圖蟲創(chuàng)意/供圖 田牧/制表
證券時報記者 田牧
2012年8月的一天，中國金融界的權(quán)威專家們在北京聚到一起探討一個話題：互聯(lián)網(wǎng)金融模式與未來金融業(yè)發(fā)展。
當時P2P行業(yè)正快速起步，移動支付已經(jīng)出現(xiàn)。曾主持籌建了中國銀聯(lián)的萬建華在現(xiàn)場討論中發(fā)問：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和平臺經(jīng)濟改變現(xiàn)代商業(yè)文明的同時，實際上已經(jīng)在改變金融服務(wù)的商業(yè)模式，未來的金融大潮誰來主導(dǎo)？
研討會結(jié)束10個月后，余額寶橫空出世。輿論將此視為攪動金融市場的鯰魚，紛紛叫好。受沖擊最大的銀行業(yè)卻把它看作“門口的野蠻人”，以抵御之姿相對。
隨著技術(shù)不斷演進，萬建華的提問答案似乎越來越清晰，掌握了新技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們成為懸在銀行業(yè)頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。十年來，懸著的劍一度就要落下，但最終的結(jié)果讓銀行家們松了一口氣。
P2P在今天已成為歷史，余額寶利率低于銀行沖上熱搜�；ヂ�(lián)網(wǎng)巨頭們沒能取代銀行，就連當年喊出“改變銀行”的人也淡出了公眾視野。對許多互金從業(yè)者來說，過去的十年像是黃粱一夢；在銀行人看來，又似虛驚一場。
為什么會這樣？
當新勢力們以技術(shù)為矛意圖顛覆傳統(tǒng)金融業(yè)時，它們的對手并不只有銀行。在強監(jiān)管的金融領(lǐng)域，政府部門通過強有力的有形之手也在極大地影響著行業(yè)走向，這是一場三方博弈的游戲。
沖擊
2013年是這場博弈的開端。
這一年，中國智能手機用戶數(shù)突破5億；第五屆雙十一成交額超350億元；《大數(shù)據(jù)時代》成了暢銷書。它們以信息時代“水電氣”的角色搭建了數(shù)字經(jīng)濟的基礎(chǔ)設(shè)施，也構(gòu)成了銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的地基。
2013年也是中國互聯(lián)網(wǎng)金融元年：余額寶在當年6月上線；P2P平臺進入爆發(fā)期。2014年全國兩會上，互聯(lián)網(wǎng)金融被寫入《政府工作報告》。其中余額寶對銀行的沖擊最大。
因操作靈活，利率又遠超銀行同期存款，余額寶很快將規(guī)模做到了市場第一，用戶以千萬計。這些大多從銀行存款中流向余額寶及類似產(chǎn)品的資金，規(guī)模在一兩年時間里就高達數(shù)千億元。財新曾報道，2014年初時，銀行存款規(guī)模以日均千億級縮降，余額寶卻以每分鐘300萬元的速度增長。為阻擊余額寶，許多銀行不得不將存款利率上浮到頂，更有銀行直接限制客戶轉(zhuǎn)向支付寶的金額。
銀行通過存貸兩端息差賺錢。但余額寶的出現(xiàn)直接導(dǎo)致銀行存款外流，利率升高，這讓銀行業(yè)面臨巨大威脅，使得不少來自銀行的聲音呼吁取締這類產(chǎn)品。
但積極的一面是，銀行在受到巨大沖擊后意識到新技術(shù)在金融領(lǐng)域的巨大潛力，也提醒銀行家們要對可能產(chǎn)生顛覆性的新技術(shù)保持關(guān)注和警覺。
此前，只有國有大行和股份行等在信息化上起步較早，并于2010年前后陸續(xù)上線了手機銀行產(chǎn)品，絕大多數(shù)的中小銀行還處于自身體制改革中，無力提升信息化水平。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2013年12月，所有銀行的手機銀行APP月度日均覆蓋人數(shù)總和只有2204萬人，不敵支付寶同期一半的用戶數(shù)。整個銀行業(yè)彼時的互聯(lián)網(wǎng)化程度可見一斑。
2013年后，受到?jīng)_擊的銀行業(yè)對移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的重視程度空前高漲，開始加大在這方面的研究和投入。
