過渡期總要過去,在這剩下的一年多里,銀行如何加速推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?
近日,央行正式宣布資管新規(guī)過渡期延長到2021年底,讓仍有大量非標(biāo)等資產(chǎn)來不及處置的銀行暫舒一口氣。然而,過渡期總要過去,行業(yè)總要?dú)w于常態(tài)。在這剩下的一年多時(shí)間里,銀行將如何推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,目前又在做些什么?
加速發(fā)行新產(chǎn)品承接老產(chǎn)品
當(dāng)前,各大銀行系理財(cái)子公司(下稱“理財(cái)子”)都卯足了勁兒增發(fā)新產(chǎn)品,除了傳統(tǒng)銀行投資者所青睞的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,封閉期更長的定開類“固收+”產(chǎn)品是發(fā)行主力。
“增發(fā)新產(chǎn)品一方面是為了做大規(guī)模,另一方面也是為了將那些難以做到凈值化、缺乏流動(dòng)性的老產(chǎn)品接過來,我們開始和一些持有老產(chǎn)品的客戶溝通,希望能夠?qū)⒗袭a(chǎn)品過渡到新發(fā)的產(chǎn)品,部分可能會(huì)出現(xiàn)收益率下降的情況,這涉及到大量的溝通問題!惫芾碣Y金規(guī)模約200億元的某國有大行理財(cái)子副總對記者表示。
普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示,7月,長三角地區(qū)整體銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑1BP(基點(diǎn))至3.54%。
今年3月,交通銀行(下稱“交行”)副行長周萬阜在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示,對于存量理財(cái)資產(chǎn),采用三種方式進(jìn)行安排:一是理財(cái)子陸續(xù)發(fā)行符合新規(guī)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行對接。例如,交行去年12月將21只存量產(chǎn)品(規(guī)模約1000億元),通過變更管理人的方式移植到交銀理財(cái),對應(yīng)的存量資產(chǎn)也進(jìn)行了移植;二是安排表內(nèi)資金承接,無法承接的推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化改造后通過交銀理財(cái)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品對接;三是對違約債券、不良非標(biāo)資產(chǎn)、部分未上市股權(quán)、另類投資等資產(chǎn)“一事一議”專項(xiàng)處置。他當(dāng)時(shí)提及,需要延期的資產(chǎn)規(guī)模大約1000億元,主要是PPP、非標(biāo)為底層資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品等。
事實(shí)上,1000億元在同業(yè)里并非大數(shù)目。另一家國有大行資管部負(fù)責(zé)人近期對記者表示,他所在銀行的老產(chǎn)品超過1萬億元,其中不符合資管新規(guī)要求的非標(biāo)類產(chǎn)品大約占五分之一,還有產(chǎn)業(yè)基金、永續(xù)債、優(yōu)先股、同業(yè)資產(chǎn)等,如果以2020年劃一道線,那么未能及時(shí)處置完的資產(chǎn)大約還有3000億-4000億元左右。
就目前而言,對于部分銀行,即使是過渡期延長1年可能也難以完全完成轉(zhuǎn)型。
針對當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn),工銀理財(cái)董事長顧建綱在8月9日的“2020年中國資產(chǎn)管理年會(huì)”(下稱“年會(huì)”)上提出了一些建議,包括金融監(jiān)管部門針對存量理財(cái)資產(chǎn)整改回表在資本補(bǔ)充、流動(dòng)性方面等給予政策支持;此外,銀行理財(cái)存量資產(chǎn)中標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的處置安排更要引起監(jiān)管的充分重視,“全行業(yè)存量資產(chǎn)中大概有15萬億元的債,建議對以持有到期為目的的債券成本法估值規(guī)則,包括非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)等部分監(jiān)管細(xì)則,給予靈活的處置和安排,更好地打通銀行理財(cái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效路徑。”
