繼國(guó)有大行面向首批小部分客群內(nèi)測(cè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)后，近期，招商銀行(600036)、中信銀行(601998)等多家股份制銀行“悄然”在其手機(jī)銀行APP內(nèi)設(shè)置個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)模塊。
雖然目前多數(shù)銀行此功能暫未投入使用和外宣，尚局限在面向客戶(hù)進(jìn)行政策宣傳及推廣環(huán)節(jié)。但萬(wàn)事俱備，只待具體實(shí)施細(xì)則東風(fēng)吹來(lái)，便可即時(shí)上線。
在業(yè)內(nèi)看來(lái)，由于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)具有唯一性，銀行積極布局此項(xiàng)業(yè)務(wù)不僅是落實(shí)積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金政策落地實(shí)施，還有助于搶先布局個(gè)人客戶(hù)資源。競(jìng)逐未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展新增長(zhǎng)極，銀行已“整裝蓄勢(shì)”！
頂層靴子落地 政策連連加碼
作為養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱，個(gè)人養(yǎng)老金制度一直備受關(guān)注。
早在2021年12月，中央全面深化改革委員會(huì)第二十三次會(huì)議就審議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》。會(huì)議提出，要推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能。
直到今年4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），個(gè)人養(yǎng)老金制度靴子落地�！兑庖�(jiàn)》明確，在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。
（圖片來(lái)源：中國(guó)政府網(wǎng)）
個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶(hù)制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)投資方向?yàn)榉弦?guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。
值得注意的是，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)實(shí)行封閉運(yùn)行，待參加人到達(dá)領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或其他特定情形時(shí)，可以按月、分次或一次性取出。
今年9月26日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，對(duì)政策支持、商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人所得稅優(yōu)惠，對(duì)繳費(fèi)者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入實(shí)際稅負(fù)由7.5%降為3%。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，政策利好信號(hào)持續(xù)釋放，彰顯了相關(guān)部門(mén)對(duì)養(yǎng)老問(wèn)題的重視，將有效擴(kuò)大第三支柱覆蓋率，個(gè)人養(yǎng)老金大有可為。
銀行爭(zhēng)相布局 搶占獲客先機(jī)
由于個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)具有唯一性，對(duì)于開(kāi)立賬戶(hù)的銀行而言，誰(shuí)能搶占先機(jī)，無(wú)疑就會(huì)成為最大受益人。
目前，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)具體實(shí)施細(xì)則尚未公布，據(jù)媒體報(bào)道，此前已有試點(diǎn)國(guó)有大行面向首批小部分客群內(nèi)測(cè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)；另外近期又有多家銀行先后在官方app上線了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)板塊。商業(yè)銀行希望分羹個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)，打造新增長(zhǎng)極的迫切可想而知。
例如，興業(yè)銀行(601166)手機(jī)App上線了“安愉人生”養(yǎng)老金融模塊，支持預(yù)約開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)、養(yǎng)老金預(yù)測(cè)算等功能，目前尚未正式開(kāi)通服務(wù)。
招商銀行也開(kāi)設(shè)了“一文讀懂個(gè)人養(yǎng)老金”頁(yè)面，介紹個(gè)人養(yǎng)老參與對(duì)象、參與形式、如何開(kāi)戶(hù)等內(nèi)容，暫未開(kāi)放個(gè)人申請(qǐng)，用戶(hù)可訂閱該業(yè)務(wù)，相關(guān)政策開(kāi)放后將第一時(shí)間提供通知。
中信銀行在App上線了“幸福+養(yǎng)老賬本”模塊，圍繞客戶(hù)養(yǎng)老需求，是集基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老三大支柱于一體的、為客戶(hù)提供全生命周期的一站式養(yǎng)老金融服務(wù)平臺(tái)，全面展示客戶(hù)養(yǎng)老資產(chǎn)狀況。該行也開(kāi)通了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)預(yù)約功能，待具體政策落實(shí)后即可上線。
（圖片來(lái)源：中信銀行App截圖）
平安銀行(000001)設(shè)置了“養(yǎng)老專(zhuān)區(qū)”，用戶(hù)可在專(zhuān)區(qū)內(nèi)完成養(yǎng)老金測(cè)算，同時(shí)支持養(yǎng)老目標(biāo)基金和養(yǎng)老保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)。
郵儲(chǔ)銀行研究院婁飛鵬在接受媒體采訪時(shí)表示，就銀行業(yè)而言，個(gè)人養(yǎng)老金明確采用賬戶(hù)制，銀行業(yè)可以充分發(fā)揮其賬戶(hù)管理功能，通過(guò)開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展。當(dāng)然，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)具體如何開(kāi)立運(yùn)作，還有待政策進(jìn)一步明確。在此過(guò)程中，預(yù)計(jì)也會(huì)有一定的資金沉淀，從而為銀行業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的負(fù)債。
展業(yè)空間巨大 新增長(zhǎng)極可期
我國(guó)養(yǎng)老第三支柱仍在初始階段，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為其將成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。
