比較基準(zhǔn)下調(diào) 理財產(chǎn)品業(yè)績預(yù)期再降

2023-12-12 00:05:13 北京商報網(wǎng) 

在市場表現(xiàn)震蕩下行的背景下,理財公司動作頻頻。12月12日,北京商報記者注意到,近段時間,有多家理財公司對旗下部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行下調(diào)。另一方面,來自研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示,2023年以來,累計約有2069款理財產(chǎn)品被提前終止。有投資者表達(dá)疑惑,理財產(chǎn)品還能買嗎?理財公司諸多動作又將產(chǎn)生何種影響?

多家理財公司下調(diào)

最近一段時間,曉陽(化名)有點心里沒底,他不知道還要不要入手理財產(chǎn)品。不久前,他購買的一款城商行理財產(chǎn)品剛剛自動贖回到賬,彼時購買時業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.67%,可當(dāng)再想購入時,曉陽卻發(fā)現(xiàn),這款產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)已下調(diào)至3.55%。

這并非個例,北京商報記者注意到,近段時間,有不少理財公司對旗下部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行了下調(diào)。如近日,光大理財發(fā)布《關(guān)于陽光金創(chuàng)利穩(wěn)健日開理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整的公告》表示,根據(jù)產(chǎn)品說明書約定及當(dāng)前市場情況,自2023年12月13日起(含)針對“陽光金創(chuàng)利穩(wěn)健日開”理財產(chǎn)品(EW1451)D類份額業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整,調(diào)整后的業(yè)績比較基準(zhǔn)(年化)為2.1%-3.1%,未調(diào)整前,該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.4%-3.4%。

華夏理財、農(nóng)銀理財?shù)壤碡敼疽矊Σ糠之a(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整,具體來看,華夏理財表示,自2023年12月23日起,“華夏理財龍盈固定收益類G款65號半年定開理財產(chǎn)品”將進(jìn)入下一封閉期。根據(jù)市場情況及產(chǎn)品運作情況,擬將下一封閉期的業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整為:2.9%-3.2%(年化)。產(chǎn)品扣除各項費用后,當(dāng)期實現(xiàn)的年化收益率超過3.05%的部分,收取50%作為管理人的超額管理費。

農(nóng)銀理財在公告中指出,今年年初以來,債券靜態(tài)收益率出現(xiàn)幅度較大的下降。基于當(dāng)前市場情況變化,該公司擬對農(nóng)銀理財“農(nóng)銀安心·半年開放”第2期人民幣理財產(chǎn)品(尊享款)業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整,自2023年12月16日開始的封閉期起(含當(dāng)日),該產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)由3.75%調(diào)整為2.9%-3.3%。

據(jù)了解,該產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品(指按照投資性質(zhì)的分類,投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%的產(chǎn)品,并非指保本或收益固定),產(chǎn)品主要投資于貨幣市場工具、債券等,貢獻(xiàn)基礎(chǔ)收益,杠桿率不超過140%。

談及多家理財公司下調(diào)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的考量,普益標(biāo)準(zhǔn)研究員崔盛悅在接受北京商報記者采訪時表示,在凈值化時代下,銀行理財公司會根據(jù)市場情況對業(yè)績比較基準(zhǔn)作出調(diào)整以修整投資者預(yù)期,此次業(yè)績基準(zhǔn)下調(diào)產(chǎn)品多為固收類產(chǎn)品,此類產(chǎn)品配置較多債券類資產(chǎn),收益表現(xiàn)與債市表現(xiàn)密切相關(guān),今年以來債市收益率呈震蕩下行趨勢,一定程度上會影響產(chǎn)品的收益表現(xiàn),因此理財公司選擇通過調(diào)降業(yè)績基準(zhǔn)以貼合產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn),降低投資者對投資回報的預(yù)期。

超2000款提前退場

2022年“資管新規(guī)”正式落地,理財產(chǎn)品打破“剛性兌付”進(jìn)入凈值化時代,不再保本保息。彼時,受債市、股市波動影響,2022年3月、11月左右,理財產(chǎn)品曾出現(xiàn)了兩次“破凈潮”。

在今年債市回升的背景下,理財產(chǎn)品整體表現(xiàn)出現(xiàn)了回暖。叁叁(化名)購買的理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為5%-5.3%,本來想著好好持有產(chǎn)品再賺一些收益,可讓她沒想到,產(chǎn)品竟然提前終止了。“產(chǎn)品就運行了幾個月,終止前的年化收益率為5.01%,現(xiàn)在已經(jīng)很難買到這么高收益的產(chǎn)品了。”叁叁表示。

導(dǎo)致理財產(chǎn)品提前終止運作的原因很多,業(yè)績不達(dá)預(yù)期、規(guī)?s水、存在合規(guī)風(fēng)險等都是誘因。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至12月12日,2023年以來全市場累計約有2069款理財產(chǎn)品提前終止。

