又見(jiàn)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中途“夭折”。華夏理財(cái)近日宣布，“華夏理財(cái)悅安封閉式理財(cái)產(chǎn)品44號(hào)”因未達(dá)到產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定的發(fā)行規(guī)模下限，產(chǎn)品不成立，而在不久前該理財(cái)公司的另一只產(chǎn)品同樣宣告不成立。今年來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品募集失敗的案例屢見(jiàn)不鮮。在華夏理財(cái)之前，招銀理財(cái)、中郵理財(cái)相繼有理財(cái)產(chǎn)品宣布不成立，理由均與未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限有關(guān)，募集失敗的產(chǎn)品多為封閉式運(yùn)作面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。在分析人士看來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品不成立會(huì)影響理財(cái)公司聲譽(yù)，也會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)一定的負(fù)面影響，后續(xù)理財(cái)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和資產(chǎn)配置。
又見(jiàn)理財(cái)產(chǎn)品募集失敗
華夏理財(cái)日前發(fā)布公告稱，“華夏理財(cái)悅安封閉式理財(cái)產(chǎn)品44號(hào)”因未達(dá)到產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定的發(fā)行規(guī)模下限，產(chǎn)品不成立。
北京商報(bào)記者查詢產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，“華夏理財(cái)悅安封閉式理財(cái)產(chǎn)品44號(hào)”是一只低風(fēng)險(xiǎn)固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，為封閉式運(yùn)作，期限為139天，產(chǎn)品主要投資于銀行存款、同業(yè)存單等固定收益類資產(chǎn)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.65%-2.85%。
該只理財(cái)產(chǎn)品于10月12日-18日進(jìn)行募集，原定于10月19日成立，發(fā)行規(guī)模下限為5000萬(wàn)元。產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，影響產(chǎn)品不成立的因素較多，涵蓋募集期結(jié)束，如理財(cái)產(chǎn)品募集總金額未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限；或者市場(chǎng)發(fā)生重大變化，華夏理財(cái)無(wú)法或者經(jīng)其合理判斷難以按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)向投資者提供理財(cái)產(chǎn)品；或者法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、國(guó)家政策發(fā)生變化導(dǎo)致無(wú)法按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)向投資者提供理財(cái)產(chǎn)品，華夏理財(cái)有權(quán)宣布本理財(cái)產(chǎn)品不成立。
如今“華夏理財(cái)悅安封閉式理財(cái)產(chǎn)品44號(hào)”因未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限宣告不成立，對(duì)于已購(gòu)買(mǎi)該只理財(cái)產(chǎn)品的投資者，華夏理財(cái)表示，將于原定成立日后2個(gè)工作日內(nèi)將已募集資金退回華夏銀行(600015)/華夏理財(cái)客戶的理財(cái)簽約賬戶；通過(guò)其他代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)的，客戶已募集資金退回的具體到賬賬戶、到賬日及到賬時(shí)間以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)劃付規(guī)定為準(zhǔn)。
事實(shí)上，就在一個(gè)月前，華夏理財(cái)?shù)牧硪恢划a(chǎn)品“華夏理財(cái)躍睿封閉式私募理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”也宣告不成立，理由同樣為“因未達(dá)到產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定的發(fā)行規(guī)模下限，產(chǎn)品不成立”。
對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品宣告不成立后，后續(xù)能否再度修正發(fā)行，中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行流程相對(duì)比較復(fù)雜，在原有產(chǎn)品募集失敗宣布不成立后，理財(cái)公司一般會(huì)發(fā)行新的產(chǎn)品，而在原有產(chǎn)品基礎(chǔ)上進(jìn)行修改再發(fā)行目前仍有一定限制性問(wèn)題。
北京商報(bào)記者注意到，目前“華夏理財(cái)悅安封閉式理財(cái)產(chǎn)品44號(hào)”同一系列產(chǎn)品“華夏理財(cái)悅安封閉式理財(cái)產(chǎn)品45號(hào)”正處于募集期，將于10月26日結(jié)束募集，投資期限為138天，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.7%-2.9%。
封閉式、機(jī)構(gòu)類緣何成重災(zāi)區(qū)
今年來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行失敗的案例多次出現(xiàn)。在此之前，招銀理財(cái)、中郵理財(cái)相繼有理財(cái)產(chǎn)品宣布不成立，梳理發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品不成立均與未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限有關(guān)，而募集失敗的產(chǎn)品多為封閉式運(yùn)作、面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。
“招銀理財(cái)招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)中證1000自動(dòng)觸發(fā)(公司)2號(hào)固收類理財(cái)計(jì)劃”“中郵理財(cái)郵銀財(cái)智·鴻業(yè)遠(yuǎn)圖封閉式2023年第35期（盛鼎版）人民幣理財(cái)產(chǎn)品”先后因最終募集規(guī)模未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限或市場(chǎng)情況變化而宣布產(chǎn)品不成立，兩只產(chǎn)品均為封閉式運(yùn)作理財(cái)產(chǎn)品面向機(jī)構(gòu)投資者或機(jī)構(gòu)合格投資者發(fā)行。
談及理財(cái)產(chǎn)品不成立的原因及影響，王紅英表示，影響理財(cái)產(chǎn)品成立與否的主要因素是預(yù)期收益率以及投資者對(duì)于未來(lái)金融資本市場(chǎng)的信心。在當(dāng)前投資環(huán)境下，部分機(jī)構(gòu)投資者缺乏購(gòu)買(mǎi)封閉式理財(cái)產(chǎn)品的興趣，同時(shí)，個(gè)別機(jī)構(gòu)自身流動(dòng)性存在一定的局限性，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品募集規(guī)模不及預(yù)期，進(jìn)而宣告產(chǎn)品不成立。
“理財(cái)產(chǎn)品不成立對(duì)于理財(cái)公司而言會(huì)影響聲譽(yù)，也會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)一定的負(fù)面影響，后續(xù)理財(cái)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和資產(chǎn)配置�！蓖跫t英建議，投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)有比較詳細(xì)的認(rèn)知，要結(jié)合產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)情況、管理人水平進(jìn)行綜合判斷。同時(shí)，要量力而行，不要盲目追逐過(guò)高的預(yù)期收益率。此外，要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品資金投向進(jìn)行判斷。
浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林認(rèn)為，對(duì)理財(cái)公司而言，理財(cái)產(chǎn)品不成立意味著業(yè)務(wù)減少，如果是續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品，則會(huì)導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品投向企業(yè)流動(dòng)性問(wèn)題。理財(cái)公司后續(xù)應(yīng)提高理財(cái)產(chǎn)品信息披露質(zhì)量，公開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)內(nèi)容，同時(shí)，應(yīng)盡量?jī)?yōu)化理財(cái)產(chǎn)品投資策略，找穩(wěn)健的投資品，規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)。
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