從2022年?duì)I業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，在29家上市城商行中，齊魯銀行屬于偏低水平。
出品｜WEMONEY研究室
文｜姜林燕
近期，齊魯銀行由于連續(xù)20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)均低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。對(duì)此，齊魯銀行計(jì)劃由持股5%以上的股東增持金額合計(jì)不低于5608.11萬(wàn)元。
齊魯銀行于2021年6月上市后，股價(jià)上漲至12.07元就一路下跌，截至7月20日以每股3.88元收盤(pán)，市值僅為177.74億。
銀行是上市公司中估值較低的板塊之一，因此銀行股更容易觸發(fā)股價(jià)穩(wěn)定措施。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看齊魯銀行今年一季度業(yè)績(jī)向好，財(cái)報(bào)顯示該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 28.64億元，同比增長(zhǎng)8.72%，凈利潤(rùn)10.22億元，同比增長(zhǎng)12.24%。
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)平平
根據(jù)7月18日晚公布的穩(wěn)定股價(jià)方案，齊魯銀行將采取由持股5%以上的股東增持股份的措施穩(wěn)定股價(jià)。同時(shí)，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和投資價(jià)值的認(rèn)可，公司現(xiàn)任領(lǐng)取薪酬的董事（不含獨(dú)立董事）、高級(jí)管理人員也“出手”增持公司股份。齊魯銀行稱，相關(guān)股東及人員本次增持金額合計(jì)不低于5608.11萬(wàn)元人民幣。
齊魯銀行長(zhǎng)期股價(jià)低迷。為了穩(wěn)定股價(jià)，齊魯銀行在去年12月股東有增持行為。2022年12月9日，齊魯銀行發(fā)布公告稱，該行穩(wěn)定股價(jià)措施已實(shí)施完畢，有關(guān)增持主體累計(jì)增持金額5513.28萬(wàn)元。
齊魯銀行前身是濟(jì)南市商業(yè)銀行，2009年正式更名齊魯銀行。2015年6月，齊魯銀行登陸全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板），成為新三板首家城商行，2018年11月，向山東證監(jiān)局提交了上市輔導(dǎo)備案材料，并在新三板暫停了股票轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。
2021年6月18日，齊魯銀行正式登陸A股市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)5.36元/股。成為該省繼青島銀行(002948)、青農(nóng)商行(002958)、威海銀行后第四家上市銀行。
近一年多來(lái)，齊魯銀行在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)一落千丈。截至7月20日收盤(pán)，該行總市值不足200億元。兩年時(shí)間，該行股價(jià)離最高點(diǎn)股價(jià)跌近七成。
去年12月，齊魯轉(zhuǎn)債在上交所掛牌交易，上市首日卻遭“破發(fā)”，成為四年來(lái)首只破發(fā)的銀行可轉(zhuǎn)債。
分析人士指出，齊魯轉(zhuǎn)債上市首日破發(fā)的原因主要有兩個(gè)，一個(gè)是轉(zhuǎn)股價(jià)距離現(xiàn)在的股票價(jià)格較高，另外是銀行股下修轉(zhuǎn)債價(jià)格比較困難，投資者看不到太多希望。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，齊魯銀行增長(zhǎng)保持在一定水平，但股價(jià)表現(xiàn)卻相對(duì)低迷，業(yè)內(nèi)人士分析稱，或與其自身營(yíng)業(yè)指標(biāo)不穩(wěn)定有關(guān)。
凈息差、凈利差呈下行趨勢(shì)
2022年財(cái)報(bào)顯示，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.64億元，同比增長(zhǎng)8.82%；凈利潤(rùn)36.31億元，同比增長(zhǎng)18.18%。凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入增速有所放緩。
