貸款保持較快增長，房地產(chǎn)貸款增速持續(xù)回落。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。其中，企事業(yè)單位貸款增加占比較大，上半年增加9.16萬億，同比多增2.88萬億；同時(shí)，普惠金融領(lǐng)域貸款也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，上半年共增加2.43萬億元，同比多增9372億元。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉對第一財(cái)經(jīng)表示，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，上半年信貸投放增速加快，且投放結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。一方面，企事業(yè)部門中長期貸款投放力度加大，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)功能明顯；另一方面，普惠金融領(lǐng)域“量”增“質(zhì)”提持續(xù)，房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)回落。
展望下半年，唐建偉對記者稱，在貨幣政策保持靈活適度的背景下，信貸投放增速預(yù)計(jì)較上半年略有放緩，新增信貸資金整體上將更加注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化，體現(xiàn)精準(zhǔn)直達(dá)，更多向中小微、制造業(yè)、三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)傾斜。
支持實(shí)體成效顯著
二季度以來，隨著疫情得到控制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，服務(wù)“六穩(wěn)”、“六保”成為金融工作重心。在一系列政策支持下，二季度實(shí)現(xiàn)GDP同比增長3.2%，季度經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)形勢逐步回升改善。
根據(jù)報(bào)告，二季度末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額165.2萬億元，同比增長13.2%。其中，本外幣企事業(yè)單位貸款余額107.53萬億元，同比增長12.8%，增速比上季末高0.8個(gè)百分點(diǎn)，處于2015年來最高水平。
“企業(yè)貸款增速較快主要包括兩方面原因，一方面是央行上半年加大了貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)，進(jìn)行了一系列降準(zhǔn)、降息、定向支持等措施，助力企業(yè)順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)；另一方面，金融去杠桿進(jìn)一步推進(jìn)，傳統(tǒng)影子銀行信用繼續(xù)向銀行表內(nèi)回歸，增加了貸款在全社會總信用中的占比�！� 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室國家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心研究員劉磊對第一財(cái)經(jīng)表示。
另從信貸期限分析，企事業(yè)單位貸款中，短期貸款及票據(jù)融資余額42.51萬億元，同比增長12.4%，與一季度增速相當(dāng)�！安贿^，二季度同比多增1149億元，較一季度同比多增1.29萬億元明顯減少，反映出疫情沖擊過后企業(yè)短期流動性需求趨于平穩(wěn)�！碧平▊シQ。
與此同時(shí)，二季度中長期貸款投放進(jìn)一步加快，同比增長13.4%，增速較上季度末高1.6個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)同比多增9484億元，在企事業(yè)單位貸款增量中占比達(dá)65%，有觀點(diǎn)表示，未來，隨著“兩新一重”建設(shè)項(xiàng)目加快推進(jìn)，積極財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力，企業(yè)中長期貸款增速有望保持在較高水平，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度將更加凸顯。
而從企業(yè)投向來看，業(yè)內(nèi)的共識在于，下半年信貸投放的重心將傾向于制造業(yè)和中小企業(yè)。近日召開的政治局會議強(qiáng)調(diào)，下一階段，貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。要保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。要確保新增融資重點(diǎn)流向制造業(yè)、中小微企業(yè)。
對此，中信證券(600030,股吧)固定收益首席分析師明明對記者稱，政治局會議對貨幣政策的定調(diào)回歸到靈活適度，不再要求降準(zhǔn)降息等政策，取而代之的是“精準(zhǔn)導(dǎo)向”，這意味著未來貨幣政策將以結(jié)構(gòu)性操作為主，信貸投放更多向中小微、制造業(yè)等領(lǐng)域傾斜。
普惠金融提質(zhì)增效
作為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要一環(huán)，今年上半年，普惠金融服務(wù)邁上新的臺階。截至二季度末，人民幣普惠金融領(lǐng)域貸款余額達(dá)19.72萬億元，同比增長20.7%，增速比上季末高3個(gè)百分點(diǎn)。
