央行連發(fā)兩文談利率市場(chǎng)化改革 企業(yè)貸款利率創(chuàng)最低水平

2022-09-22 06:28:15 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)  杜川

  利率市場(chǎng)化改革是金融領(lǐng)域最重要的改革之一,也是金融市場(chǎng)一直關(guān)注的焦點(diǎn)。近期銀行組團(tuán)下調(diào)存款利率,更是被市場(chǎng)視為存款利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)的重要一步。

  9月20日、21日,央行連續(xù)兩天發(fā)文談及利率市場(chǎng)化改革。其中特別提到,2022年8月末,企業(yè)貸款平均利率4.05%,為有統(tǒng)計(jì)以來最低值。

  企業(yè)貸款平均利率為有統(tǒng)計(jì)以來最低值

  當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于修復(fù)初期,貨幣政策著力引導(dǎo)銀行加大信貸投放,讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在適宜的貨幣金融環(huán)境下,銀行貸款增量擴(kuò)面,企業(yè)實(shí)際貸款成本也在降低,政策傳導(dǎo)效果正在顯現(xiàn)。

  “2022年8月末,企業(yè)貸款平均利率4.05%,為有統(tǒng)計(jì)以來最低值!毖胄21日在《回歸本源 全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率和水平》的文章中表示。

  今年以來,1年期LPR、5年期以上LPR分別累計(jì)下降15個(gè)bp和35個(gè)bp,帶動(dòng)信貸市場(chǎng)利率持續(xù)走低;20日,據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.30%,均與上期持平。

  20日,央行在《深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革》指出,2019年8月,人民銀行推動(dòng)改革完善LPR報(bào)價(jià)形成機(jī)制。LPR由銀行報(bào)價(jià)形成,可更為充分地反映市場(chǎng)供求變化,市場(chǎng)化程度更高,在市場(chǎng)利率整體下行的背景下,有利于促進(jìn)降低實(shí)際貸款利率。

  央行表示,貸款方面,人民銀行充分尊重商業(yè)銀行對(duì)貸款利率的定價(jià)權(quán)和利率的浮動(dòng)權(quán),由銀行綜合考慮借款人信用風(fēng)險(xiǎn)、貸款期限等因素與其協(xié)商確定貸款利率。目前我國(guó)貸款利率市場(chǎng)化程度已經(jīng)比較高,貸款差異化定價(jià)已經(jīng)比較普遍。

  在光大證券(601788)固定收益首席分析師張旭看來,“穩(wěn)信貸”“寬信用”并不依賴于LPR的“單打獨(dú)斗”,靠的是不同宏觀政策所形成的合力。

  近年來,人民銀行圍繞支持普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),逐步構(gòu)建了適合我國(guó)國(guó)情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系。

  央行指出,找準(zhǔn)市場(chǎng)主體痛點(diǎn),創(chuàng)新完善金融政策、組織和產(chǎn)品體系,努力為構(gòu)建新發(fā)展格局提供更高質(zhì)量、更高效率的金融服務(wù)。

  數(shù)據(jù)顯示,2022年7月末,制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額增速29.8%,其中高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額增速30.4%,增速持續(xù)維持高位;2022年7月末,金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額47.2萬億元,是5年前的1.6倍;2022年6月末,綠色貸款余額19.55萬億元,同比增長(zhǎng)40.4%;綠色債券余額超過1.3萬億元;碳減排支持工具帶動(dòng)減少碳排放量超8000萬噸。

  存款利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)

  在貸款利率已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化后,存款利率的市場(chǎng)化進(jìn)一步深入,也被視為我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的“最后一公里”。

  實(shí)際上,當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)建立了存款利率市場(chǎng)化的調(diào)節(jié)機(jī)制。2021年6月,人民銀行指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制優(yōu)化存款利率自律上限形成方式,由存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)形成改為加點(diǎn)確定,消除了存款利率上限的杠桿效應(yīng),優(yōu)化了定期存款利率期限結(jié)構(gòu)。

  2022年4月,推動(dòng)自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率,合理調(diào)整存款利率水平。

  隨著存款利率市場(chǎng)化機(jī)制的逐步健全,2022年9月中旬,國(guó)有商業(yè)銀行主動(dòng)下調(diào)了存款利率,帶動(dòng)其他銀行跟隨調(diào)整,其中很多銀行是自2015年10月以來首次調(diào)整了存款掛牌利率。

  對(duì)此,央行在20日文中指出,這是銀行加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、穩(wěn)定負(fù)債成本的主動(dòng)行為,顯示存款利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)了重要一步。

  該文指出,在存款方面,人民銀行亦遵循市場(chǎng)化、法治化原則,由商業(yè)銀行自主定價(jià)。隨著存款利率由行政管制走向市場(chǎng)化,存款產(chǎn)品也由單一化走向差異化。在傳統(tǒng)活期存款和定期存款的基礎(chǔ)上,銀行根據(jù)存款人類型、期限、金額等要素,開發(fā)出不同的存款產(chǎn)品,例如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等,滿足不同客戶需要,不同銀行、不同產(chǎn)品、不同期限的存款利率定價(jià)有所不同。

  此外,在人民銀行指導(dǎo)下,利率自律機(jī)制密切監(jiān)測(cè)存款利率定價(jià)情況,通過行業(yè)自律督促銀行規(guī)范定價(jià)行為,防范個(gè)別銀行因盲目追求規(guī);?yàn)樘钛a(bǔ)流動(dòng)性缺口而高息攬存等非理性競(jìng)爭(zhēng)行為,取得了較好效果。

  利率是資金的價(jià)格,是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量,決定著資金的流向,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡和資源配置有重要導(dǎo)向意義。

  央行表示,理論上,自然利率是宏觀經(jīng)濟(jì)總供求達(dá)到均衡時(shí)的真實(shí)利率水平。中長(zhǎng)期看,宏觀意義上的真實(shí)利率水平應(yīng)與自然利率基本匹配。如果真實(shí)利率持續(xù)明顯低于潛在經(jīng)濟(jì)增速,會(huì)扭曲金融資源配置,帶來過度投資、產(chǎn)能過剩、通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、資金空轉(zhuǎn)等問題,難以長(zhǎng)期持續(xù)。我國(guó)貨幣政策始終堅(jiān)持以我為主,以靜制動(dòng),引導(dǎo)市場(chǎng)利率水平穩(wěn)中有降,效果較好。

  “目前我國(guó)定期存款利率約為1%至2%,貸款利率約為4%至5%,真實(shí)利率略低于潛在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速,處于較為合理水平,是留有空間的最優(yōu)策略!毖胄蟹Q,當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平、就業(yè)狀況、國(guó)際收支平衡等貨幣政策調(diào)控目標(biāo)均運(yùn)行在合理區(qū)間,從實(shí)際效果上也充分驗(yàn)證了我國(guó)當(dāng)前的利率水平總體上處于合理區(qū)間。

  央行強(qiáng)調(diào),將繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,發(fā)揮貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,強(qiáng)化信貸政策引導(dǎo)作用,持續(xù)完善金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。

(責(zé)任編輯:王治強(qiáng) HF013)
看全文
寫評(píng)論已有條評(píng)論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評(píng)論

查看剩下100條評(píng)論

熱門閱讀

    和訊特稿

      推薦閱讀