業(yè)務(wù)線上化是銀行初期的主要目標，直接體現(xiàn)是開發(fā)APP。經(jīng)過近十年發(fā)展，今天的銀行業(yè)整體已基本實現(xiàn)了業(yè)務(wù)線上化。中國銀行(601988)業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中國手機銀行用戶數(shù)從2014年的6.7億戶增長到2019年的20.9億戶，用戶規(guī)�；疽婍敗�
之所以把銀行APP數(shù)量作為銀行數(shù)字化的一個重要指標，是因為信息時代的“石油”——大數(shù)據(jù)。
大數(shù)據(jù)是金融科技的核心技術(shù)之一，通過對海量數(shù)據(jù)(603138)進行分析后作出判斷和預(yù)測，可大幅提升金融業(yè)務(wù)中獲客、風(fēng)控等方面的效率。APP是獲取用戶多維度數(shù)據(jù)的主要渠道，自然就成為銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的第一步。
就在銀行們努力邁出這一步的時候，出生即線上的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們又把它們甩在了身后，開始利用大數(shù)據(jù)做起了銀行最熟悉的業(yè)務(wù)——放貸。
2010年6月，阿里小貸公司開業(yè)，推出了國內(nèi)第一款線上小微信貸產(chǎn)品（日后的網(wǎng)商貸）。其模式基于商家在淘寶、天貓上的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行風(fēng)險評估后，為商家提供線上純信用貸款。2014年2月，國內(nèi)首款互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品京東白條上線，為京東上的消費者提供類信用卡金融服務(wù)。
在當年，個人和小微企業(yè)很難從銀行獲得無需抵押的信用貸款，主要原因是他們無法向銀行提供完備的財務(wù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)來證明自身信用程度。央行個人征信數(shù)據(jù)庫在2008年建成時，有信貸記錄的個人不足1億，90%的人在銀行信貸系統(tǒng)里屬于“白戶”，使傳統(tǒng)銀行難以給這些人放貸。
網(wǎng)商貸和白條之所以能出現(xiàn)并取得巨大成功，就得益于大數(shù)據(jù)。
轉(zhuǎn)向
隨著移動互聯(lián)網(wǎng)普及、電商滲透率提升，大量商戶和個人數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)公司的服務(wù)器里沉淀下來。到阿里小貸和京東白條出現(xiàn)時，這些積累下來的海量數(shù)據(jù)被大數(shù)據(jù)模型分析后，成為判斷用戶信用水平的重要參考依據(jù)。網(wǎng)商銀行在年報中就重點強調(diào)，阿里電商平臺上客戶積累的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，通過多方驗證后映射為企業(yè)和個人的信用評價，據(jù)此放款。
但在當時，銀行對這種日后讓他們賺到大錢、被稱為大數(shù)據(jù)風(fēng)控的新技術(shù)并不信任。
“白條之父”許凌在接受媒體采訪時透露，白條籌備初期，他們計劃與銀行合作，由京東負責(zé)風(fēng)控，銀行提供資金。但因銀行不認可京東的風(fēng)控能力，他們沒能找到一家銀行愿意合作，只能用自有資金放貸。
不過沒多久，銀行就轉(zhuǎn)變了看法。經(jīng)過一段時間運營后，白條的不良率控制得甚至比很多銀行還低，大數(shù)據(jù)風(fēng)控被銀行認可。2015年10月，上線一年半后，京東發(fā)行了國內(nèi)資本市場首個互聯(lián)網(wǎng)消費金融ABS產(chǎn)品（資產(chǎn)支持證券），銀行是主要買家。
