有業(yè)內(nèi)人士表示，希望適當(dāng)引入監(jiān)管容錯(cuò)機(jī)制。
9月29日，正值上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)成立7周年。從推進(jìn)資本項(xiàng)目收入結(jié)匯便利化到優(yōu)化外商投資準(zhǔn)入管理，再到提高跨境資金集中運(yùn)營(yíng)效率、拓寬企業(yè)投融資渠道，7年來(lái)，上海自貿(mào)區(qū)在金融創(chuàng)新方面一直先行先試，穩(wěn)步推進(jìn)利率及匯率的市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化等，并形成了可在區(qū)外復(fù)制推廣的“上海經(jīng)驗(yàn)”。
上海君實(shí)生物醫(yī)藥科技股份有限公司（下稱“君實(shí)生物”）對(duì)此有著直觀感受。公司財(cái)務(wù)總監(jiān)原璐對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示：“近年來(lái)，自貿(mào)區(qū)的新政讓公司受益良多，比如境外資金回流境內(nèi)更加方便，且通過(guò)優(yōu)化資本項(xiàng)目境內(nèi)再投資，使非投資性外商投資企業(yè)也能將境外的資本項(xiàng)目資金調(diào)回境內(nèi)，以境內(nèi)再投資的方式投資到境內(nèi)各個(gè)實(shí)體企業(yè)中�！�
在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)，諸如君實(shí)生物這樣的案例還有許多。金融對(duì)外開放過(guò)程中，創(chuàng)新的腳步從未停止。如今，隨著上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)相關(guān)舉措的逐步落地，自貿(mào)區(qū)正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，希望在自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新中，能適當(dāng)引入監(jiān)管容錯(cuò)機(jī)制，這將利于后續(xù)監(jiān)管政策的制定和完善。
資本項(xiàng)目收入結(jié)匯支付更便利
對(duì)于跨境企業(yè)而言，資本項(xiàng)目的收入結(jié)匯是開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。原璐稱，公司2018年在香港上市后，面臨的一大難題就在于，如何將港股融到的錢轉(zhuǎn)回境內(nèi)并給予境內(nèi)多個(gè)項(xiàng)目企業(yè)使用�！熬硟�(nèi)市場(chǎng)當(dāng)時(shí)有兩大開銷，一是臨床研發(fā)，二是在臨港新片區(qū)斥資18億元的工程項(xiàng)目。”
據(jù)介紹，君實(shí)生物是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型生物制藥公司，于2012年在上海張江注冊(cè)成立，2018年12月于港交所主板上市，2020年7月登陸科創(chuàng)板。公司產(chǎn)品包括國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的國(guó)產(chǎn)PD-1單抗、國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入臨床的新冠病毒中和抗體等。
“上市后，我們需要用融資款去支付境內(nèi)公司的工程款和研發(fā)費(fèi)用等，”原璐說(shuō)，“付款初期由于銀行需要逐筆審核紙質(zhì)付款材料，付款周期較長(zhǎng)，我們需要投入大量時(shí)間和人力在付款流程中�！�
據(jù)君實(shí)生物的合作銀行招商銀行(600036,股吧)上海分行交易銀行部總經(jīng)理何凌向記者介紹，境外資金回流境內(nèi)時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇借助資本金注資等形式，但以往資本項(xiàng)下資金結(jié)匯境內(nèi)支付使用時(shí)，企業(yè)需在事前逐筆提供合同、發(fā)票等交易背景證明材料后，銀行方可對(duì)外支付，企業(yè)體驗(yàn)度不佳。
這一情況在去年初得到改善，去年2月，外匯局上海分局推出上海自貿(mào)區(qū)資本項(xiàng)目收入結(jié)匯支付便利化試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展資本項(xiàng)目收入結(jié)匯支付便利化試點(diǎn)。
試點(diǎn)核心內(nèi)容是，注冊(cè)在上海自貿(mào)區(qū)，符合條件的試點(diǎn)企業(yè)辦理資本項(xiàng)目外匯收入（包括外匯資本金、外債資金、境外上市調(diào)回資金等）及其結(jié)匯所得人民幣資金的境內(nèi)支付時(shí)，無(wú)需事前逐筆提供真實(shí)性證明材料，可憑支付指令直接辦理。
“結(jié)匯便利化政策一經(jīng)推出，我行就優(yōu)先將君實(shí)生物納入第一批外匯便利化白名單中�！焙瘟枵f(shuō)，借助這一政策，試點(diǎn)企業(yè)可憑《資本項(xiàng)目外匯賬戶資金支付命令函》對(duì)外付款，事后配合銀行回檢即可，大大提高了企業(yè)資金使用效率。
據(jù)了解，君實(shí)生物去年全年在招行上海分行實(shí)現(xiàn)了結(jié)匯便利化支付近千筆，合計(jì)金額過(guò)億元。
這一試點(diǎn)已在今年3月拓展到上海市全轄，而后推廣至全國(guó)，解決了前期試點(diǎn)政策異地互認(rèn)的問(wèn)題；并且支持銀行在保證支付安全及符合相關(guān)法規(guī)的前提下，采用無(wú)紙化操作為企業(yè)提供電子渠道辦理。
