8月22日，央行官網(wǎng)顯示，當(dāng)日央行召開部分金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會，央行行長、國務(wù)院金融委辦公室主任易綱主持會議，分析研究當(dāng)前貨幣信貸形勢，部署推進(jìn)當(dāng)前和下一階段貨幣信貸工作。
會議指出，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，但仍有小幅波動。當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)最吃勁的節(jié)點(diǎn)，必須以時不我待的緊迫感，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。主要金融機(jī)構(gòu)特別是國有大型銀行要強(qiáng)化宏觀思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩(wěn)定性等。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，這是一年內(nèi)，金融管理部門連續(xù)第四次召開貨幣信貸形勢分析座談會。前三次召開時間分別為2021年8月23日、2022年5月24日、2021年12月26日。
從參會機(jī)構(gòu)來看，政策性/開發(fā)性銀行、大型銀行是出席會議的�？停瑐�別股份行、城商行兩次出席會議。且昨日的會議也對大型銀行、政策性/開發(fā)性銀行提出了新的要求。
“作為我國金融業(yè)的排頭兵，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行承壓的關(guān)鍵時刻，大型商業(yè)銀行積極作為，主動承擔(dān)，通過精準(zhǔn)直達(dá)的信貸投放助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出疫情困境�！�中國銀行(601988)研究院杜陽博士后表示。
中信證券(600030)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，從歷史復(fù)盤看，貨幣信貸形勢分析座談會都顯示了央行寬信用目標(biāo)，預(yù)計后續(xù)寬信用效果逐步顯現(xiàn)的過程中也會伴隨著資金利率向政策利率靠攏。
會議時點(diǎn)的選擇
一年前的2021年8月23日，是央行近年來首次在8月召開貨幣信貸形勢分析座談會，令外界感到意外。一般來看，央行會于每年11月召開一年一度的貨幣信貸形勢分析座談會，如2018年11月15日、2019年11月19日（2020年未召開）。
“2021年貨幣信貸座談會在8月下旬就早早召開，反映出央行對5月份以來信貸需求持續(xù)偏弱的擔(dān)憂，下一階段，加大信貸投放力度、增強(qiáng)信貸總量增長，基本已經(jīng)箭在弦上�！北藭r，國泰君安(601211)證券分析師覃漢分析稱。
從會議部署來看，易綱在會議上強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)做好跨周期設(shè)計，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。
當(dāng)時，這一會議的背景是2021年7月30日召開的政治局會議指出，“要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間�！�
“央行這一表述的涵義是督促銀行及時放貸，平滑信貸節(jié)奏，及早形成對實(shí)體的信貸支持，不要按照傳統(tǒng)節(jié)奏今年四季度銀行儲備項目沖刺明年開門紅�！�廣發(fā)證券(000776)資深宏觀分析師鐘林楠分析稱。
統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年一季度至四季度當(dāng)季GDP增速分別為18.3%、7.9%、4.9%、4.0%，處于不斷下行的趨勢。央行在2021年四季度貨幣政策執(zhí)行報告中表示，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，強(qiáng)化跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌做好跨年度政策銜接，貨幣政策服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率不斷提升。
2021年12月16日，央行例行召開會議，但會議時點(diǎn)較往年有所推遲。
今年5月23日，則是央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析會，出席機(jī)構(gòu)也是這四次會議中最多的一次。5月底那段時間，票據(jù)出現(xiàn)了今年來的第三次“0利率”現(xiàn)象，預(yù)示著信貸投放較弱。
在央行、銀保監(jiān)會以及金融機(jī)構(gòu)的努力下，上半年信貸投放同比去年多增。央行數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加13.68萬億元，同比多增9192億元。
不過，7月信貸投放再次低于市場預(yù)期：7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。明明表示，7月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯走弱，實(shí)體融資需求不理想的同時，還需要警惕流動性陷阱。預(yù)計下一階段整體以抓好政策措施落實(shí)為主，堅持不搞“大水漫灌”，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有進(jìn)有退，政策性金融工具精準(zhǔn)支持。
有哪些最新要求？
今年以來，在一系列政策組合下，6月以來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢在逐步恢復(fù)，但并不牢固。
