驚現(xiàn)“活久見虧損”后，銀行理財(cái)賣不動(dòng)了！散戶紛紛撤退，業(yè)內(nèi)：巨變才剛剛開始

導(dǎo)讀：一邊是股市火熱，另外一邊是銀行理財(cái)出現(xiàn)“活久見式”虧損，銀行理財(cái)搬家的情況情況越發(fā)明顯。

央行數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣存款增加803億元，同比少增5617億元。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析認(rèn)為，固收類理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損對(duì)居民的投資偏好產(chǎn)生的影響可能才剛剛開始。

來? ?源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

記? ?者丨葉麥穗

編? ?輯丨曾芳 黎雨桐

A股市場(chǎng)成交量持續(xù)放大，賺錢效應(yīng)較為明顯， 銀行理財(cái)搬家的情況越發(fā)明顯。

“下半年固收市場(chǎng)表現(xiàn)較差，以固收產(chǎn)品為主的銀行理財(cái)也表現(xiàn)不佳，與之對(duì)應(yīng)的則是股市表現(xiàn)紅火。因此多數(shù)客戶表示理財(cái)?shù)狡诤�，�?huì)轉(zhuǎn)向股市或者權(quán)益類基金。因?yàn)楝F(xiàn)在客戶咨詢，我們也多是推薦基金。”一家股份行的理財(cái)經(jīng)理接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

活久見！銀行理財(cái)驚現(xiàn)虧損

此前6月10日，招商銀行(600036,股吧)APP一款理財(cái)產(chǎn)品——代銷季季開1號(hào)近一個(gè)月年化已經(jīng)跌至-4.42%，此外季季開2號(hào)成立以來的年化收益為-0.63%。

銀行理財(cái)收益為負(fù)，立刻引起投資人的關(guān)注。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員梁傳義在當(dāng)時(shí)接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品按照單位“1”來表示產(chǎn)品的初始價(jià)格，在產(chǎn)品的存續(xù)期管理期間，產(chǎn)品凈值將隨著產(chǎn)品標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)。近期，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期以及央行在公開市場(chǎng)的操作影響，導(dǎo)致主要標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)一定幅度下降，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的凈值亦出現(xiàn)下降，即出現(xiàn)“負(fù)年化收益”。

梁傳義還表示，銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“負(fù)年化收益”的情況是根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品信息披露要求所披露的數(shù)據(jù)。理財(cái)產(chǎn)品需要按照產(chǎn)品類型的不同，分別在一定的時(shí)間周期內(nèi)定期披露產(chǎn)品凈值，如果在周期內(nèi)，產(chǎn)品投資標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，則理財(cái)產(chǎn)品所披露的凈值出現(xiàn)波動(dòng)。

當(dāng)時(shí)一家城商行的負(fù)責(zé)人也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：自資管新規(guī)以后，銀行理財(cái)加速凈值化轉(zhuǎn)型，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行了對(duì)標(biāo)公募債基的凈值型產(chǎn)品，整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性可參考公募債基。由于近期債券市場(chǎng)利率波動(dòng)較大，5月以來債基出現(xiàn)了快速下跌，全市場(chǎng)債券型開放基金平均月跌幅達(dá)1.08%，因而銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)收益的情況也反映了近期的市場(chǎng)走勢(shì)。

影響才剛剛開始

“想留住客戶真是太難了�！币痪�銀行業(yè)務(wù)人員體會(huì)到，由于近期理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)集體浮虧，不少客戶表示到期贖回后就不會(huì)再買了，而是打算投向股市和基金。對(duì)于銀行而言，實(shí)際上，客戶的流失相比收益率下滑，壓力更大。而多重線索顯示，銀行理財(cái)資金正在搬家。

近日，中國(guó)人民銀行公布了7月份金融數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣存款增加803億元，同比少增5617億元。

其中，住戶存款減少7195億元，非金融企業(yè)存款減少1.55萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加4872億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.8萬(wàn)億元并創(chuàng)下5年來新高。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析認(rèn)為，固收類理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損對(duì)居民的投資偏好產(chǎn)生的影響可能才剛剛開始。

一位投資者坦言：“此前，銀行理財(cái)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中扮演的是平滑風(fēng)險(xiǎn)的角色，既然不再保本保收益了，那還不如挪一部分到股市搏一下，或者干脆改為購(gòu)買保本的存款類產(chǎn)品�！�

中國(guó)民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬在接受采訪時(shí)表示，存款少增現(xiàn)象可能會(huì)在每年4月份或7月份表現(xiàn)比較明顯。對(duì)于今年7月存款少增的現(xiàn)象，溫彬認(rèn)為，主要是因?yàn)樵诩径瘸踉拢�居民和企業(yè)存款通常轉(zhuǎn)為表外理財(cái)，再疊加股市回暖、基金發(fā)行規(guī)模加大，分流了居民和企業(yè)存款。

中山證券表示，非銀機(jī)構(gòu)主要包含保險(xiǎn)、券商、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)所吸納的存款，而7月非銀存款增長(zhǎng)創(chuàng)新高的原因主要包含股市有上揚(yáng)趨勢(shì)，大量資金流入股市，帶動(dòng)基金行業(yè)吸納存款能力增加。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)， 年內(nèi)百億級(jí)規(guī)模的權(quán)益基金也達(dá)到22只。

圖/圖蟲

股債平衡型產(chǎn)品取代銀行理財(cái)

“以前我們行基金的銷量比較少，好的時(shí)候十幾個(gè)億，差的時(shí)候甚至不到一個(gè)億，但今年的情況很特殊，此前有只基金，僅我們行發(fā)行的規(guī)模超過30個(gè)億�！� 一家城商行的市場(chǎng)部的負(fù)責(zé)人表示。

他告訴記者，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益都在3%左右，已經(jīng)喪失了吸引力。因此近期來咨詢基金業(yè)務(wù)的客戶特別多。特別是今年基金賺錢的效應(yīng)明顯，已經(jīng)有基金今年的收益實(shí)現(xiàn)翻倍，因此兩者一比較，銀行理財(cái)更是門前冷落鞍馬稀。

具體到對(duì)基金的選擇，多位理財(cái)經(jīng)理表示，會(huì)力推新基金。因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)出現(xiàn)輪動(dòng)，此前的熱門板塊出現(xiàn)明顯的調(diào)整，而一些低估值的板塊如農(nóng)業(yè)、金融等則開始躍躍欲試，新基金倉(cāng)位更為靈活，可以投向更為熱門的方向。

此外隨著市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，股債平衡型產(chǎn)品重出江湖，近期正在發(fā)行的股債混混基金達(dá)到76只（A、C類分別計(jì)算）。如8月28日起，易方達(dá)基金將推出易方達(dá)磐固六個(gè)月持有期混合基金，擬任基金經(jīng)理張清華近期表示，對(duì)投資者來說，應(yīng)對(duì)波動(dòng)的有效方式應(yīng)立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)守大類資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置邏輯。

由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的歷史波動(dòng)性較大，各資產(chǎn)的年度收益差異也比較大。對(duì)此，張清華認(rèn)為，做混合資產(chǎn)或資產(chǎn)配置，本質(zhì)上是給普通個(gè)人投資者做一定的資產(chǎn)選擇。簡(jiǎn)單來說就是，在配置股票、債券的基礎(chǔ)上，還可以做一些商品、貨幣的配置。

張清華分析稱：“以目前市場(chǎng)上較受關(guān)注的‘固收+’、理財(cái)替代為例，本質(zhì)上來說，它們是通過多資產(chǎn)配比，平衡單一資產(chǎn)的波動(dòng)。這對(duì)個(gè)人投資者來說非常有意義，一方面能降低凈值的波動(dòng)性，另一方面能提高基金的持有體驗(yàn)，這是大類資產(chǎn)配置的優(yōu)勢(shì)�！�

張清華進(jìn)一步表示，資產(chǎn)配置的作用是使收益率的分布更加均勻，整體來看，因?yàn)橛懈鞣N資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益更高，收益率的波動(dòng)性會(huì)降低。如果能做得更好，在里面做一定的資產(chǎn)選擇，通俗來說就是擇時(shí)，如在股和債之間做性價(jià)比的比較，這樣的話復(fù)合收益率并不比單一資產(chǎn)低，甚至可能更高。可能某一年混合資產(chǎn)的業(yè)績(jī)比不過單一資產(chǎn)，但長(zhǎng)期來看性價(jià)比更高。

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