預(yù)計(jì)達(dá)29萬億！2024銀行理財(cái)規(guī)模有望重返“破凈潮”前

　　2024年銀行理財(cái)或?qū)�掃去陰霾，�?guī)模重回“破凈潮”之前水平。

　　自2022年底銀行理財(cái)大規(guī)模破凈以來，銀行理財(cái)市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)低迷，2023年全年一直處于修復(fù)狀態(tài)。進(jìn)入23年下半年，隨著理財(cái)凈值不斷修復(fù)，銀行理財(cái)規(guī)模終于企穩(wěn)。

　　2024年開年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈率、收益率整體走勢(shì)良好，規(guī)模穩(wěn)健抬升。據(jù)普益數(shù)據(jù)庫(kù)測(cè)算，截至1月12日，理財(cái)規(guī)模較年初增長(zhǎng)2000億-3000億元，規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。展望2024年，多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，銀行理財(cái)或?qū)⒂瓉碓鲩L(zhǎng)新機(jī)遇，理財(cái)存續(xù)規(guī)模有望增長(zhǎng)至29萬億元，恢復(fù)至2022年大規(guī)�！捌苾舫薄薄摆H回潮”之前水平。

　　24年理財(cái)規(guī)�？赡苌�至29萬元

　　自2022年底銀行理財(cái)大規(guī)模破凈以來，銀行理財(cái)市場(chǎng)一直處于修復(fù)階段。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，截至2021年末，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模為29萬億元；2022年末大規(guī)模破凈后，截至2022年末，存續(xù)規(guī)�；芈渲�27.65萬億元；2023年末存續(xù)規(guī)模數(shù)據(jù)官方暫未公布，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算大致穩(wěn)定在27萬億左右。

　　2023年是銀行理財(cái)市場(chǎng)的修復(fù)之年。銀行理財(cái)子通過降費(fèi)率、自購(gòu)、調(diào)整資產(chǎn)配置、拓寬銷售渠道等方式積極應(yīng)對(duì)沖擊，伴隨理財(cái)產(chǎn)品凈值不斷修復(fù)及投資者信心回升，銀行理財(cái)規(guī)模在2023年下半年逐步企穩(wěn)回升，經(jīng)廣發(fā)固收劉郁團(tuán)隊(duì)測(cè)算，截至2023年末，理財(cái)規(guī)模大致為27.1萬億元。

　　2024年前兩周，銀行理財(cái)規(guī)模持續(xù)向好，理財(cái)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

　　據(jù)普益數(shù)據(jù)庫(kù)測(cè)算，2024年開年理財(cái)規(guī)模較年初增長(zhǎng)2000億-3000億元。民生銀行(600016)首經(jīng)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，展望2024年，預(yù)計(jì)理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模將延續(xù)緩慢上升趨勢(shì)，年末累計(jì)同比增速在5%-10%區(qū)間，年末存續(xù)規(guī)模將在29萬億元左右。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，2024年理財(cái)市場(chǎng)有望走出前兩年的低谷，呈現(xiàn)以進(jìn)促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)勢(shì)。原因有以下三點(diǎn)：一是整體偏積極的宏觀政策將為理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展提供良好基礎(chǔ)；二是伴隨居民風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸修復(fù)，整體表現(xiàn)穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品將吸引更多居民儲(chǔ)蓄流入；三是存款利率下行趨勢(shì)將延續(xù)，這將進(jìn)一步提升理財(cái)產(chǎn)品的吸引力。

　　民生銀行首經(jīng)研究團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充表示，從目前理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置類別來看，理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)將更加多元化，“固收+”類產(chǎn)品占比或上升，依托于相對(duì)較高的預(yù)期收益區(qū)間吸引投資者；另一方面，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置也偏好低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性資產(chǎn)，以適應(yīng)投資者“保本”傾向，都將有利于理財(cái)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　該如何補(bǔ)短板、提粘性？

　　從近期理財(cái)收益率情況來看，12月下旬以來收益率明顯抬升，2024年開年以來收益率延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)光大證券(601788)研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，截至1月10日，固定收益類產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率4.2%，較2023年末提升0.3pct；最小持有期產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率為4.0%，較2023年末提升0.5pct；不同期限定開產(chǎn)品收益率較2023年末漲跌互現(xiàn)。整體來看，12月下旬以來，理財(cái)收益率呈現(xiàn)快速回升趨勢(shì)。

　　招商證券(600999)銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，銀行理財(cái)未來仍有巨大發(fā)展空間，延續(xù)以上發(fā)展趨勢(shì)2024年理財(cái)規(guī)模有望平穩(wěn)增長(zhǎng)，理財(cái)規(guī)模最高點(diǎn)可能超過30萬億元。

　　不過，從市場(chǎng)整體來看，理財(cái)規(guī)模擴(kuò)張并非完全是順風(fēng)局，有利因素和不利因素并存。

　　首先，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，這對(duì)理財(cái)子公司自身投研能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力提出了更高的要求；在這種情況下，理財(cái)子密集布局低波穩(wěn)健型產(chǎn)品，而低波穩(wěn)健型產(chǎn)品往往存在同質(zhì)化的問題；另外，理財(cái)子如何在安全性、收益性、流動(dòng)性“不可能三角”之間找到動(dòng)態(tài)平衡對(duì)其也是一重巨大考驗(yàn)。

　　面對(duì)以上問題，各家理財(cái)子該如何補(bǔ)齊短板、提升粘性？

　　對(duì)此，普益標(biāo)準(zhǔn)提出幾點(diǎn)可行之道。首先，從擺脫產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象來說，理財(cái)子需要深入了解客戶投資需求、風(fēng)險(xiǎn)偏好，開發(fā)更具個(gè)性化需求的產(chǎn)品，同時(shí)探索開發(fā)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，從投資策略、費(fèi)率及兌付方式等多方面入手，提升客戶體驗(yàn)感，打造差異化產(chǎn)品以滿足不同偏好投資者需求。

　　其次，理財(cái)子可以通過提升投研能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、加強(qiáng)投資者教育來促進(jìn)其經(jīng)營(yíng)發(fā)展、產(chǎn)品發(fā)行和風(fēng)險(xiǎn)控制，通過更加精細(xì)化的策略和措施，使公司能夠快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，從而降低產(chǎn)品破凈的風(fēng)險(xiǎn)。