更多的互聯(lián)網(wǎng)公司也在白條之后上線了面向個人的網(wǎng)貸產(chǎn)品。最初是電商系的螞蟻花唄、蘇寧任性付等跟進，隨著技術(shù)進一步成熟，雖然沒有核心的財務(wù)數(shù)據(jù)和消費數(shù)據(jù)，握有流量入口的C端互聯(lián)網(wǎng)公司們也紛紛入場。在搶占市場和利潤的誘惑下，銀行也參與其中，一方面以資金方的身份從網(wǎng)貸中分利，同時大力推廣自己的信用卡。2017年，銀行發(fā)了史上最多的信用卡，高達1.32億張。
到2019年，據(jù)尼爾森發(fā)布的報告顯示，將近90%的90后使用過信貸產(chǎn)品，其中網(wǎng)貸滲透率為60.9%，是年輕人最常用的借貸渠道。
此前視互金為“野蠻人”的銀行業(yè)在這個過程中徹底轉(zhuǎn)變了看法，紛紛擁抱金融科技。
有銀行高管就表示， “科技已經(jīng)倒逼銀行必須順應(yīng)發(fā)展趨勢”。中小銀行互聯(lián)網(wǎng)金融（深圳）聯(lián)盟在2017年底發(fā)布的報告顯示，中小銀行普遍認同“ABCD”（人工智能、區(qū)塊鏈、云計算和大數(shù)據(jù)的簡稱）在銀行的應(yīng)用價值，其中88%接受調(diào)查的中小銀行認為大數(shù)據(jù)對銀行價值最高。
互金行業(yè)也在2017年達到巔峰。P2P平臺數(shù)接近6000家，余額寶管理規(guī)模1.58萬億元，比特幣在這一年暴漲，引起了全民炒幣潮。
至此可以做一個階段性總結(jié)：2013~2017五年里，互聯(lián)網(wǎng)巨頭在新技術(shù)加持下，不僅將中國的金融科技水平提升到了世界領(lǐng)先地步，保守的銀行業(yè)在其沖擊下也經(jīng)受了一場洗禮，開始向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
但互金行業(yè)在規(guī)模達到巔峰的同時，其在巨大利益扭曲下帶來的罪惡一面也集中爆發(fā)。P2P爆雷潮讓數(shù)以萬計的個人和家庭失去了積蓄；現(xiàn)金貸和暴力催收讓無數(shù)年輕人深陷泥潭；“ICO”、“空氣幣”的群魔亂舞讓幣圈看起來比傳銷尤甚。
于是，此前支撐互金快速發(fā)展的基礎(chǔ)——寬松的監(jiān)管環(huán)境不再，監(jiān)管對金融創(chuàng)新由鼓勵向嚴控轉(zhuǎn)變。
2016年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案的通知》；2017年9月，央行會同多部門發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》；2017年12月，互金風(fēng)險整治小組與P2P風(fēng)險整治小組聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》。
這一系列重磅監(jiān)管措施的發(fā)布，讓整個互金行業(yè)從擴張期一下進入了整頓期。2017年也成為互金行業(yè)自巔峰開始滑落的轉(zhuǎn)折點。銀行成為這一重大轉(zhuǎn)折的直接受益者，以持牌金融機構(gòu)的身份加快了入場節(jié)奏，分食以前難以啃下的蛋糕。
入場
進場容易，分蛋糕難。
如前所述，在2013~2017年間的金融科技發(fā)展中，整個銀行業(yè)基本都是配角，受到?jīng)_擊后對自身的改造大多還屬于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)線上化。但不同銀行因規(guī)模、定位、監(jiān)管等多重因素影響，發(fā)展有很大差異。
到2017年，國有及股份大行的線上化已幾經(jīng)更迭，功能、用戶體驗及背后的技術(shù)實力取得明顯進步；同時大行在金融科技方面還紛紛與領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司開展合作，其中更有前瞻眼光的銀行如興業(yè)、平安早早成立了金融科技子公司，對外輸出技術(shù)服務(wù)。
相比之下，中小銀行的普遍問題是雖然實現(xiàn)了業(yè)務(wù)線上化，但由于機制、人才、技術(shù)、資金等方面都較弱，金融科技對業(yè)務(wù)的提升并不明顯。另一方面，技術(shù)本身在這期間也是不斷進步和完善的，當大行加碼金融科技后，實力本就弱很多的中小銀行與它們的差距反倒被拉大。