其中，普惠小微貸款余額13.55萬億元，同比增長26.5%，增速較上季度末提高2.9個(gè)百分點(diǎn)，較各項(xiàng)貸款增速高13.3個(gè)百分點(diǎn)，已達(dá)到近年來新高；同時(shí)，普惠金融服務(wù)質(zhì)效進(jìn)一步提高，2020年5月新發(fā)放普惠小微貸款平均利率為5.23%，較上年末下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。
貸款增長的背后離不開政策的精準(zhǔn)支持。為了解決中小微企業(yè)融資難融資貴問題，今年的政府工作報(bào)告明確突出要“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”，央行相應(yīng)得也創(chuàng)設(shè)了四種直達(dá)工具。
這四項(xiàng)直達(dá)工具分別為3000億元抗疫專項(xiàng)再貸款、1.5萬億元再貸款再貼現(xiàn)、400億元普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和4000億元普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃�！斑@些直達(dá)工具在上半年實(shí)現(xiàn)了更精準(zhǔn)的直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，具有鮮明的結(jié)構(gòu)性貨幣政策特征。”劉磊說。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，下半年，普惠領(lǐng)域信貸增速仍有望保持高速增長。唐建偉就提及，一來，大型商業(yè)銀行將持續(xù)落實(shí)高于40%的普惠小微貸款增速要求；二來，中小銀行資本金補(bǔ)充渠道拓寬將緩解資本約束；再者，普惠領(lǐng)域金融服務(wù)監(jiān)管評價(jià)有所完善，再加上直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具發(fā)揮作用，普惠小微貸款量增、價(jià)降、面擴(kuò)、提質(zhì)的局面仍將優(yōu)化。
還需一提的是，隨著普惠金融服務(wù)體系的完備，作為實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)脫貧、推進(jìn)鄉(xiāng)村振興作為全面建成小康社會必須完成的任務(wù)，銀行對“三農(nóng)”領(lǐng)域的資源傾斜力度也有所加大。
數(shù)據(jù)顯示，二季度涉農(nóng)貸款同比增速較上季度末提高1.5個(gè)百分點(diǎn)至10.5%，達(dá)到2017年以來增速最高水平；截至6月末本外幣涉農(nóng)貸款余額已達(dá)37.83萬億元，上半年共增加2.82萬億元，同比多增1.08萬億元。
其中，農(nóng)村(縣及縣以下)貸款余額31.17萬億元，同比增長11.3%，增速比上季末高1.5個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)戶貸款余額11.18萬億元，同比增長13.3%，增速比上季末高1.4個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)業(yè)貸款余額4.28萬億元，同比增長6.2%，增速比上季末高2.9個(gè)百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)貸款增速連續(xù)回落
與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、普惠金融貸款規(guī)模的明顯增高不同，二季度，房地產(chǎn)貸款增速連續(xù)回落。
報(bào)告顯示，截至二季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額47.40萬億元，同比增長13.1%，低于各項(xiàng)貸款增速0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上季末低0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)23個(gè)月回落。上半年則增加2.99萬億元，占同期各項(xiàng)貸款增量的24.7%，比上年全年水平低9.3個(gè)百分點(diǎn)。
其中，房地產(chǎn)開發(fā)貸款同樣延續(xù)放緩趨勢。截至二季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為11.97萬億元，同比增長8.5%，增速比上季末低1.1個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，保障性住房開發(fā)貸款余額4.72萬億元，同比增長 2.5%；個(gè)人住房貸款余額32.36萬億元，同比增長15.7%。
未來，唐建偉表示，盡管在需求回暖以及金融環(huán)境整體較為友好的背景下，房地產(chǎn)市場恢復(fù)有望加快，將逐步回歸于疫情前的常態(tài)，但在堅(jiān)持“房住不炒”定位、“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)、“因城施策”原則不變的政策基調(diào)下，流向房地產(chǎn)市場的信貸資金在新增貸款中的占比仍將保持穩(wěn)中略降。
日前召開的政治局會議也指出，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。明明表示，本次政治局會議關(guān)于房地產(chǎn)市場的表述相較上次一字未變，彰顯了政策對于房地產(chǎn)長效機(jī)制的重視和政策思路的一貫性。
而在此前，隨著疫情得到穩(wěn)妥控制，樓市逐漸回暖，以一線城市為代表的部分熱點(diǎn)城市房價(jià)在近幾月出現(xiàn)了較大的環(huán)比增幅，一線城市尤其是深圳和北京房價(jià)上漲速度大大超過以往。明明稱，房價(jià)快速上漲必然會迎來調(diào)控，政策思路已然明確，考慮到國內(nèi)地產(chǎn)市場仍舊冷熱不均，因城施策、一城一策，差異化調(diào)控依然是重要的指導(dǎo)思想。
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