放長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，齊魯銀行營(yíng)業(yè)收入從2018年的64.02億增長(zhǎng)至2022年110.64億，五年時(shí)間營(yíng)業(yè)收入提升了72.82%。近五年該行歸母凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，2018年-2022年?duì)I收增速同比為6.83%、8.61%、7.74%、20.52%、18.18%，近兩年保持了高速增長(zhǎng)。
但在29家上市城商行中，從2022年?duì)I業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，齊魯銀行屬于偏低水平。
從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，齊魯銀行為29家上市城商行倒數(shù)第九名；同期，青島銀行營(yíng)業(yè)收入116.44億元，好于齊魯銀行。從凈利來(lái)看，齊魯銀行在上市城商行屬于中部水平。
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，該行2022年利息凈收入85.75億元，同比增長(zhǎng)14.56%，占營(yíng)業(yè)收入比重為77.50%，同比提高3.88個(gè)百分點(diǎn)；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入12.35億元，同比增長(zhǎng)30.34%，占營(yíng)業(yè)收入比重為11.16%，較去年提高1.84個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，生息資產(chǎn)、付息負(fù)債平均余額同比分別增加674.99 億元、654.83億元；生息資產(chǎn)平均收益率4.11%，同比下降19個(gè)基點(diǎn)。
該行凈息差總體呈下降趨勢(shì)。2019年—2022年，齊魯銀行凈息差分別為2.27%、2.15%、2.02%、1.96%。對(duì)于凈息差下降原因，齊魯銀行稱，主要是該行積極貫徹國(guó)家宏觀調(diào)控政策，落實(shí)金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以及受市場(chǎng)利率下行的影響，資產(chǎn)端收益率有所下降。
2019年—2022年該行凈利差分別為：2.17%、2.14%、1.93%、1.87%，整體趨勢(shì)降低。
存貸比過(guò)低
而另一方面，就A股42家上市銀行來(lái)看，今年一季度平均存貸比約為85%。其中，六大行平均存貸比在80%附近，9家股份制銀行約為97%，其余中小銀行在81%水平附近。
截至2023年一季度末，齊魯銀行的存貸比為56.76%，橫向?qū)Ρ華股全部42家銀行股當(dāng)中，齊魯銀行在今年一季度排最后一位。同期，青島銀行存貸比為75.70%，齊魯銀行距整體水平較遠(yuǎn)。
齊魯銀行存貸比過(guò)低，表明存款多、貸款少，也就意味著其支付的利息多、收到的利息少；同時(shí)存貸比低也意味著銀行更多的資金留存，資金利用率低，缺乏更多的盈利方式。齊魯銀行作為山東省的區(qū)域銀行，與存貸比更高的青島銀行相比，青島銀行有更多的資金流入了當(dāng)?shù)氐膶?shí)體經(jīng)濟(jì)之中。
2023年第一季度，齊魯銀行資產(chǎn)總額5290.15億元，較上年末增長(zhǎng)4.55%。齊魯銀行借助區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展之勢(shì)快速擴(kuò)張資產(chǎn)，資產(chǎn)規(guī)模增速高達(dá)16.75%，同比增速位列上市城商行第三。同期該行貸款總額2742.51億元，較上年末增長(zhǎng)6.60%；存款總額3768.98億元，較上年末增長(zhǎng)7.79%。
以近五年的不良率情況看，齊魯銀行不良貸款比例呈現(xiàn)整體性的改善趨勢(shì)，齊魯銀行在2018年中期不良率達(dá)到1.64的最高點(diǎn)，隨后階段性下降。今年一季度該行不良貸款率1.28%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率284.84%，較上年末提高3.78個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。
該行2023年第一季度，撥備覆蓋率284.84%，較上年末提高3.78個(gè)百分點(diǎn)。
今年4月份，齊魯銀行迎來(lái)了新任董事長(zhǎng)鄭祖剛。此前的2月16日，齊魯銀行收到原董事長(zhǎng)黃家棟因年齡原因遞出的辭呈，其任職僅有1年多。
作為山東省第二大城商行，齊魯銀行兩年兩換董事長(zhǎng)，而盈利能力能否逐步改善，WEMONEY研究室將持續(xù)關(guān)注。
了解更多內(nèi)容點(diǎn)擊下方即可瀏覽更多精彩：
精彩回顧
本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：WEMONEY研究室。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。
最新評(píng)論