2022年6月1日，中國銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》（以下簡(jiǎn)稱指引）要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，首次提出了銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注ESG風(fēng)險(xiǎn)，最終要實(shí)現(xiàn)碳中和。而這被業(yè)內(nèi)視為中國綠色金融發(fā)展的重要里程碑。
《指引》對(duì)中國銀行(601988)業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)提出下一階段綠色金融發(fā)展的具體要求：組織管理、政策制度建設(shè)、能力建設(shè)、投融資流程管理、內(nèi)控管理與信息披露和監(jiān)督管理等。
“由于綠色金融有很強(qiáng)的公共品屬性，由政府主導(dǎo)的指引會(huì)有效解決發(fā)展過程中的市場(chǎng)效率問題�！敝袊y行業(yè)協(xié)會(huì)雙碳專家工作組專家杜紅霞接受如此對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道評(píng)價(jià)。
“這一次的《指引》不僅在結(jié)構(gòu)上一脈相承2012年的《綠色信貸指引》，而且機(jī)構(gòu)的覆蓋面寬了，除了銀行，還包括了保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)；保險(xiǎn)除了資產(chǎn)端還有負(fù)債端，也就是說除了保險(xiǎn)品種以外，還包括了保費(fèi)的投資，對(duì)綠色金融起到非常重要的支撐作用。”杜紅霞對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說。
杜紅霞進(jìn)一步介紹，早在2012年，原銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《綠色信貸指引》，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展綠色信貸提出了明確要求：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)至少每?jī)赡觊_展一次綠色信貸的全面評(píng)估工作。
之后，2014年發(fā)布的《綠色融資統(tǒng)計(jì)制度》和2016年發(fā)布的《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評(píng)級(jí)指標(biāo)》分別從定量和定性的維度對(duì)綠色信貸有了類似KPI的要求，支撐了2012年的《綠色信貸指引》的有效執(zhí)行。
管理層需要制定綠色金融目標(biāo)和機(jī)制
“雖然綠色金融在國內(nèi)已經(jīng)發(fā)展了多年，但是各個(gè)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在重視程度和執(zhí)行效果上還存在較大差異，”清華大學(xué)國家金融研究院綠色金融研究中心副主任孫天印對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，《指引》明確要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，這會(huì)極大地提升綠色金融工作在銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的受重視程度。
同時(shí)，《指引》還明確銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的董事會(huì)或理事會(huì)承擔(dān)綠色金融主體責(zé)任，負(fù)責(zé)確定綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定綠色金融目標(biāo)，建立機(jī)制和流程，明確職責(zé)和權(quán)限。
“這相當(dāng)于將綠色金融工作的責(zé)任明確到人，更有利于相關(guān)工作的開展和執(zhí)行�！睂O天印說。
中國環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì)氣候投融資專委會(huì)常委梁希認(rèn)為，《指引》建立了最高級(jí)別的組織保障，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的最高決策機(jī)構(gòu)制定綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，管理層需要制定綠色金融目標(biāo)、建立機(jī)制和流程。
梁希舉例，類似英國金融監(jiān)管部門要求金融機(jī)構(gòu)專門設(shè)立副總裁級(jí)別管理人員來負(fù)責(zé)氣候風(fēng)險(xiǎn)策略。過去大型金融機(jī)構(gòu)的地方分支往往對(duì)綠色金融沒有深刻的認(rèn)識(shí)。為了提升執(zhí)行力，《指引》還專門要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的地方分支單位需要有一位綠色金融的高級(jí)管理人員。
開展全流程和全鏈條ESG監(jiān)管
《指引》要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不僅僅對(duì)客戶本身環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，還需要重點(diǎn)關(guān)注客戶的上下游承包商、供應(yīng)商的ESG風(fēng)險(xiǎn)。
“《指引》多項(xiàng)內(nèi)容提到有關(guān)環(huán)境、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，說明監(jiān)管不僅認(rèn)識(shí)到這些因素的納入對(duì)資金去向積極的引導(dǎo)作用，也已經(jīng)非常重視它們可能對(duì)金融系統(tǒng)健康和穩(wěn)定造成的影響。”孫天印對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示。
梁希向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道解釋，《指引》開展全流程和全鏈條ESG監(jiān)管，明確了銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)識(shí)別、防控和監(jiān)測(cè)環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任和義務(wù)，需要把ESG納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理流程，建立ESG負(fù)面清單制度，開展情景分析和壓力測(cè)試。