開拓渠道,試水更多低波權(quán)益投資
除了產(chǎn)品過渡,就理財(cái)子未來的發(fā)展和競爭力而言,同樣重要的是豐富產(chǎn)品線和策略,開拓銷售渠道。
一年來,新成立的銀行系理財(cái)子的產(chǎn)品多數(shù)僅允許持有本行銀行卡的客戶購買,渠道包括實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)及本行手機(jī)APP,但這也意味著,非持卡人無法購買。相比起公募基金廣泛的銷售渠道,銀行理財(cái)顯然存在渠道不足的問題。
根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》第三十一條規(guī)定,商業(yè)銀行只能通過吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)渠道代理銷售理財(cái)產(chǎn)品。
基于這一要求,眾多銀行理財(cái)子正在開拓更多渠道。例如,此前光大理財(cái)推出的“陽光碧樂活1號”已在百信銀行APP上線;交行的兩款短期定開類產(chǎn)品也于近期在網(wǎng)商銀行上線,可在支付寶上購買;更早之前的2019年12月,杭州銀行宣布與中信銀行(601998,股吧)、華夏銀行(600015,股吧)等“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,開放融合”。
除了渠道,豐富投資策略、招聘投研人員也是關(guān)鍵。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解,在銀行理財(cái)子擅長的“固收+”產(chǎn)品中,“+”的部分目前更趨多元,除了權(quán)益類資產(chǎn),目前還包括黃金ETF、優(yōu)先股、國債期貨等。而權(quán)益類資產(chǎn)也不再只有正股,“為了降低組合的波動(dòng),我們通常對權(quán)益類資產(chǎn)部分采用委外FOF的形式,目前更多采用量化策略,通過期權(quán)、股指期貨等控制整體組合的波動(dòng),與純債基差異化!蹦硣写笮袡(quán)益資產(chǎn)投資經(jīng)理對記者稱。
不過,對多數(shù)銀行理財(cái)子而言,目前權(quán)益類資產(chǎn)在整體產(chǎn)品中的規(guī)模占比低于5%,部分僅在2%-3%。盡管各界對于銀行理財(cái)子資金布局股市充滿期待,但短期內(nèi)配置大幅提升的概率仍低。
獨(dú)立法人經(jīng)營不簡單
整體而言,銀行理財(cái)子以獨(dú)立法人經(jīng)營是個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
“原來在總行部門,把業(yè)務(wù)做好就完成大部分的工作了,但是現(xiàn)在很多工作都要重新來,耗費(fèi)了非常大的力量,以至于我們在業(yè)務(wù)產(chǎn)品開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理方面都要分出很多精力做均衡的管理!苯汇y理財(cái)董事長涂宏在年會(huì)上直言。
“作為銀行的資管部門和理財(cái)子其實(shí)有很大的差異,我覺得是觀念上的問題!迸d銀理財(cái)總裁顧衛(wèi)平認(rèn)為,過去銀行資管部門是為母體戰(zhàn)略服務(wù)的,但是理財(cái)子是資管機(jī)構(gòu),使命就是要為投資者創(chuàng)造價(jià)值。所以過去的銀行理財(cái)更多是作為銀行表外的一張資產(chǎn)負(fù)債表,而現(xiàn)在做的是資管。這樣的變化從上到下,包括跟母體的關(guān)系各方面都發(fā)生了變化。
理財(cái)子公司作為獨(dú)立法人,很多責(zé)任需要自負(fù)!俺闪⒗碡(cái)子以后,大量在做反洗錢和消費(fèi)者保護(hù)的工作。而在過去,做資管部的時(shí)候,消費(fèi)者保護(hù)是由零售部門做的,反洗錢是法律合規(guī)部做的。這些短板必須要補(bǔ)上,這是主體責(zé)任意識!鳖櫺l(wèi)平稱,理財(cái)子除了建立自己的投研體系以外,還要建立市場化的機(jī)制,這需要有一個(gè)比較長的過程去磨合。
招銀理財(cái)首席權(quán)益投資官范華則說:“招銀理財(cái)完成了公司化的治理,尤其是市場化改革,在人員招聘上把所有一級部門的主管拿到市場上,由原來資管部的同事和市場部公開競聘,最后形成了現(xiàn)在的團(tuán)隊(duì)!
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