開年至今,包括華夏理財、交銀理財、中原銀行、盛京銀行在內(nèi)的多家銀行及理財公司均有部分產(chǎn)品提前終止運作。

近日,華夏理財一口氣發(fā)布公告,對四款理財產(chǎn)品進(jìn)行了提前終止操作,這四款理財產(chǎn)品分別是“華夏理財龍盈ESG固定收益類9號一年定開理財產(chǎn)品”“華夏理財固定收益增強(qiáng)型半年定開理財產(chǎn)品5號”“華夏理財固定收益純債型封閉式理財產(chǎn)品16號”“華夏理財固定收益純債型半年定開理財產(chǎn)品2號”,成立時間分別為2020年12月23日、2021年6月24日、2022年12月29日、2021年12月23日,對終止原因,華夏理財稱,“根據(jù)市場及投資運作情況,為最大程度保障投資者利益,經(jīng)審慎評估提前終止”。

在宣布提前終止的理財產(chǎn)品中,絕大部分的存續(xù)期在1年以上,也有個別產(chǎn)品存續(xù)時間僅維持半年。例如,一家理財公司推出的開放式理財產(chǎn)品,于2022年12月成立,提前終止日期為3月9日,存續(xù)期不足半年;盛京銀行推出的“盛京銀行添益系列理財產(chǎn)品六個月定開67期”于2022年9月8日成立,該行選擇在今年3月9日提前終止了這款產(chǎn)品。

在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來,理財產(chǎn)品提前終止大多是因為產(chǎn)品業(yè)績不理想,且未來較長時間也很難達(dá)到預(yù)期投資業(yè)績,提前終止理財產(chǎn)品運作可以達(dá)到止損的目的。這對投資者來說會產(chǎn)生負(fù)面影響,投資者會對金融機(jī)構(gòu)的資管水平產(chǎn)生質(zhì)疑,此外,產(chǎn)品提前終止后,投資者需要重新對理財資金進(jìn)行規(guī)劃,要付出更多的時間和精力。

崔盛悅補(bǔ)充稱,對于機(jī)構(gòu)來說,提前終止產(chǎn)品有以下幾方面考量:一方面是產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)不佳,觸發(fā)了某些提前終止條款;另一方面是市場出現(xiàn)某些無法預(yù)期的較大變化,產(chǎn)品管理人在綜合考量后認(rèn)為后續(xù)影響因素不可控,因此選擇提前終止產(chǎn)品來規(guī)避風(fēng)險;還有一個原因,部分產(chǎn)品規(guī)模過小,無法支撐產(chǎn)品運作成本,理財公司為保障投資者權(quán)益,從而進(jìn)行提前終止操作。

加強(qiáng)投教工作

凈值化轉(zhuǎn)型對理財公司投研能力提出了更高的要求,為了增強(qiáng)投資者信心,已有不少理財公司陸續(xù)推出主打“低波穩(wěn)健”的混合估值法理財產(chǎn)品,也有理財公司采用“破凈”不收管理費的措施。

但究其根本,加強(qiáng)風(fēng)險保障機(jī)制,防止產(chǎn)品凈值大幅波動,挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并精細(xì)化管理資產(chǎn)組合才是要義。

此前有理財公司人士在接受北京商報記者采訪時直言,在戰(zhàn)略配置上,一方面持續(xù)整合權(quán)益、量化、交易、套利等多策略投資體系,滿足各類理財產(chǎn)品不同的收益、回撤和波動性需求,持續(xù)不斷優(yōu)化產(chǎn)品凈值表現(xiàn),提升客戶獲得感和滿意度。另一方面,通過把握市場機(jī)會,推出高收益?zhèn)、?quán)益FOF、量化類等產(chǎn)品,在風(fēng)險可控的前提下挖掘高收益投資機(jī)會,充分滿足中高風(fēng)險客戶的配置需求。

理財產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型之后,金融機(jī)構(gòu)一直比較重視投資者教育工作。正如劉銀平所言,在公眾媒體通過圖文、短視頻等形式以簡單通俗的語言向投資者普及凈值型理財產(chǎn)品的概念,目前,投資者對凈值型產(chǎn)品有一定認(rèn)識,但少部分投資者對理財產(chǎn)品的理解仍留在“剛兌”階段,對凈值波動較大的理財產(chǎn)品接受程度較低。

劉銀平進(jìn)一步指出,接下來金融機(jī)構(gòu)需要繼續(xù)加強(qiáng)投教工作,例如,在“穩(wěn)凈值”方面,理財公司做了很多努力,包括提高固收類理財產(chǎn)品發(fā)行比例、提高存款及高信用等級債券配置比例、謹(jǐn)慎配置權(quán)益類資產(chǎn)、力推采用混合估值法的產(chǎn)品、策略性調(diào)整產(chǎn)品費率等,盡量滿足投資者對穩(wěn)定凈值理財產(chǎn)品的需求。

北京商報記者 宋亦桐

(責(zé)任編輯:王治強(qiáng) HF013)
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