[ 長期性工具主要服務于普惠金融長效機制建設，包括支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)；階段性工具有明確的實施期限或退出安排，除支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)之外的其他結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具均為階段性工具。 ]
結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具使用最新情況出爐。
19日，人民銀行在官網(wǎng)就結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進行介紹，并公布情況表，詳解10項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，共有包括長期性工具和階段性工具在內(nèi)的10項結(jié)構(gòu)性政策工具，合計余額約為5.39萬億元。
結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具是央行引導金融機構(gòu)信貸投向，發(fā)揮精準滴灌、杠桿撬動作用的工具。根據(jù)2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，下一階段，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將“聚焦重點、合理適度、有進有退”，突出金融支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
長期性和階段性工具
根據(jù)央行介紹，目前結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具箱共有10項工具，包括支農(nóng)再貸款、支小再貸款、再貼現(xiàn)、普惠小微貸款支持工具等。
央行表示，目前存續(xù)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可從三個維度劃分：一是長期性工具和階段性工具。長期性工具主要服務于普惠金融長效機制建設，包括支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)；階段性工具有明確的實施期限或退出安排，除支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)之外的其他結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具均為階段性工具。
二是總行管理的工具和分支行管理的工具。央行總行管理的主要是階段性工具，特點是面向全國性金融機構(gòu)、“快進快出”，確保政策高效落地、及時退出。階段性工具中除普惠小微貸款支持工具之外均為總行管理的工具。分支行管理的主要是長期性工具，如支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)，也有階段性工具，如普惠小微貸款支持工具，特點是面向地方法人金融機構(gòu)，確保政策貼近基層和普惠性。
三是提供再貸款資金的工具和提供激勵資金的工具。前者要求金融機構(gòu)先對特定領(lǐng)域和行業(yè)提供信貸支持，央行再根據(jù)金融機構(gòu)信貸發(fā)放量的一定比例予以再貸款資金支持，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具中除普惠小微貸款支持工具之外均采取這一模式。后者要求金融機構(gòu)持續(xù)對特定領(lǐng)域和行業(yè)提供信貸支持，央行再根據(jù)金融機構(gòu)信貸余額增量的一定比例予以激勵資金，目前普惠小微貸款支持工具采取這一模式。
央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出，要保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性；繼續(xù)對涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持；實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持符合條件的金融機構(gòu)為具有顯著碳減排效益的重點項目提供優(yōu)惠利率融資；加快推動科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款落地生效。
浙商證券(601878)首席經(jīng)濟學家李超認為，未來央行將繼續(xù)引導信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，一方面增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，另一方面引導信貸資源更多投入實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型重點領(lǐng)域，挖掘綠色投資、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、高技術(shù)制造業(yè)、科技創(chuàng)新等結(jié)構(gòu)性潛能，促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán)。
10項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具
近年來，央行發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，圍繞支持普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，逐步構(gòu)建了適合我國國情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系。
目前，我國共有以下10項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具：
支農(nóng)再貸款。支農(nóng)再貸款自1999年起向地方法人金融機構(gòu)發(fā)放，引導其擴大涉農(nóng)信貸投放，降低“三農(nóng)”融資成本，發(fā)放對象為農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行，對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。該工具屬于長期性工具。
支小再貸款。支小再貸款自2014年起向地方法人金融機構(gòu)發(fā)放，引導其擴大小微、民營企業(yè)貸款投放，降低融資成本，發(fā)放對象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和民營銀行，對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。該工具屬于長期性工具。
再貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)是央行對金融機構(gòu)持有的已貼現(xiàn)票據(jù)進行貼現(xiàn)的業(yè)務，自1986年開辦，2008年開始發(fā)揮結(jié)構(gòu)性功能，重點用于支持擴大涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)融資，其發(fā)放對象包括全國性商業(yè)銀行、地方法人銀行和外資銀行等具有貼現(xiàn)資格的銀行業(yè)金融機構(gòu)。該工具屬于長期性工具。
普惠小微貸款支持工具。按照國務院常務會議決定，2021年12月，央行創(chuàng)設普惠小微貸款支持工具，支持對象為地方法人金融機構(gòu)，對其發(fā)放的普惠小微貸款，按照余額增量的2%提供激勵資金，鼓勵持續(xù)增加普惠小微貸款。目前實施期為2022年到2023年6月末，按季操作。該工具屬于階段性工具。
抵押補充貸款。2014年，央行創(chuàng)設抵押補充貸款，主要服務于棚戶區(qū)改造、地下管廊建設、重大水利工程、“走出去”等重點領(lǐng)域。發(fā)放對象為開發(fā)銀行、農(nóng)發(fā)行和進出口銀行，對屬于支持領(lǐng)域的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。該工具屬于階段性工具。
碳減排支持工具。按照國常會決定，2021年11月，央行聯(lián)合國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部創(chuàng)設碳減排支持工具，發(fā)放對象為21家全國性金融機構(gòu)，明確支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)三個重點減碳領(lǐng)域，對于符合要求的貸款，按貸款本金的60%予以低成本資金支持，目前實施期為2021年到2022年末，按季操作。該工具屬于階段性工具。
支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。按照國常會決定，2021年11月，央行聯(lián)合發(fā)改委、能源局創(chuàng)設支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，發(fā)放對象為開發(fā)銀行、進出口銀行、工行、農(nóng)行、中行、建行和交行共7家全國性金融機構(gòu)，明確支持煤的大規(guī)模清潔生產(chǎn)、清潔燃燒技術(shù)運用等七個煤炭清潔高效利用領(lǐng)域，以及支持煤炭開發(fā)利用和增強煤炭儲備能力。對于符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以低成本資金支持，目前實施期為2021年到2022年末，按月操作。該工具屬于階段性工具。
科技創(chuàng)新再貸款。按照國常會決定，2022年4月，央行聯(lián)合工信部、科技部創(chuàng)設科技創(chuàng)新再貸款，發(fā)放對象為21家全國性金融機構(gòu)，明確支持“高新技術(shù)企業(yè)”、“專精特新中小企業(yè)”、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等科技創(chuàng)新企業(yè)，對于符合要求的貸款，按貸款本金的60%予以低成本資金支持，按季操作。該工具屬于階段性工具。
普惠養(yǎng)老專項再貸款。按照國常會決定，2022年4月，央行聯(lián)合發(fā)改委創(chuàng)設普惠養(yǎng)老專項再貸款，發(fā)放對象為開發(fā)銀行、進出口銀行、工行、農(nóng)行、中行、建行和交行共7家全國性金融機構(gòu)，明確支持符合標準的普惠養(yǎng)老機構(gòu)項目，初期選擇浙江、江蘇、河南、河北、江西等五個省份開展試點。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以低成本資金支持，實施期暫定兩年，按季操作。該工具屬于階段性工具。
交通物流專項再貸款。按照國常會決定，2022年5月，央行聯(lián)合交通運輸部創(chuàng)設交通物流專項再貸款，發(fā)放對象為農(nóng)發(fā)行、工行、農(nóng)行、中行、建行、交行和郵儲銀行共7家全國性金融機構(gòu)，明確支持道路貨物運輸經(jīng)營者和中小微物流（含快遞）企業(yè)。對于符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以低成本資金支持，目前實施期為2022年，按季操作。該工具屬于階段性工具。
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