“當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)最吃勁的節(jié)點(diǎn)，必須以時不我待的緊迫感，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)�！毖胄胸泿判刨J形勢分析座談會指出，金融系統(tǒng)要進(jìn)一步提高政治站位，增強(qiáng)責(zé)任感，全面落實(shí)疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求，將黨中央、國務(wù)院各項決策部署落實(shí)落細(xì)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。具體來看：
主要金融機(jī)構(gòu)特別是國有大型銀行要強(qiáng)化宏觀思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩(wěn)定性。要增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放，進(jìn)一步做好對小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸支持工作。要保障房地產(chǎn)合理融資需求。要依法合規(guī)加大對平臺經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。
政策性開發(fā)性銀行要用好政策性開發(fā)性金融工具，加大對網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)項目的支持力度，盡快形成實(shí)物工作量，并帶動貸款投放。要堅持市場化、法治化原則，統(tǒng)籌信貸平穩(wěn)增長和防范金融風(fēng)險之間的關(guān)系。
大行方面，央行數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，中資大型銀行各項貸款余額為987415.95億元，較去年末增加80462.55億元，去年同期增加62299.47億元，今年同期同比多增18163.08億元。
近期，多家銀行陸續(xù)召開年中工作會議，均聚焦穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。如工商銀行表示，下半年要全力以赴服務(wù)穩(wěn)增長，進(jìn)一步發(fā)揮大行引領(lǐng)作用，帶頭落實(shí)逆周期調(diào)節(jié)要求，高質(zhì)量落實(shí)中央一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，推動信貸投放同比多增、市場領(lǐng)先、既增又優(yōu)，助力鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢；農(nóng)業(yè)銀行表示，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，全力做好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)惠民生金融服務(wù)，為穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合進(jìn)區(qū)間作出貢獻(xiàn)。
政策性開發(fā)性銀行方面，國務(wù)院常務(wù)會議多次部署要求，如7月29日提出，以市場化方式用好政策性開發(fā)性金融工具，支持的項目要符合“十四五”等規(guī)劃，既利當(dāng)前又惠長遠(yuǎn)，主要投向交通、能源、物流、農(nóng)業(yè)農(nóng)村等基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施。
國家開發(fā)銀行披露，今年前6個月發(fā)放本外幣貸款1.82萬億元，新增境內(nèi)人民幣貸款6212億元，同比多增1041億元，新發(fā)放人民幣貸款利率較上年穩(wěn)中有降，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為擴(kuò)大有效投資，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤作出開發(fā)性金融的積極貢獻(xiàn)；農(nóng)發(fā)行披露，上半年該行貸款余額、貸款增量均創(chuàng)歷史同期新高，新發(fā)放貸款平均利率同比繼續(xù)下降，讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度進(jìn)一步加大，服務(wù)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤取得突出成效。
最新數(shù)據(jù)顯示，1-7月新增人民幣貸款14.4萬億元，同比多增5161億元。7月末，M2、社會融資規(guī)模、人民幣貸款余額增速均保持在10%以上。貸款利率持續(xù)下降，1-7月企業(yè)貸款利率為4.29%（1月至6月企業(yè)貸款利率為4.32%），同比下降0.34個百分點(diǎn)。
值得注意的是，在此次會議之前，央行先后下調(diào)MLF利率0.1個百分點(diǎn)，一年期LPR0.05個百分點(diǎn)、5年期以上LPR0.15個百分點(diǎn)。
“LPR下調(diào)將對降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、提振市場主體信心、促進(jìn)信貸有效需求回升發(fā)揮積極作用�！�民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，LPR非對稱下調(diào)，兼顧穩(wěn)地產(chǎn)和防套利行為，“1年期LPR下調(diào)幅度較小，應(yīng)主要源于當(dāng)前市場短端利率整體已處于較低水平，若繼續(xù)引導(dǎo)1年期LPR下調(diào)，容易加劇企業(yè)的套利行為；5年期以上LPR，再度大幅下調(diào)15bp,主要在于當(dāng)前穩(wěn)地產(chǎn)壓力較大，利率仍有調(diào)降空間，且中長期貸款需求更需提振，壓降長端LPR利率將有效降低居民和企業(yè)的融資成本，提升其加杠桿的意愿�！�
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