11月19日，央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月全國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款大幅壓降10304.32億元至79447.45億元，為連續(xù)第6個(gè)月壓降，而10月的壓降幅度也創(chuàng)下了這6個(gè)月中的最高值，次高值為6月的10109.2億元。
具體來看，大型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5297.36億元，規(guī)模為6個(gè)月來最大值，占比首次超過50%，同時(shí)也打消了9月單月回升帶來后續(xù)壓降幅度可能降低的疑慮；中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5006.96億元，為連續(xù)第3個(gè)月壓降幅度超過5000億元。
“近幾個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款持續(xù)壓降，市場供給下滑的同時(shí)收益率也出現(xiàn)了下降，但購買需求不低。結(jié)構(gòu)性存款壓降一定程度上壓縮了銀行負(fù)債渠道，但從中小銀行發(fā)行同業(yè)存單利率來看，與國債、市場利率走勢基本相匹配，并未出現(xiàn)超調(diào)的情況，顯示銀行負(fù)債端影響整體溫和�！�光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
10月壓降幅度創(chuàng)6個(gè)月新高
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)測算，10月全國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款大幅壓降10304.32億元，創(chuàng)下今年5月以來單月壓降幅度新高值，5-9月分別壓降3009.61億元、10109.2億元、6547.19億元、7525.93億元、4450.81億元。
分銀行類型看，10月大型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5297.36億元，而其他5個(gè)月份中的最高值僅2897.44億元，其中9月還小幅回升1176.67億元，引發(fā)市場對大型銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款力度的疑慮。按央行分類，大型銀行為六大行加國開行。
“受結(jié)構(gòu)性存款壓降以及核心存款承接率偏低影響，部分大行、股份行銀行流動(dòng)性覆蓋率出現(xiàn)了一定幅度的下滑，負(fù)債壓力加大引致流動(dòng)性承壓，這也導(dǎo)致了9月份大型銀行結(jié)構(gòu)性存款不降反增�！�光大證券(601788,股吧)銀行業(yè)首席分析師王一峰解釋。
周茂華表示，10月結(jié)構(gòu)性存款大幅下降，一方面是銀行加大壓縮力度，另一方面是今年3、4月份發(fā)行的產(chǎn)品較為集中的到期，“從數(shù)據(jù)看，今年3、4月結(jié)構(gòu)性存款增加1.4萬億元不止，而所有產(chǎn)品的平均期限在120天左右�！�
10月中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5006.96億元，8月、9月壓降幅度也均超過5000億元。中小型銀行是除大型銀行外的其他類型銀行，包括股份行等。今年前4月結(jié)構(gòu)性存款大幅增長也主要是由于股份行為代表的中小銀行貢獻(xiàn)。
年底前同業(yè)存單價(jià)格難回落
隨著今年5月以來貨幣政策邊際收緊，結(jié)構(gòu)性存款的壓降也帶來了其與同業(yè)存單明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”。
數(shù)據(jù)顯示，10月同業(yè)存單發(fā)行“量價(jià)齊升”：發(fā)行票面加權(quán)利率達(dá)3.0627%，較9月上升了0.16個(gè)百分點(diǎn)左右，創(chuàng)年內(nèi)新高；實(shí)際發(fā)行規(guī)模達(dá)19050.8億元，較9月增長10.4%，僅次于今年8月的發(fā)行規(guī)模，位于年內(nèi)較高水平。其中，國有大行是發(fā)行主力，發(fā)行規(guī)模達(dá)4441.8億元，環(huán)比增長110.9%。
王一峰判斷，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款與同業(yè)存單“蹺蹺板效應(yīng)”仍將延續(xù)，同業(yè)存單價(jià)格難有明顯回落空間，“而近期的信用債違約事件也進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格的剛性�！�
按照此前監(jiān)管部門的要求，年底結(jié)構(gòu)性存款余額要壓降至年初規(guī)模的2/3（63987.05億元），即11月、12月結(jié)構(gòu)性存款還要共計(jì)壓降15460.4億元，分類測算大行、中小銀行均需壓降近7700億元。
對于年底前的貨幣政策，王一峰認(rèn)為，后續(xù)基礎(chǔ)貨幣投放更主要通過公開市場操作的方式進(jìn)行，降準(zhǔn)降息概率均已顯著降低�！柏�(cái)政資金撥付速度的加快以及超儲(chǔ)率的企穩(wěn)反彈，可能在一定程度上助力銀行一般存款增長，從而緩解同業(yè)存單價(jià)格上行壓力，一年期品種大概率維持在3.0%-3.3%的區(qū)間�！�
“銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款邊際影響減弱，財(cái)政政策偏積極，年底央行通過多種政策工具呵護(hù)資金面�？紤]中小銀行負(fù)債壓力相對較大及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，也不排除央行年底前后存在定向降準(zhǔn)的可能性�！敝苊A認(rèn)為。
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