經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 5月8日，中國銀行(601988)間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）披露，近期通過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大連銀行等多家機(jī)構(gòu)存在債券代持交易等違規(guī)行為。
交易商協(xié)會進(jìn)一步披露，大連銀行通過做市業(yè)務(wù)方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，代持利率債活躍券，且規(guī)模較大；鄭州銀行(002936)、江西銀行和青島銀行(002948)，內(nèi)控執(zhí)行不嚴(yán)或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現(xiàn)券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數(shù)和金額較大。
此外，粵財信托未嚴(yán)格履行產(chǎn)品管理人職責(zé)，相關(guān)信托計劃為代持債券損益兌現(xiàn)提供便利；某基金相關(guān)從業(yè)人員私下參與安排代持交易。經(jīng)交易商協(xié)會2023年第8次、第9次自律處分會議審議決定，已對上述機(jī)構(gòu)及個人予以相應(yīng)自律處分。
一位債券交易員向記者表示，債券代持是指債券持有方與代持方達(dá)成口頭協(xié)議，約定將標(biāo)的債券以一定價格轉(zhuǎn)讓給代持方，經(jīng)過一定期間再以事先約定的價格贖回。債券代持的特點(diǎn)在于：首先，債券持有方保留債券所有權(quán)，承擔(dān)債券浮虧浮盈風(fēng)險；其次，由于賬面上債券已賣出，被代持的債券資產(chǎn)及其盈虧不會體現(xiàn)在持有方的財務(wù)報表中。
“但實(shí)際上，只要持有方如約贖回，則代持方能獲得確定收益。但由于債券代持以口頭協(xié)議或抽屜協(xié)議約束雙方行為，一旦持有方違約，則代持方利益無法實(shí)現(xiàn)�！痹摻灰讍T表示。
債券代持蘊(yùn)藏了不少風(fēng)險。該交易員表示，當(dāng)債券市場在熊市環(huán)境下時，債券代持期限到期了，代持方不接回去被代持債券造成違約，就有可能爆發(fā)巨大風(fēng)險。
此前，2018年1月份，由中國人民銀行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)，全稱為《規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知（銀發(fā) [2017]302號）》（下稱“302號文”）�！�302號文”對于債券代持這一傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正式納入監(jiān)管。
“302號文”重拳規(guī)范債券代持，要點(diǎn)包括：任何債券回購交易需要簽訂回購主協(xié)議，遠(yuǎn)期交易需要簽訂衍生品主協(xié)議；嚴(yán)禁抽屜協(xié)議或變相組合交易規(guī)避內(nèi)控和監(jiān)管；除債券發(fā)行分銷期間的代申購、代繳款外，其他任何形式的債券代持都被劃入買斷式回購里面等。
“302號文”發(fā)布后，監(jiān)管對于債券代持違規(guī)行為仍然在持續(xù)關(guān)注。交易商協(xié)會表示，做市商作為銀行間市場基石機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著提高市場流動性、促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)的重要作用，應(yīng)切實(shí)提升做市交易能力，加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，確保合規(guī)穩(wěn)健展業(yè)，“真做市、做真市”。同時，資管產(chǎn)品是銀行間市場債券投資交易的重要參與者，產(chǎn)品管理人應(yīng)按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則要求，切實(shí)履行管理人職責(zé)，加強(qiáng)從業(yè)人員行為監(jiān)督，規(guī)范開展各類業(yè)務(wù)，有效防范違規(guī)交易發(fā)生。
下一步，交易商協(xié)會稱，將繼續(xù)加強(qiáng)銀行間市場交易自律管理，制定完善相關(guān)自律規(guī)則，加大違規(guī)交易查處力度，不斷凈化市場環(huán)境，維護(hù)市場正常運(yùn)行秩序。
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