8個月前“流血價”IPO，8個月后實現超募。
在赴美IPO融資超過3.59億美元僅僅8個月后，金融壹賬通（OCFT.US）8月又進行了一次融資額達3.24億美元的定增。
從財報數據來看，在定增前金融壹賬通賬上還有大量的資金，為什么要在短期內再次定增？
“實話說我們并不缺錢。本次定增是因為看到市場確實不錯，投資者對我們的認可度也在增加，同時從長期來看，公司也確實有融資的需求。”金融壹賬通董秘、企業(yè)金融CEO費軼明在接受第一財經專訪時對此回應道。
相對當初10美元/ADS“流血價”的IPO，此次18美元/ADS并實現150萬股超募的定增結果無疑令金融壹賬通非常滿意。
“定增結果超出了我們的預期，說明公司的運營模式和商業(yè)邏輯得到了全球投資人的認可。希望此次募集資金能夠支撐我們未來較長一段時間的發(fā)展�！辟M軼明稱。
IPO后8個月再融資為哪般
8月13日,金融壹賬通宣布公開定向增發(fā)1800萬股ADS，這距離其IPO僅僅8個月。
這么短時間內，難道金融壹賬通又缺錢了嗎？
從此次定增的招股說明書來看，事實似乎并非如此。
財務數據顯示，截至今年上半年末，金融壹賬通的合并資產負債表上現金及現金等價物還有5.35億元，包括離岸銀行存款在內的暫時受限現金24.93億元，其流動資產總計有70.34億元，和剛完成IPO時的2019年底差距不大。
顯然，此次金融壹賬通的定增并非因為缺錢。根據費軼明介紹，此次定增并非是“從長計議”的，而是因為碰到了市場和業(yè)績的雙重機會。
從市場來說，Wind資訊顯示，標普500指數從3月末的低點之后一路上揚，金融壹賬通股價從年初至8月初的漲幅高達138.48%，市值從上市首日的36億美元,上漲到定增公告日的近67.77億美元；從業(yè)績來看，在8月5日發(fā)布的二季報中，金融壹賬通二季度收入為7.74億元，較上年同期的5.22億元增長48.4%。毛利潤增長了93.4%，達2.97億元。
市場機會和業(yè)績的相輔相成之下，金融壹賬通決定抓緊時機，在二季報面世之后立刻啟動了定增，而這次定增的結果在費軼明看來也超越預期。
2019年12月13日，金融壹賬通以ADS形式在紐交所上市，考慮到當時美股市場環(huán)境，為了抓住上市窗口，其最終10美元/ADS的發(fā)行價較A輪融資價格打了將近五折。
不過，在僅僅過去8個月后，情況發(fā)生了變化。金融壹賬通此次定增的最終定價為18美元/ADS，較定價當日(8月12日)收市價僅有1.9%的折扣,較增發(fā)開始日(8月10日)收市價折讓10.7%,均大幅低于過去幾年中概股增發(fā)的平均水平(4.3%和12.9%)。
盡管折扣較低，然而金融壹賬通本次增發(fā)得到了投資者3.5倍的超額認購，相當于在增發(fā)1650萬股ADS的基礎上再超募150萬股。
“IPO時我們接觸了很多投資人，我們希望挑選長線的投資人，但一些長線投資人認為我們從2015年成立到去年底上市，時間還太短，想再觀察一下。而上市之后這段時間業(yè)績表現不錯，投資人也對我們有了信心。”
據了解，在參與金融壹賬通IPO的最大五個投資者中，有四個繼續(xù)參與了此次定增，另外還包括一些新增的長線投資者。
定增的錢拿來做什么
金融壹賬通在IPO之后僅僅8個月就再次定增，除了市場給了好的時機外，其本質還是金融壹賬通在目前成立四年的時間點上仍然需要有大量資金投入。
根據定增公告，金融壹賬通計劃將利用發(fā)售所得款項凈額來提升其平臺和技術能力,并用于國際擴張和戰(zhàn)略投資以及一般公司用途。
費軼明表示，產品研發(fā)會是募資用途的重要方面，而目前公司整體的研發(fā)費用占到了所有間接費用將近一半的比例。
“作為一家SaaS（Software-as-a-Service，軟件即服務）公司，我們和一般軟件公司‘賣人頭’的作業(yè)方式并不一樣，而是提供模塊化、參數化配置的產品，在標準化的同時也能適應不同客戶的需求，做出這樣的系統(tǒng)不僅需要很大的技術投入也需要懂業(yè)務的團隊。這也就是為什么前期我們需要非常大的投入。”費軼明稱。
持續(xù)對于研發(fā)的投入使得其目前仍處于虧損狀態(tài)。平安內部會將孵化的金融科技“獨角獸”企業(yè)的成長分為設立平臺、流量及數據積累、收入爆發(fā)式增長、利潤貢獻四個階段。而平安對于“獨家獸”之一金融壹賬通的發(fā)展階段定位還在第二到第三個階段之間，沒有到利潤貢獻階段。
但在上市之后，盈利依舊是繞不過去的一個話題。從金融壹賬通的上半年財務數據來看，其上半年7.46億元的歸母凈虧損額相較去年同期的7.55億元并未繼續(xù)擴大，而是略微收窄，但離盈虧平衡仍有相當距離。
“集團和投資人當然對我們有盈利的期待和要求。美國的同類公司盈利用了十年的時間，我們希望能更快一些達到盈利，但這肯定不是短期之內可以達成的。我們目前在第二、第三階段的首要工作是提升客戶滲透率，盡力形成一個客戶多個產品的局面，這樣盈利就自然而然會到來�！辟M軼明表示。
而除了盈利問題之外，另一個在金融壹賬通上市就伴隨其左右的質疑則是對平安集團的依賴。從上半年整體來看，金融壹賬通來自平安集團的收入占比在五成左右。
“我們希望第三方的比例會持續(xù)上升，但現在平安在收入中的比例保持在一定水平對我們來說并不是一件壞事�！痹谫M軼明看來，平安對于金融壹賬通來說是一個重要的戰(zhàn)略客戶；平安的技術資源也能幫助金融壹賬通完善產品；同時，金融壹賬通的客戶——金融機構們面對新機構和新產品通常比較謹慎，如果有在平安集團內部子公司的成功使用經驗，對于金融壹賬通建立市場信任和品牌聲譽會很有幫助。
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