連平：2023年投資者對(duì)房地產(chǎn)金融資產(chǎn)信心上升，房地產(chǎn)市場明年二季度有望企穩(wěn)回升

　　11月29日，植信投資研究院發(fā)布《冬藏蓄勢，新春待發(fā)——第四期植信中國財(cái)富指數(shù)報(bào)告》。報(bào)告顯示，本期指數(shù)為102，較上期下降8個(gè)百分點(diǎn),但仍然在景氣臨界線100以上，表明居民家庭管理財(cái)富的需求雖然大幅下降，但依然良好，投資風(fēng)格向偏謹(jǐn)慎方向轉(zhuǎn)變。

　　報(bào)告指出，財(cái)富管理市場呈現(xiàn)八個(gè)重要變化。

　　第一是家庭財(cái)富規(guī)劃意識(shí)增強(qiáng)，特別是現(xiàn)金規(guī)劃、保險(xiǎn)規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃評(píng)分提升；第二是投資者對(duì)房地產(chǎn)投資偏謹(jǐn)慎，但2023年對(duì)房地產(chǎn)金融資產(chǎn)信心上升；第三是為平衡金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者在流動(dòng)資產(chǎn)中增持黃金；第四是信托投資者信心回暖，資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務(wù)信托有望成為行業(yè)發(fā)展亮點(diǎn)；第五是投資者對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)的信任度提高，對(duì)理財(cái)顧問采取“先選機(jī)構(gòu)、再選顧問”的方式；第六是中等風(fēng)險(xiǎn)偏好人群同第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)合作的意愿相對(duì)高于高風(fēng)險(xiǎn)偏好人群；第七是法律、稅務(wù)等專業(yè)增值服務(wù)受到更多關(guān)注；第八是市場對(duì)部分資產(chǎn)“觸底反彈”存在預(yù)期，投資者對(duì)2023年流動(dòng)資產(chǎn)投資較為樂觀。

　　值得關(guān)注的是，在解讀報(bào)告時(shí)，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平側(cè)重談了房企融資“三支箭”對(duì)房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升的影響與其團(tuán)隊(duì)的相關(guān)預(yù)測。

　　報(bào)告調(diào)研顯示，投資者對(duì)房地產(chǎn)投資偏謹(jǐn)慎，但2023年對(duì)房地產(chǎn)金融資產(chǎn)信心上升。選擇持有房產(chǎn)的比例為48%，仍高于選擇出售的比例（40%）。資產(chǎn)等級(jí)相對(duì)較弱的受訪者更愿意選擇持有房產(chǎn)。而有部分資金實(shí)力較多的受訪者心態(tài)有所波動(dòng)，對(duì)房地產(chǎn)市場存在擔(dān)憂情緒，傾向于出售不動(dòng)產(chǎn)增加流動(dòng)性資產(chǎn)比例。大部分選擇投資房產(chǎn)的受訪者青睞國內(nèi)商品房市場。相比于受訪者此前對(duì)實(shí)物房產(chǎn)的看法較為謹(jǐn)慎，對(duì)房地產(chǎn)金融資產(chǎn)則多了一分信心。2023年受訪者對(duì)地產(chǎn)股和房地產(chǎn)ETF感興趣的比例達(dá)到三成，其中，一線城市和資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較高的受訪者信心更足。

　　連平在解讀時(shí)指出，周期性變化疊加2020年政策環(huán)境變化，使得目前房地產(chǎn)市場處于持續(xù)下行過程，到今年年底可能會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但當(dāng)下回升壓力依然很大�！敖�日出臺(tái)的一系列政策力度不小，涉及到信貸、債券、資本市場融資等多方面。這些政策出臺(tái)一方面有望幫助房地產(chǎn)市場恢復(fù)到2020年底這輪市場波動(dòng)之前，另一方面也給予房地產(chǎn)市場更多支持，創(chuàng)造了更多融資便利的條件�！币虼�，連平認(rèn)為相關(guān)政策出臺(tái)會(huì)對(duì)未來一個(gè)階段的房地產(chǎn)市場逐步企穩(wěn)、復(fù)蘇發(fā)揮很好的推動(dòng)作用。

　　與此同時(shí)，連平也指出，金融市場加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度并不意味著房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇�！颁N售回款的情況對(duì)房企的復(fù)蘇非常重要�！边B平提到，回款金額占房地產(chǎn)資金來源的比重達(dá)到約30%，金融領(lǐng)域?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場的支持依然是基于房企的資產(chǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)控制情況、經(jīng)營盈利狀況等各方面考量。

　　“不能認(rèn)為金融可以解決所有房企的流動(dòng)性問題，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，必須要加快步伐進(jìn)行銷售回款，將回款資金與通過金融支持獲得的流動(dòng)性資金綜合在一起，才能使房地產(chǎn)市場真正回暖。”連平認(rèn)為，疫情對(duì)房地產(chǎn)的回款銷售依然存在影響，下一階段需要進(jìn)一步推動(dòng)房企的去化回款。

　　“這可能還需要一段時(shí)間，基于這一考量，我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場在短期內(nèi)不可能立刻企穩(wěn)，但推動(dòng)企穩(wěn)的條件正在逐步成熟。預(yù)計(jì)明年二季度房地產(chǎn)市場有望真正實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升�！边B平表示。