杜紅霞解釋，該《指引》的全面性和系統(tǒng)性體現(xiàn)在覆蓋機(jī)構(gòu)上，包括了銀行和保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，在發(fā)揮這兩類主要金融機(jī)構(gòu)各自優(yōu)勢(shì)外，還促進(jìn)了相互的協(xié)同效益；在覆蓋的領(lǐng)域上，從信貸到保險(xiǎn)負(fù)債端和資產(chǎn)端，可以有效解決綠色項(xiàng)目和資金期限錯(cuò)配的問題，也可有效緩解在投資的各個(gè)階段對(duì)不同屬性和不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金的供給問題。
在杜紅霞看來，該《指引》不僅涵蓋E（環(huán)境）還包括S（社會(huì)）和G（治理），可以指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)全面考量和評(píng)估被投方和借款人的非財(cái)務(wù)表現(xiàn)，將ESG表現(xiàn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理，從而為投融資決策提供更全面的依據(jù)。
銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最終需要實(shí)現(xiàn)碳中和
值得關(guān)注的是，《指引》首次提出了銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最終需要實(shí)現(xiàn)碳中和，特別是強(qiáng)調(diào)了要考核資產(chǎn)組合碳排放（范圍三排放）的強(qiáng)度。
梁希注意到，《指引》還明確區(qū)分了資產(chǎn)組合碳排放和運(yùn)營碳排放兩個(gè)概念，指出兩者都需要以穩(wěn)妥方式有序?qū)崿F(xiàn)碳中和。《指引》為銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)如何核算資產(chǎn)組合碳排放和建立碳足跡數(shù)據(jù)庫奠定了基礎(chǔ)。
在支持雙碳工作的態(tài)度和策略上，《指引》再次明確銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，調(diào)整完善信貸政策和投資政策，積極支持清潔低碳能源體系建設(shè)；落實(shí)碳排放、碳強(qiáng)度政策要求，先立后破、通盤謀劃，有保有壓、分類施策，防止“一刀切”和運(yùn)動(dòng)式減碳。
孫天印認(rèn)為，這在保障能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的同時(shí)，漸進(jìn)有序降低資產(chǎn)組合的碳強(qiáng)度，最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的碳中和。
在杜紅霞看來，綠色金融在綠色信貸的基礎(chǔ)上引入綠色保險(xiǎn)，可以起到擔(dān)保作用，降低融資成本，這同時(shí)也能夠讓更多的投資人對(duì)綠色項(xiàng)目有信心。雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要顛覆性的技術(shù)，從引入保險(xiǎn)的這個(gè)角度來講，險(xiǎn)資做股權(quán)投資可以拓寬支持技術(shù)進(jìn)步的資金渠道，對(duì)解決“雙碳”項(xiàng)目融資問題，起到較大支撐作用。
“綠色險(xiǎn)資跟綠色金融非常適配�！倍偶t霞解釋，因?yàn)榫G色金融投入的領(lǐng)域期限也比較長(zhǎng)，可能投資回報(bào)期是10~30年，而傳統(tǒng)信貸通常較長(zhǎng)的也只有三五年。但是險(xiǎn)資的期限都比較長(zhǎng)，所以綠色險(xiǎn)資和綠色信貸搭配起來，就能夠解決綠色金融長(zhǎng)期以來期限錯(cuò)配的問題。
向“先立后破”糾偏，漸進(jìn)有序降碳
《指引》要求，在綠色產(chǎn)業(yè)尚未發(fā)展到位的情況下，仍需要對(duì)傳統(tǒng)高碳產(chǎn)業(yè)提供降碳、減碳的金融支持，避免“一刀切”和運(yùn)動(dòng)式減碳，以保證我國能源供給安全和產(chǎn)業(yè)鏈供給鏈安全。
中誠信綠金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這意味著監(jiān)管要求從運(yùn)動(dòng)式減碳向“先立后破”糾偏，漸進(jìn)有序降碳。銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)低碳綠色轉(zhuǎn)型的支持，應(yīng)該兩方面齊頭并進(jìn)：一是重點(diǎn)通過綠色金融支持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；二是重點(diǎn)通過轉(zhuǎn)型金融支持高碳產(chǎn)業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型。
梁希認(rèn)為，《指引》對(duì)金融引導(dǎo)綠色發(fā)展有著劃時(shí)代的意義，但還有幾項(xiàng)重要的基礎(chǔ)工作需要取得突破：
一是鼓勵(lì)部門間數(shù)據(jù)交換、建立碳排放因子數(shù)據(jù)庫；
二是需要引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立氣候風(fēng)險(xiǎn)管理體系，特別是為管理轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)建立低碳技術(shù)庫和內(nèi)部碳定價(jià)；
三是需要從監(jiān)管層面融合綠色金融、ESG的指標(biāo)體系，例如改革1104報(bào)表、開展綠色銀行、氣候友好銀行評(píng)價(jià)，考核投資組合的ESG績(jī)效和碳排放水平；
四是建立精準(zhǔn)的激勵(lì)制度，避免公共資源浪費(fèi)（如對(duì)不需要支持的綠色金融項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼），協(xié)助公共部門評(píng)估氣候投融資資金的使用效率。
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