農(nóng)業(yè)銀行上海分行國(guó)際金融部副總經(jīng)理匡華對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，便利化政策擴(kuò)大適用范圍，使得在上海開戶的外地企業(yè)也可辦理便利化業(yè)務(wù)；同時(shí)，這種無(wú)紙化操作，意味著符合便利化業(yè)務(wù)條件的企業(yè)可以通過(guò)網(wǎng)上銀行等線上渠道直接辦理結(jié)匯、支付等業(yè)務(wù)，提高了企業(yè)資金結(jié)算的效率，減少了企業(yè)奔走銀行網(wǎng)點(diǎn)的腳底成本。
另外，“監(jiān)管層允許銀行浮動(dòng)調(diào)整事后抽查比例、取消明細(xì)報(bào)表的措施，給予了銀行更加靈活的便利化業(yè)務(wù)管理方式，也進(jìn)一步精簡(jiǎn)了銀行辦理該項(xiàng)業(yè)務(wù)的手續(xù)�！笨锶A對(duì)記者說(shuō)。
而在資金流入境內(nèi)后，何凌向記者介紹稱，針對(duì)注冊(cè)在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)，即便企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍并不包含“投資”字樣的非投資性外商投資，也可將從境外獲得的資本項(xiàng)目資金，以境內(nèi)再投資的方式用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大大簡(jiǎn)化了流程。比如，君實(shí)生物便是通過(guò)這種方式將H股募集資金對(duì)其在蘇州及上海的項(xiàng)目公司進(jìn)行增資，用于快速建設(shè)項(xiàng)目工廠，使藥品可以迅速投產(chǎn)。
豐富企業(yè)融資渠道
不只是跨境資金支付更便利，在企業(yè)融資方面，自貿(mào)區(qū)也開通了“綠色通道”。比如率先試點(diǎn)宏觀審慎模式境外融資，改變了以往“投注差”的單一模式。何凌稱，如此一來(lái)，“企業(yè)可在‘投注差’及‘宏觀審慎’模式間擇優(yōu)選擇，并將融資主體擴(kuò)展至中資企業(yè)，提高了企業(yè)融資額度、拓寬了融資渠道。”
具體而言，按照相關(guān)要求，選擇宏觀審慎管理模式的企業(yè)，其借用的中長(zhǎng)期外債與短期外債均按余額納入企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算；而選擇現(xiàn)行“投注差”管理模式的企業(yè)（包括普通外商投資企業(yè)和特殊類型外商投資企業(yè)），其借用的短期外債按余額、中長(zhǎng)期外債按發(fā)生額納入外債額度計(jì)算。
還值得一提的是，今年3月以來(lái)，央行、外匯局將宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25，進(jìn)一步提升了企業(yè)的跨境融資能力。記者從市場(chǎng)專業(yè)人士處了解到，一般企業(yè)可借入的外債額度上限是按照“企業(yè)的凈資產(chǎn)x跨境融資杠桿率x宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)”確定。
此外，為支持高新技術(shù)企業(yè)，特別是中小微科技型企業(yè)跨境融資，2020年上海自貿(mào)區(qū)還開展了高新技術(shù)企業(yè)外債便利化額度試點(diǎn)，將有利于進(jìn)一步拓展高新技術(shù)企業(yè)在國(guó)際資本市場(chǎng)的融資空間，通過(guò)充分比較和利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)多渠道融入資金，在更好滿足融資需求的同時(shí)，有效降低財(cái)務(wù)成本。
此前曾有某生物科技公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱，由于公司當(dāng)前仍處于研發(fā)投入期，產(chǎn)出尚未完全體現(xiàn)，因此根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，如果按照以往的外債管理模式，公司根本就沒(méi)有外債額度。
但開啟了外債便利化試點(diǎn)后，公司外債額度從零升到了500萬(wàn)美元�！袄眠@一政策，公司簽約了100萬(wàn)美元的外債合同，借款年化利率僅為0.5%，相比境內(nèi)融資最優(yōu)利率4%～5%也有明顯降低�！痹撊耸糠Q。
隨著政策的出臺(tái)，需要注意的是，銀行的自貿(mào)金融服務(wù)也在發(fā)生變化。在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品及方案已無(wú)法滿足新業(yè)態(tài)下的企業(yè)需求，企業(yè)對(duì)金融服務(wù)綜合化需求不斷增長(zhǎng)，正反促銀行進(jìn)行改變。
比如，招商銀行上海分行利用境內(nèi)外平臺(tái)資源、FT賬戶的特殊性、投商行一體化的服務(wù)模式，為“走出去”企業(yè)私有化項(xiàng)目提供方案設(shè)計(jì)、融資安排、賬戶結(jié)算、監(jiān)管登記以及架構(gòu)重組等一攬子金融服務(wù)。
還有銀行業(yè)資深從業(yè)者對(duì)記者表示，在自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新的過(guò)程中，希望適當(dāng)引入監(jiān)管容錯(cuò)機(jī)制，在現(xiàn)有法規(guī)制度暫未覆蓋的情況下，把握業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，在一定范圍內(nèi)免除對(duì)銀行的監(jiān)管扣分、通報(bào)和罰款等，而是轉(zhuǎn)為監(jiān)管指導(dǎo)的方式，可使銀行更為積極地進(jìn)行金融創(chuàng)新，同時(shí)也可使相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)充分浮出水面，以便后續(xù)監(jiān)管政策的制定和完善。
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