這種情況下，當互金潮退銀行入場時，大行和中小銀行在進行以金融科技為核心的數(shù)字化轉(zhuǎn)型時，走向了兩條不同的路。
大行在金融科技方面的發(fā)展就是修煉內(nèi)功。憑借規(guī)模優(yōu)勢和強大的資金實力，大行雖然很早就和互聯(lián)網(wǎng)巨頭展開合作，但隨著金融科技對銀行業(yè)務(wù)提升效果愈加明顯，大行對其重視程度不斷提高，在核心能力建設(shè)上轉(zhuǎn)向以自建為主，減少對外依賴程度。
2017年前后，大行們紛紛成立了金融科技子公司，從組織、戰(zhàn)略層面來推進各自的數(shù)字化進程。統(tǒng)計顯示，2019年大行在金融科技方面的經(jīng)費投入合計達1008億元，其中建行投入最多，為176.33億元，工行金融科技員工最多，有3.48萬人。
作為對比，中小銀行中規(guī)模最大，也走在同類銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型前列的北京銀行(601169)，在2021年投入的科技研發(fā)經(jīng)費為23.2億元，這個數(shù)字比很多小銀行的全年營收都高，但跟大行的投入還是相差甚遠。北京銀行也設(shè)立了金融科技子公司，2021年科技研發(fā)人員總數(shù)有1297人，對比大行甚至不如一個大的部門人多。
由此可見，絕大多數(shù)中小銀行的金融科技水平即使在今天也都遠落后于互聯(lián)網(wǎng)巨頭和大行，留給中小銀行的選擇也就只有一個——與第三方合作。
不過，雖然金融科技到今天已經(jīng)日益成熟，但它是一項系統(tǒng)性工程，并非即插即用。所以中小銀行即使通過與外部合作，也難以在短時間內(nèi)實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。
另一邊，由于監(jiān)管對網(wǎng)貸實行牌照制和資本要求，很多P2P或現(xiàn)金貸公司只能轉(zhuǎn)做助貸公司，螞蟻為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們則找到了聯(lián)合貸款模式放貸。這讓許多銀行即使在技術(shù)能力較弱的情況下，也能通過與這些平臺合作的方式實現(xiàn)“躺賺”。
“躺賺”
早期現(xiàn)金貸能賺取暴利，一是超高的利息預(yù)留出了足夠空間去承受壞賬，同時通過暴力催收來減少損失。白條、花唄等相比雖然利率不高，但它們依托電商平臺和支付寶等場景，可以通過大數(shù)據(jù)風(fēng)控等技術(shù)來判斷用戶的還款能力和信用風(fēng)險，將不良率控制得很低。
但即使像螞蟻、京東這樣的巨頭公司，在對用戶不夠了解（缺乏數(shù)據(jù)）的情況下，在放貸時也無法準確評估風(fēng)險。典型例子是，經(jīng)常在京東購物而不怎么用淘寶的人，其在白條和花唄的借款額度能差出數(shù)倍�？上攵�，技術(shù)能力更弱的中小銀行很難只靠自己大規(guī)模發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款。
聯(lián)合貸款在這種情況下被引爆。
簡單說，聯(lián)合貸款就是銀行和互聯(lián)網(wǎng)平臺一起共同放貸，再根據(jù)約定比例分賬。擁有花唄、借唄的螞蟻是聯(lián)合貸款的最大玩家，市場也將其視為聯(lián)合貸款的最早推動者。據(jù)財新報道，到2019年中，聯(lián)合貸款市場規(guī)模達到2萬億元左右。螞蟻金服在其中占比超50%，約有萬億元，與銀行業(yè)共同出資的貸款規(guī)模則達數(shù)千億元。其他頭部公司和銀行也都在場，如平安普惠、微眾銀行，以及京東、百度等。
此時的互聯(lián)網(wǎng)平臺早已不像京東白條剛籌備時面對銀行那般弱勢，尤其在面對中小銀行時，平臺是更強勢的那一方。