華西銀行劉志平團(tuán)隊(duì)在研究報(bào)告中表示，2000年我國(guó)65歲+人口占比首次達(dá)到7%，2021年達(dá)14.2%，步入深度老齡化階段，且近年來(lái)斜率更加陡峭，相較海外，我國(guó)老齡化進(jìn)入時(shí)間相對(duì)較晚但進(jìn)程也更快，同時(shí)“未富先老”的特征明顯。老齡化帶來(lái)的一系列壓力使得完善養(yǎng)老體系需求迫切。
（圖片來(lái)源：志平金融研究公眾號(hào)）
參照海外養(yǎng)老金制度經(jīng)驗(yàn)，在老齡化程度加快以及第一支柱壓力提升下，個(gè)人主導(dǎo)的第三支柱養(yǎng)老金將成為養(yǎng)老金融體系的重要發(fā)展部分。
目前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度以第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金為補(bǔ)充，第三支柱試點(diǎn)仍在起步階段�！耙虼嗽谝欢е鶟B透率和替代率提升空間有限的情況下，以個(gè)人養(yǎng)老金為代表的第三支柱未來(lái)有更大政策支持和發(fā)展空間�！眲⒅酒綀F(tuán)隊(duì)表示。
華創(chuàng)證券研究報(bào)告顯示，經(jīng)其測(cè)算，到2023年，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)累計(jì)金額將達(dá)到33639億元，個(gè)人養(yǎng)老投向股市的資金總量有望突破萬(wàn)億元。
面對(duì)如此廣闊的第三支柱發(fā)展藍(lán)海，商業(yè)銀行養(yǎng)老金融迎來(lái)前所未有的業(yè)務(wù)新機(jī)遇。一方面，銀行具有明顯的客戶(hù)和渠道優(yōu)勢(shì)；另一方面，未來(lái)依托個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)，商業(yè)銀行的賬戶(hù)管理和資產(chǎn)管理能力的提升需求也會(huì)更加突出。
婁飛鵬認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度的發(fā)展勢(shì)必會(huì)推出更多的金融產(chǎn)品，比如養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。養(yǎng)老理財(cái)發(fā)展中銀行業(yè)在通過(guò)理財(cái)子公司發(fā)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，銀行自身可以開(kāi)展托管服務(wù)；養(yǎng)老儲(chǔ)蓄為長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄資金，可以為銀行業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期的存款資金。
劉志平團(tuán)隊(duì)表示，要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健且較高的回報(bào)，商業(yè)銀行需加快提升全資產(chǎn)的主動(dòng)配置能力和管理能力、加快投研體系的建設(shè)以及系統(tǒng)的科技投入等，形成覆蓋全生命周期的產(chǎn)品體系供給，筑建自身的優(yōu)勢(shì)或者壁壘。
同時(shí)，由于個(gè)人養(yǎng)老資金賬戶(hù)具有唯一性，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，能否搶占獲客先機(jī)，關(guān)系到各銀行個(gè)人養(yǎng)老業(yè)務(wù)的后續(xù)開(kāi)展，各銀行機(jī)構(gòu)將面臨的激烈競(jìng)爭(zhēng)在所難免。
競(jìng)爭(zhēng)大勢(shì)所趨 產(chǎn)品趨向多元
從政策文件中可以看出，廣義上個(gè)人養(yǎng)老資金賬戶(hù)可以購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，除銀行外，基金公司、保險(xiǎn)公司勢(shì)必將共同“逐鹿”個(gè)人養(yǎng)老市場(chǎng)。疊加當(dāng)前政策端發(fā)力、稅收政策優(yōu)惠，推動(dòng)國(guó)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)積極布局，未來(lái)這一賽道產(chǎn)品更加多元化勢(shì)在必行。
從現(xiàn)行金融產(chǎn)品類(lèi)別及個(gè)人養(yǎng)老金政策規(guī)定來(lái)看，目前可進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍的金融產(chǎn)品大體為：目標(biāo)日期基金、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金；個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)人壽年金；銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品；銀行存款、公募基金、以及主要由基金公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、證券公司、資管公司各自開(kāi)發(fā)的個(gè)性化的養(yǎng)老金產(chǎn)品等。
9月29日，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)保險(xiǎn)公司參與個(gè)人養(yǎng)老金制度有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，公募基金、保險(xiǎn)公司參與個(gè)人養(yǎng)老金制度的配套細(xì)則進(jìn)一步完善。
東亞前海證券在研報(bào)中表示，《征求意見(jiàn)稿》的出臺(tái)有助于更多保險(xiǎn)產(chǎn)品被納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范疇，有望提升保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力和險(xiǎn)企參與養(yǎng)老金融的積極性。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，隨著基金版、保險(xiǎn)版、銀行版?zhèn)�人養(yǎng)老金產(chǎn)品越來(lái)越豐富，金融機(jī)構(gòu)參與個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新也會(huì)極大地提升投資者和消費(fèi)者的信心，讓個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品真正走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)。
“以養(yǎng)老為目標(biāo)的家庭理財(cái)將轉(zhuǎn)向全生命周期的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與養(yǎng)老投資。從社保角度看，第三支柱養(yǎng)老金體系將進(jìn)一步完善，社會(huì)保障制度發(fā)展將更加有效和可持續(xù)�！倍切抡f(shuō)。
招商定量任瞳團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施未來(lái)有兩項(xiàng)政策值得期待：一是對(duì)第二、三支柱養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠額度的合并統(tǒng)計(jì)；二是針對(duì)低收入人群的TEE納稅模式，即繳納階段納稅、投資運(yùn)營(yíng)和領(lǐng)取階段免稅。
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