存5年不及存3年?存款利率倒掛背后:銀行凈息差承壓、資產(chǎn)荒持續(xù)

2022-06-28 15:17:10 第一財(cái)經(jīng) 

  在銀行存款,3年和5年利率幾乎沒有差別?5年期最后結(jié)算利率可能還沒有3年高?

  近日,第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn),包括建設(shè)銀行、招商銀行(600036)等在內(nèi)的多家銀行中長期定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象,大額存單收益率持續(xù)下滑,部分銀行產(chǎn)品利率已經(jīng)與同期限定存持平。

  銀行正在調(diào)整負(fù)債端策略,中長期存款出現(xiàn)利率倒掛。

  接受采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,銀行短期內(nèi)流動性較為充足,且面臨貸款利率長期下行帶來的凈息差壓力,加上有效信貸需求不足,吸收存款尤其中長期、高成本存款的動力大大減弱。

  事實(shí)上,自從今年4月建立存款利率市場化機(jī)制以來,銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行過一輪利率調(diào)整,當(dāng)時(shí)的重點(diǎn)調(diào)整方向同樣為2年期以上的中長期存款。有銀行業(yè)人士分析,按照利率下行趨勢,5年以后利率只會更低,因此銀行當(dāng)下并不希望客戶通過3年期及以上的存款來“鎖定”某個(gè)利率,增加銀行付息成本。

  上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛認(rèn)為,當(dāng)前環(huán)境下,銀行的主要壓力來自凈息差和信用風(fēng)險(xiǎn)等,前者需要銀行進(jìn)一步平衡資產(chǎn)端與負(fù)債端的成本,相信銀行通過調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu),以及信貸需求恢復(fù),相關(guān)壓力會在下半年有所好轉(zhuǎn)。

  不過,招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為,不同銀行間差異較大,雖然當(dāng)前及未來一段時(shí)間貨幣供給較為充裕,但仍不排除部分銀行提升存款利率攬儲。

  記者注意到,在銀行存款和大額存單利率持續(xù)下行背景下,各銀行客戶經(jīng)理更傾向于向客戶推介中長期“保本”的“銀!碑a(chǎn)品,此類產(chǎn)品一般可以“鎖定”3年期3.5%的復(fù)利利率。據(jù)某大行客戶經(jīng)理介紹,盡管銀保產(chǎn)品相比之前4%以上的收益率已經(jīng)大幅下滑,但較大額存單明顯“更勝一籌”。不過也有保險(xiǎn)業(yè)人士提醒,此類產(chǎn)品并非所有儲戶適合,需要綜合考慮。

  存款利率倒掛,“保本”保險(xiǎn)產(chǎn)品成香餑餑?

  最近不少儲戶發(fā)現(xiàn),在銀行存款3年和5年利率已經(jīng)幾乎沒有差別。

  第一財(cái)經(jīng)記者在多家銀行手機(jī)APP中搜索發(fā)現(xiàn),目前5年期定期存款利率普遍已降至3.65%以下,3年期存款利率低于3.5%,但部分銀行通過“有條件”上浮之后會超過5年期利率水平。

  以建設(shè)銀行為例,該行3年期和5年期定期存款利率均為2.75%,但3年期定存達(dá)到5萬元可上浮至3.15%,但5年期存款利率并不上浮,出現(xiàn)明顯的利率倒掛。

  “最近一兩年這個(gè)趨勢慢慢明顯了,因?yàn)榻酉聛砜赡苓會降息,像5年期(存款)這種最后結(jié)算利率可能還沒有3年高,因?yàn)?年之后利率大概率還要更低。”某大行客戶經(jīng)理對記者表示,當(dāng)前銀行更希望客戶選擇短期存款,實(shí)現(xiàn)與貸款利率的匹配,控制成本。

  除大行外,股份行和城商行/農(nóng)商行也有類似現(xiàn)象出現(xiàn)。比如招商銀行,該行3年期與5年期定期存款利率均顯示為2.75%,張家港行(002839)兩種期限存款利率均為3.15%。

  利率持續(xù)下行的大額存單與普通定存也出現(xiàn)利率“倒掛”趨勢。光大銀行(601818)手機(jī)APP顯示,該行3年期大額存單(20萬元起存)利率為3.4%,與同期限普通定存的最高利率基本持平。

