從國內(nèi)居民外幣資產(chǎn)配置看，銀行同步下調(diào)小額外幣存款利率，導致人民幣與外幣存款利差走闊，短期可能推動部分居民將手中的一些外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為人民幣資產(chǎn)。
存款利率市場化進一步推進，近期，多家大型商業(yè)銀行下調(diào)外幣小額存款利率。
工農(nóng)中建交等五大國有銀行、股份制銀行招行均有行動，包括英鎊、港幣、美元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等外幣存款利率均大幅下調(diào)，但瑞士法郎、新加坡元未有下調(diào)。大部分銀行上一次調(diào)整外匯存款利率，還是5年前的2015年。
“由于歐美主要央行實施零利率、負利率，境內(nèi)外的利差擴大，吸引外幣存款快速增加，”光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對記者表示。
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，外幣存款仍在快速增加。8月末，外幣貸款余額9028億美元，同比增長12.2%。當月外幣貸款增加193億美元，同比多增207億美元。
外匯存款“降息”
9月26日，交通銀行公告，調(diào)整境內(nèi)部分外幣小額存款利率。交行稱，根據(jù)中國人民銀行《關(guān)于下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率并進一步推進利率市場化改革的通知（（銀發(fā)〔2015〕143號）規(guī)定，“金融機構(gòu)小額外幣存款（300 萬美元以下）利率由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定”。交通銀行決定自9月26日起下調(diào)境內(nèi)部分外幣小額存款利率。
9月25日，工商銀行也調(diào)整外匯存款利率。根據(jù)工行網(wǎng)站，包括英鎊、港幣、美元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等外幣存款利率均大幅下調(diào)，但瑞士法郎、新加坡元未有下調(diào)。該行上一次調(diào)整外匯存款利率，還是5年前的2015年2月17日。
據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》記者統(tǒng)計，工行外匯存款利率方面，美元存款各期限利率均下調(diào)，活期、一個月、六個月、一年等期限美元存款利率分別是0.01%、0.05%、0.25%、0.35%，較之前分別下調(diào)0.04、0.15、0.25、0.45個百分點。
其余外匯存款中，歐元、日元存款各期限利率均下調(diào)至0.0001%。英鎊存款中，活期、七天通知、一個月、三個月等期限存款分別下調(diào)至0.0100%、0.0100%、0.0500%、0.0500%，降幅分別是0.04、0.04、0.05、0.05個百分點。
跨國業(yè)務較多的中國銀行，則較為頻繁的調(diào)整了外匯存款利率。
9月15日，中國銀行也調(diào)整外匯存款利率，該行上一次調(diào)整外匯存款利率是在2019年9月13日。隨后，農(nóng)行、建行等也調(diào)整外匯存款利率。
股份制銀行中，招商銀行(600036,股吧)也在9月21日調(diào)整了下調(diào)外幣利率。
經(jīng)過調(diào)整后，大型商業(yè)銀行的美元、英鎊、歐元等外幣存款利率已近相同。
零利率、負利率蔓延全球
外幣存款利率改革，面臨著全球主要貨幣利率大幅下調(diào)至零，甚至負利率的外部形勢。
周茂華認為，目前改革外幣存款利率面臨有利的外部形勢。從全球經(jīng)濟前景與不確定因素看，未來較長一段時間，海外主要央行將繼續(xù)實施零利率、負利率，無限量量寬政策全球外幣流動性充裕。
此次大幅下調(diào)存款利率的外匯幣種中，英鎊、港幣、美元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等本國或本地的利率都已接近于零。
美元零利率將至少維持到2023年。9月17日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會例會后發(fā)表聲明稱，將基準利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變，繼續(xù)維持當前利率水平，直至就業(yè)市場符合充分就業(yè)評估，通脹升至2%并有望在一段時間內(nèi)超過該水平。美聯(lián)儲發(fā)布的點陣圖顯示，當前利率水平將維持到2023年底。
同日，英國央行維持銀行利率在0.1%不變，繼續(xù)現(xiàn)有的英國政府債券購買計劃和英鎊非金融投資級公司債券購買計劃，總購買目標維持在7450億英鎊不變。但英國央行討論了負利率的有效性。英國央行稱，將與監(jiān)管機構(gòu)就如何實施負利率進行合作。
目前，歐洲的丹麥、瑞士、瑞典和亞洲的日本都存在著負利率。丹麥國家銀行目前的存款帳戶的利率為負0.6%。澳大利亞央行近日透露，為應對29年來的首次經(jīng)濟衰退，已開始考慮負利率政策。
日元早已是負利率。9月17日，日本央行將基準利率維持在-0.1%不變，預計短期和長期政策利率將維持在當前或更低水平，維持ETF年度購買量在12萬億日元不變
中美利差仍居高位
從利率情況來看，中美利差自今年3月以來持續(xù)位于高位水平。
一方面，中國十年期國債利率由4月初的2.48％上行至目前的3.10％；另一方面，美國十年期國債利率自今年3月歷史首次跌破1%后，長期處在0.68％附近區(qū)間徘徊，中美利差總體上處于擴大態(tài)勢，這使得人民幣面臨升值壓力。
周茂華認為，目前，人民幣資產(chǎn)吸引力不斷增強，人民幣匯率改革持續(xù)深化，匯率彈性與韌性顯著增強，給予商業(yè)銀行自主下調(diào)小額外幣存款利率，對人民幣匯率與國際資本流動影響非常有限。這一舉動標志國內(nèi)利率市場化改革又邁進一步，通過外幣市場存款利率市場化，讓商業(yè)銀行對市場資金供求情況自主定價，優(yōu)化資源配置。
他認為，從國內(nèi)居民外幣資產(chǎn)配置看，銀行同步下調(diào)小額外幣存款利率，導致人民幣與外幣存款利差走闊，短期可能推動部分居民將手中的一些外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為人民幣資產(chǎn)。
9月15日，央行在《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，貸款利率市場化對存款利率市場化起到了重要推動作用。LPR改革以來，貸款利率明顯下行，為了與資產(chǎn)收益相匹配，銀行會適當降低其負債成本，高息攬儲的動力隨之下降，從而引導存款利率下行。
央行指出，隨著市場利率和貸款利率下行，貨幣市場基金、結(jié)構(gòu)性存款等市場化定價的類存款產(chǎn)品利率明顯降低。存款利率與市場利率并軌后，銀行存款自主定價能力正在增強。存款基準利率自2015年10月以來未再變化，但銀行可在自律約定之內(nèi)自主浮動確定存款利率。
目前銀行的存款利率并未“一浮到頂”，2020年8月，國有銀行、股份制銀行實際執(zhí)行1年期存款利率分別較基準利率上浮1.3倍和1.34倍。而且，銀行實際執(zhí)行的存款利率并非一成不變。近期幾家國有銀行下調(diào)了3年期、5年期大額存單發(fā)行利率，股份制銀行隨之作了相應下調(diào)，部分地方法人銀行的存款利率也有所下行。2020年8月，三年和五年期存款加權(quán)平均利率分別為3.69%和3.78%，分別較上年末下降0.03個和0.28個百分點。2020年8月，國有銀行、股份制銀行大額存單加權(quán)平均利率分別為2.43%和2.52%，分別較上年末下降0.51個和0.53個百分點。2020年8月，代表性的貨幣市場基金余額寶7天年化收益率在1.5%以下，低于1年期存款基準利率。
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