天津銀行在聯(lián)合貸市場表現(xiàn)激進，通過它披露的數(shù)據(jù)可以一窺行業(yè)情況。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年，天津銀行的個人消費貸款總額由上一年度的87.93億元猛增至778.96億元，規(guī)模增加近8倍。這一年正是天津銀行開始大力拓展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的時期，與新網(wǎng)銀行、螞蟻金服、蘇寧金服、百信金服、度小滿金融等簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同發(fā)放聯(lián)合貸款。
借助聯(lián)合貸模式，中小銀行也確實實現(xiàn)了“躺賺”。以天津銀行為例，到2019年聯(lián)合貸款市場頂峰期，營業(yè)利潤達到79.08億元，同比增長63.68%，為2012年公布年報以來最高值。
但“甜蜜”是短暫的。
理論上，聯(lián)合貸將銀行的資金與互聯(lián)網(wǎng)平臺的流量、技術(shù)結(jié)合起來，達到了雙贏的效果。但在兩個關(guān)鍵的環(huán)節(jié)（杠桿率和風(fēng)控）上，聯(lián)合貸都潛藏了較大的風(fēng)險。
還以規(guī)模最大的螞蟻舉例。2020年市場測算螞蟻集團整體杠桿率在40~60倍之間，用百億資本撬動了萬億資金，且銀行承擔(dān)大部分風(fēng)險。一旦螞蟻的風(fēng)控出現(xiàn)問題，風(fēng)險將傳導(dǎo)至整個金融市場。此外，實際風(fēng)控由互聯(lián)網(wǎng)平臺主導(dǎo)，既不利于銀行在技術(shù)上的進步，也不符合監(jiān)管對銀行“核心風(fēng)控環(huán)節(jié)不得外包”的要求。
像2017年時那樣，在市場再次膨脹的時候，監(jiān)管部門又站出來讓行業(yè)來了次“急剎車”。
2020年11月2日晚，螞蟻集團上市前夜，銀保監(jiān)會與央行聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，在小貸公司杠桿率及聯(lián)合貸款出資比例等方面作出嚴格限制。緊接著，螞蟻集團上市暫緩。
這成為行業(yè)又一標志性事件。聯(lián)合貸款市場規(guī)模由此從頂峰跌落，許多在過去兩三年的時間里靠聯(lián)合貸支撐起利潤表的銀行也跟著一起下滑。
深水區(qū)
銀行輕松“躺賺”的日子一去不回。
一定意義上，能夠輕松賺錢的聯(lián)合貸對國有大行及股份行是錦上添花，但對一些核心業(yè)務(wù)本就較弱的中小銀行是雪中送炭。“躺賺”結(jié)束后，很多中小銀行又一夜回到幾年前。
中小銀行相比大行的優(yōu)勢是本地化和小微貸款。但近兩年由于政策的要求及金融科技應(yīng)用日漸成熟，大行已經(jīng)下沉到中小銀行的地盤搶客戶。同時互聯(lián)網(wǎng)平臺也還在小微業(yè)務(wù)端發(fā)力，并未離場，中小銀行腹背受敵。
一些如常熟農(nóng)商行、浙江泰隆銀行、順德農(nóng)商行等已深耕小微業(yè)務(wù)多年的中小銀行，已經(jīng)有一套自己成熟的運營模式，在面對競爭對手夾擊時就顯得從容許多。金融科技作為線上技術(shù)能力，與這些銀行豐富的線下經(jīng)驗相結(jié)合，既能提高運營效率，也能幫助它們在風(fēng)險可控的情況下擴大規(guī)模。
但更多的中小銀行在數(shù)字化席卷金融業(yè)之前沒能建立起一套成熟有效的小微貸款業(yè)務(wù)模式，自然也就很難像上述優(yōu)秀的中小銀行那樣，將金融科技融入到業(yè)務(wù)中去。
中小銀行互金聯(lián)盟通過研究也發(fā)現(xiàn)，過去5年，部分領(lǐng)先城商行在將金融科技應(yīng)用到業(yè)務(wù)中取得了不錯的成效，但大多數(shù)銀行仍被技術(shù)、人才、資金等因素限制，在數(shù)字化過程中停滯不前。甚至由于監(jiān)管加強了對數(shù)據(jù)隱私保護的力度，本就缺乏數(shù)據(jù)的中小銀行在獲取和利用數(shù)據(jù)的能力上反倒下降了。
這對數(shù)以千計的中小銀行來說不是好的趨勢。但數(shù)字化已經(jīng)開始主導(dǎo)金融大潮，它們必須蹚過這個深水區(qū)，成功轉(zhuǎn)型，才能在下個十年活下來。
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