  事實(shí)上,在監(jiān)管限制高息攬儲和銀行主動控制成本背景下,最近兩年大額存單一邊壓規(guī)模一邊降利率。最近一次利率的大規(guī)模調(diào)整是在今年4~5月。為增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,在存款利率市場化調(diào)整機(jī)制建立后,6家國有大行和大部分股份行在4月末率先下調(diào)了1年期以上定存和大額存單利率,調(diào)整幅度多為10個(gè)基點(diǎn)左右。

  其中,招商銀行大額存單利率大幅下調(diào)至2.9%。而在2021年6月存款利率報(bào)價(jià)機(jī)制改革前,還有不少銀行的大額存單頂格執(zhí)行3.55%年利率,如今已經(jīng)銷聲匿跡。

  央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到,下一階段要深化利率市場化改革,加強(qiáng)存款利率監(jiān)管,著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。5月,多家中小銀行跟進(jìn)調(diào)整定存和大額存單利率,下調(diào)幅度多在10個(gè)基點(diǎn)左右。

  但多數(shù)銀行3年期大額存單額度“告急”才是常態(tài)。此前,第一財(cái)經(jīng)記者了解到,多數(shù)銀行的大額存單需要通過客戶經(jīng)理預(yù)約、定制或定期定時(shí)“搶”額度,尤其在存款利率下行、理財(cái)產(chǎn)品凈值波動加大等背景下,能“搶”到3%以上利率的大額存單已經(jīng)變得“奢侈”。

  如今,各類存款吸引力普遍下降,加上理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型后隨市場波動加大,還有更優(yōu)的替代選項(xiàng)嗎?記者了解到,不論是大行、股份行還是城商行,客戶經(jīng)理普遍加大了前期大力推銷的“保本”銀保產(chǎn)品的推薦力度。

  記者對比多位客戶經(jīng)理推薦的保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn),此類產(chǎn)品多為3年期/5年期年交型增額終身壽險(xiǎn)/養(yǎng)老年金保險(xiǎn),以高于銀行存款利率水平的收益率進(jìn)行復(fù)利計(jì)息,可到期取出,也可選擇存續(xù)隨用隨取或定額給付終身領(lǐng)取,期間始終“鎖定”同一利率。此前“保本”利率最高可達(dá)到4.9%,隨著利率下行,目前多數(shù)已降至3.5%。不過有保險(xiǎn)從業(yè)人士提示,此類產(chǎn)品并非“萬能”,仍然要根據(jù)個(gè)人需求綜合選擇。

  息差壓力下,銀行多維度降負(fù)債成本

  存款利率“倒掛”背后,銀行息差壓力不減。尤其5月20日5年期以上LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)超預(yù)期下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),進(jìn)一步擠壓了銀行息差空間,銀行亟需改善資產(chǎn)端與負(fù)債端期限錯配帶來的壓力。

  根據(jù)銀保監(jiān)會公布的2022年一季度主要監(jiān)管指標(biāo),一季度商業(yè)銀行凈息差為1.97%,較2021年全年的2.08%下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。

  曾剛認(rèn)為,當(dāng)前銀行主要面臨三大壓力,即凈息差收窄、信用風(fēng)險(xiǎn)以及資本補(bǔ)充壓力,其中最為棘手的就是凈息差壓力,而存款作為被動負(fù)債,利率調(diào)整機(jī)制相對穩(wěn)定,尤其中長期存款利率調(diào)整往往相對資產(chǎn)端滯后。

  在此背景下,各銀行已經(jīng)行動起來,調(diào)結(jié)構(gòu)、降利率是主要方向。以江陰銀行(002807)為例,該行一季度存款付息率為2.12%,較2021年下降了12BP,存款增速也有所放緩。對此,江陰銀行在近期一次機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示,該行今年主動加強(qiáng)了負(fù)債結(jié)構(gòu)的管理,通過績效考核引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)逐步降低高付息成本存款的占比,進(jìn)而促進(jìn)存款付息率的降低!耙患径任倚性隽看婵钪,高付息存款占比顯著下降,同時(shí)對結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模也進(jìn)行了限制!苯庛y行表示,該行正加大對企業(yè)的走訪力度,緊抓企業(yè)結(jié)算類資金、貨款回籠資金,進(jìn)一步提升低成本對公存款的占比。

  而隨著監(jiān)管引導(dǎo)和存款利率定價(jià)市場化機(jī)制的設(shè)立,銀行控成本有了更多可能性。今年4月,央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制,自律機(jī)制成員銀行可參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率,合理調(diào)整存款利率水平。

