破凈、收益回撤、收益不達基準，這樣的銀行理財你還敢入嗎？

　　今年以來，原本“穩(wěn)健”的銀行理財表現(xiàn)低迷，破凈、收益回撤、收益不達基準等現(xiàn)象接踵而至，這樣的銀行理財你還敢入嗎？

　　　前四月3.14%的銀行理財產(chǎn)品破凈

　　廣發(fā)證券(000776)最新研報數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，在全部存量銀行理財產(chǎn)品中，產(chǎn)品破凈規(guī)模為8268億元，占比3.14%，其中凈值跌破0.99的產(chǎn)品規(guī)模已超過50%。

　　具體來看，44.86%破凈產(chǎn)品的累計單位凈值在[0.99,1），20.57%破凈產(chǎn)品的累計單位凈值在[0.98,0.99），累計單位凈值在[0.97,0.98）、[0.95,0.97）及0.95以下三個區(qū)間內(nèi)的破凈產(chǎn)品規(guī)模占比均超過10%，理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)有所惡化。

　　來源：廣發(fā)證券研究中心

　　從銀行類型角度，國有行全資理財子公司今年出現(xiàn)破凈的理財產(chǎn)品規(guī)模為3789億元，在全部理財產(chǎn)品中占比4.77%，占破凈產(chǎn)品的45.83%。

　　此外，截至4月30日，全部理財產(chǎn)品中有37521億元今年以來負收益，占比14.23%；共有6.0萬億元理財產(chǎn)品業(yè)績不達標，在存續(xù)產(chǎn)品中占比22.8%。

　　具體來看，今年以來收益出現(xiàn)回撤的產(chǎn)品中，41.30%產(chǎn)品的回撤幅度在1%以內(nèi)，67.57%產(chǎn)品的回撤幅度在2%以內(nèi)，94.40%產(chǎn)品的回撤幅度在5%以內(nèi)，有1.05%產(chǎn)品的回撤幅度大于10%；國有行全資理財子產(chǎn)品業(yè)績不達基準的規(guī)模較大，為2.7億元，在全部業(yè)績不達標產(chǎn)品中占比45.4%；合資理財子業(yè)績不達基準的產(chǎn)品規(guī)模比例最高，為93.4%。

　　一季度多家理財公司遭遇了巨額贖回，截至2022年一季度末，排名前五的銀行理財子公司的管理產(chǎn)品存續(xù)余額均較去年末有不同程度的下滑。其中，四家大行理財公司的存續(xù)規(guī)模共計減少超萬億，其中一家一季度減少超3500億元。

　　華寶證券分析師蔡夢苑認為，產(chǎn)品凈值的波動對低風險偏好的投資者心理造成比較大的擾動，引發(fā)對理財產(chǎn)品的贖回，造成市場規(guī)模小幅回落。

　　廣發(fā)證券研報預(yù)測，5月仍然是破凈和回撤理財產(chǎn)品到期規(guī)模較大的月份，銀行理財?shù)馁Y金可能繼續(xù)流入債市。

　　　5月新發(fā)、在售銀行理財產(chǎn)品數(shù)量緩慢回升

　　產(chǎn)品凈值波動的影響也體現(xiàn)在產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上，據(jù)普益標準統(tǒng)計，2022年1-4月共發(fā)行了11955款銀行理財產(chǎn)品，而去年同期共發(fā)行18363款銀行理財產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量同比減少6408款。

　　此外，理財產(chǎn)品募集規(guī)模也大幅減少，廣發(fā)證券研報顯示，2022年1-4月全部理財產(chǎn)品募集規(guī)模約為1.88萬億元，理財子產(chǎn)品募集規(guī)模約為1.21萬億元。根據(jù)推算的募集規(guī)模，與2021年同期相比，2022新發(fā)理財產(chǎn)品規(guī)模同比減少52.2%，新發(fā)理財子產(chǎn)品規(guī)模同比減少15.4%。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，銀行理財產(chǎn)品之所以數(shù)量和規(guī)模雙減，更重要的原因是今年以來資本市場波動較大，一向穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品也出現(xiàn)破凈和凈值回撤，客戶難以接受，銀行只能被動調(diào)整發(fā)行策略，等待好時機再發(fā)行新產(chǎn)品。

　　普益標準最新發(fā)布的銀行理財產(chǎn)品周報顯示，5月新發(fā)、在售銀行理財產(chǎn)品數(shù)量緩慢回升。

　　上周(5月16日-5月22日)新發(fā)行產(chǎn)品和在售產(chǎn)品數(shù)量比月初第一周有所增長。5月第一周僅發(fā)行363款銀行理財產(chǎn)品，上周共新發(fā)了660款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式凈值型、開放式凈值型、非凈值型產(chǎn)品），幾近翻倍。

　　與此同時，在售的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量也出現(xiàn)上漲趨勢，上周共有2044款開放式凈值型理財產(chǎn)品在售，環(huán)比增加67款，平均業(yè)績基準達3.73%，環(huán)比不變。其中股份制銀行在售產(chǎn)品數(shù)量最多，達791款。從產(chǎn)品類型來看，固收類居多，共有1848款，環(huán)比增加75款。

　　積極跡象出現(xiàn)或提振投資者信心

　　雖然盡管銀行理財今年以來表現(xiàn)并不如意，但仍有不少積極跡象出現(xiàn)。

　　其中，銀行理財人數(shù)仍在持續(xù)增加。銀行理財?shù)怯浿行慕�期發(fā)布的2022年一季度銀行理財市場簡況稱，一季度全市場新增理財投資者558萬個。截至3月底，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達8688萬個，較年初增長6.86%。其中，個人投資者8614萬人，占比高達99.15%；機構(gòu)投資者74萬個，占比0.85%。

　　一季度，銀行理財累計為投資者創(chuàng)造收益達2058億元，同比微降1.81%。其中，理財公司兌付投資者收益1004億元，同比增長1.81倍，銀行機構(gòu)兌付投資者收益1054億元。此外，理財產(chǎn)品全面凈值化轉(zhuǎn)型正穩(wěn)步推進，凈值型產(chǎn)品規(guī)模占比達94.15%，較去年同期和去年末均有提高。

　　此外，部分新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準在悄然上升。普益標準數(shù)據(jù)顯示，上周(5月16日-5月22日)共新發(fā)19款混合類產(chǎn)品，其封閉式凈值型產(chǎn)品的平均業(yè)績基準為5.18%，環(huán)比上漲0.03個百分點；上周共有2044款開放式凈值型理財產(chǎn)品在售，環(huán)比增加67款，平均業(yè)績基準達3.73%，環(huán)比不變。 在業(yè)績基準方面，城商行的整體預(yù)計業(yè)績水平相對較高，達3.84%，環(huán)比上漲0.01個百分點。

　　監(jiān)管：波動屬正常 投資者要樹立長期投資理念

　　針對銀行理財出現(xiàn)破凈狀況，中國銀保監(jiān)會政策研究局負責人葉燕斐此前在國新辦新聞發(fā)布會上就此回應(yīng)表示，既然是理財，當然就會有風險、有波動，這是很正常的。金融機構(gòu)要把服務(wù)做到位，做好主動宣傳解釋工作，切實讓投資者明白投資有風險。

　　葉燕斐指出，中國整體經(jīng)濟發(fā)展空間是非常大的，現(xiàn)在人均GDP12000多美元，發(fā)達國家人均達到4萬左右，我們的經(jīng)濟總量、人均收入至少還要翻一番甚至翻兩番，空間是非常大的。資產(chǎn)的收益，從長期看也是非常好的。堅定長期投資理念，一定會有應(yīng)得的收獲。