國家統(tǒng)計(jì)局10月20日公布的三季度GDP初步核算數(shù)據(jù)顯示，三季度金融業(yè)增加值增速為7.9%，增速僅次于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)。從絕對額看，三季度金融業(yè)增加值為2.17萬億，約占同期GDP的8.15%。
值得注意的是，三季度金融業(yè)增加值增速創(chuàng)出19個(gè)季度新高（2015年以來）。
此前，金融業(yè)增加值增速高點(diǎn)出現(xiàn)在2014-2015年。2014年四季度至2015年四季度，金融業(yè)增加值各季度同比增速均超過14%。2016年開啟金融去杠桿之后，增速回落至個(gè)位數(shù)，在2018年一季度最低降至2.6%。今年二季度增速達(dá)到7.2%，三季度進(jìn)一步上升至7.9%。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)核算方法，季度金融業(yè)增加值主要依據(jù)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行推算。具體而言，統(tǒng)計(jì)核算時(shí)將金融業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)三類，分別以人民幣存貸款余額增速、股票交易額增速和保費(fèi)收入增速為相關(guān)指標(biāo)對季度金融業(yè)增加值進(jìn)行推算。
今年三季度股票交易量大幅增長，成為帶動金融業(yè)增加值增速回升的重要原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年三季度滬深兩市股票成交額達(dá)到54.2萬億，相比去年同期增長78%。
從占比看，三季度金融業(yè)增加值為2.17萬億，約占同期GDP的8.15%。這一占比相比今年一季度（10.34%）、二季度（8.34%）略有下降，但縱向來看仍處于歷史高位。
橫向比較，中國金融業(yè)增加值占比也處于世界較高的水平。中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副所長張曉晶解釋稱，其原因在于：
一是服務(wù)業(yè)增加值占比提高是國家五年規(guī)劃的要求，而金融業(yè)增加值的提高往往是提高服務(wù)業(yè)增加值最“有效”的方式，它不但快而且還非常高端。二是2012年以來金融創(chuàng)新的推動。三是金融服務(wù)收費(fèi)高。四是金融業(yè)增加值沒有經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。
“我們金融業(yè)增加值之所以高，是沒有把風(fēng)險(xiǎn)損失考慮進(jìn)去。目前國際上也在提倡采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整辦法。歐元區(qū)做過這樣一個(gè)模擬，如果經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，那么金融收益就會下降40%�！彼f。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏認(rèn)為，金融增加值是衡量金融行業(yè)在提供資金支持時(shí)發(fā)生的中間費(fèi)用的一種指標(biāo)。一個(gè)國家的金融增加值占GDP比重越高，可能意味著金融中介的成本越高。
換而言之，金融機(jī)構(gòu)在把一元的儲蓄變成一元的投資過程中，有大量的中間環(huán)節(jié)，需要解決大量信息不對稱的問題，大量的參與者提供了不同的服務(wù)而收取費(fèi)用，最終導(dǎo)致金融增加值的高企。這意味著中國金融中介的成本太高了。
“這背后反映出一個(gè)很重要的問題，就是我們過度強(qiáng)調(diào)金融規(guī)模，而對金融的結(jié)構(gòu)和金融的質(zhì)量缺乏更多的關(guān)注。這也導(dǎo)致了金融行業(yè)的增加值占GDP的比重越來越高，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒有等比例地從中受益。從金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持以及金融在資源配置效率上的改善作用來看，我國的金融體系還有很長的路要走。”劉俏如是總結(jié)。
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