  張家港行在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)明確,今年以來為了降本增效,壓降了大額存款、結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模,并調(diào)整了對部分存款產(chǎn)品的掛牌利率和考核機(jī)制,成效已經(jīng)在逐步顯現(xiàn)。

  齊魯銀行也表示,近期監(jiān)管部門接連出臺多項(xiàng)政策推動商業(yè)銀行負(fù)債成本壓降,該行于一季度下調(diào)了部分存款定價(jià),并持續(xù)加大低成本存款營銷和央行資金運(yùn)用,引導(dǎo)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化,存款成本率有所下降。

  此外,央行密集推出的再貸款工具也將為銀行控制負(fù)債端成本提供便利。齊魯銀行表示,隨著央行濟(jì)南分行推出科創(chuàng)貸等再貸款支持政策,該行通過高效運(yùn)用央行資金支持,在有效降低企業(yè)融資成本的同時(shí),也有助于降低該行負(fù)債端成本率。

  “今年(凈息差)盡管有下降壓力,但是隨著各銀行在監(jiān)管引導(dǎo)下作出一系列調(diào)整,預(yù)計(jì)下半年繼續(xù)下行的壓力會減弱,之后會慢慢好轉(zhuǎn)!痹鴦傉J(rèn)為,銀行業(yè)凈息差有望在今年年中見底,但仍然建議銀行增加多元化的負(fù)債渠道,必要時(shí)可以適度增加主動負(fù)債。

  信貸需求不足,資產(chǎn)荒何時(shí)緩解?

  除了凈息差壓力,銀行攬儲“不積極”與疫情導(dǎo)致的宏觀經(jīng)濟(jì)下行也有關(guān)。

  從金融數(shù)據(jù)來看,雖然5月社融與信貸較4月明顯改善,但需求主力仍以短期為主,企業(yè)和居民的中長期貸款需求恢復(fù)不及預(yù)期,寬松貨幣背景下資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯。而同期,居民儲蓄意愿不減,2022年5月,人民幣存款增加3.04萬億元,同比多增4750億元。前5個(gè)月,居民存款累計(jì)增加7.86萬億元,同比增長50.6%,增加額也超過疫情首年(2020年前5個(gè)月居民存款累計(jì)增加6.15萬億元)。

  “經(jīng)濟(jì)下行,國家鼓勵消費(fèi)和投資,存款利率肯定越來越低,銀行現(xiàn)在不缺錢!币晃汇y行業(yè)人士對記者表示,流動性充足背景下,銀行攬儲動力減弱,而當(dāng)前宏觀環(huán)境也需要通過低利率促進(jìn)消費(fèi)和投資。

  而為了解決資金空轉(zhuǎn)問題,各銀行也想盡辦法減少損耗。比如青島銀行(002948)在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示,今年二季度負(fù)債端通過再貸款、再貼現(xiàn)等方式獲取多元化的低成本資金的同時(shí),資產(chǎn)端將持續(xù)加大貸款投放,并且適度增加地方政府債和信用債配置,提升資金使用效率。

  對于接下來信貸需求的恢復(fù),董希淼認(rèn)為,隨著有效需求逐漸激發(fā),6月份數(shù)據(jù)會有明顯改善。從平衡收益來看,西部證券(002673)分析師雒雅梅認(rèn)為,壓力較大的銀行可以從普惠金融和個(gè)貸中尋找機(jī)會。數(shù)據(jù)顯示,今年一季度銀行新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.40%,同比下行22BP,但仍略高于一般企業(yè)貸款。下沉市場雖然收益率較高,但面臨的費(fèi)用壓力也較大,未來“高成長+高定價(jià)”的消費(fèi)貸或成為重要發(fā)展方向。

  而隨著信貸需求正在逐步恢復(fù),銀行的存款利率也有望迎來小幅反彈,近期部分銀行存款利率已經(jīng)出現(xiàn)回升!埃ɡ驶厣┢渲屑扔匈J款需求回升的因素,也有月底節(jié)點(diǎn)(沖量)的階段性因素,不同銀行的情況不同!倍m嫡J(rèn)為,考慮到短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力,貨幣政策保持寬松的概率較大,因此即使資產(chǎn)端恢復(fù)需求,對銀行內(nèi)部流動性影響也較小,未來一段時(shí)間銀行總體流動性仍會保持寬裕,對存款業(yè)務(wù)的整體影響不會太大,但不同銀行會有不同的負(fù)債策略。

(責(zé)任編輯:周文凱 )
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