智通財(cái)經(jīng)注意到，一項(xiàng)對(duì)分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月調(diào)降聯(lián)邦基金利率。多數(shù)分析師還表示，更大的風(fēng)險(xiǎn)是首次降息將晚于預(yù)期，而非早于預(yù)期。
自9月以來的調(diào)查一直預(yù)測(cè)，首次降息將在今年年中左右出現(xiàn)。然而，市場(chǎng)已經(jīng)從3月走到了5月，現(xiàn)在預(yù)計(jì)6月是最有可能首次降息的時(shí)間。
盡管股市已經(jīng)飆升至歷史新高，但由于一系列數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊以及通脹依然居高不下，美國10年期國債收益率僅在本月就躍升了近50個(gè)基點(diǎn)，至4.28%。
2月14-20日的調(diào)查顯示，104位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有86位認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在下個(gè)季度首次下調(diào)聯(lián)邦基金利率（目前為5.25%-5.50%），與上個(gè)月的調(diào)查結(jié)果相似。
但104位分析師中有53位目前預(yù)計(jì)最有可能在6月召開會(huì)議，另有33位預(yù)計(jì)在5月召開。其他人則認(rèn)為第一次削減將在2024年下半年的某個(gè)時(shí)候。沒有人預(yù)測(cè)3月份的降息，而之前的調(diào)查中有16人預(yù)測(cè)。
在過去的一個(gè)月里，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在降息之前，央行需要對(duì)反通脹趨勢(shì)有更大的信心。美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)仍然高于2%的目標(biāo)。
許多分析師轉(zhuǎn)而認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決心在2021年不再重蹈覆轍，當(dāng)時(shí)它和大多數(shù)其他央行都認(rèn)為高通脹是“暫時(shí)的”。
NatWest Markets首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Cummins最近將他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的預(yù)期從5月調(diào)降至6月，并降低了今年可能降息的幅度，部分原因是“目前經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭強(qiáng)于我們的預(yù)期”。
Cummins補(bǔ)充稱：“這個(gè)‘暫時(shí)的’失誤讓官員們下定決心，不讓自己在同一周期內(nèi)第二次站在通脹故事的錯(cuò)誤一邊�！�
調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）通脹指標(biāo)預(yù)計(jì)將在美聯(lián)儲(chǔ)開始降息后的2024年下半年平均達(dá)到2%左右。
但其他通脹指標(biāo)——消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、核心CPI和核心個(gè)人消費(fèi)支出——至少在2026年之前仍被認(rèn)為高于目標(biāo)，這表明美聯(lián)儲(chǔ)一旦開始加息，就不會(huì)迅速采取行動(dòng)。
美國上季度的年化增長率為3.3%，好于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年的平均增長率為2.1%，高于美聯(lián)儲(chǔ)官員所認(rèn)為的1.8%左右的非通脹增長率。
47位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有40位（約85%）表示，他們的預(yù)測(cè)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)是，首次降息的時(shí)間比他們預(yù)期的要晚，而不是更早，這與上個(gè)月的觀點(diǎn)幾乎完全一致。
104位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有64位預(yù)計(jì)今年降息100個(gè)基點(diǎn)或更少，其中43位預(yù)計(jì)2024年底利率將在4.25-4.50%之間。這與聯(lián)邦基金期貨和美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)的75個(gè)基點(diǎn)的寬松政策大致相符。
當(dāng)被問及他們對(duì)中性利率（既不刺激也不限制的利率）的估計(jì)時(shí)，25個(gè)預(yù)測(cè)的中位數(shù)顯示為2.75%-3.00%。這比之前估計(jì)的2.5%要高。
美國銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示：“就目前而言，我們的增長預(yù)測(cè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)略微偏上。如果這導(dǎo)致更頑固的通脹……”“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在比預(yù)期更長的時(shí)間內(nèi)按兵不動(dòng)。”
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