3月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管 加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》（以下簡稱《意見》）。《意見》提出，“嚴格落實‘申報即擔責’要求，建立健全執(zhí)業(yè)負面清單和誠信檔案管理制度，進一步壓實投行‘看門人’責任”；“督促證券公司健全投行內控體系，提升價值發(fā)現能力，加強項目甄別、估值定價、保薦承銷能力建設”，體現了強監(jiān)管、嚴問責的鮮明導向。
清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，《意見》的實施，是證監(jiān)會貫徹落實中央金融工作會議精神的重要舉措，體現了吳清主席近期提出的“兩強兩嚴”要求，及時回應了投資者期待。投資銀行作為直接融資的“服務商”，執(zhí)業(yè)質量直接關系到上市公司質量，應不斷強化投行推薦“真公司”“好公司”的責任，促進其更好發(fā)揮資本市場“看門人”作用。
五方面體現監(jiān)管“長牙帶刺”
《意見》從7大方面提出了25項重點舉措，涉及強化保薦機構監(jiān)管和提升執(zhí)業(yè)質量的內容有多個方面。對此，證監(jiān)會將通過狠抓《意見》落實進一步體現監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，督促中介機構充分發(fā)揮“看門人”作用，切實把好上市公司“入口關”。主要措施有以下五個方面：
一是嚴格落實“申報即擔責”。在制度規(guī)則上，明確對“一查就撤”等問題追查到底、問責到人。在日常監(jiān)管中，重點關注撤否率高、“業(yè)績變臉”等突出問題，督促保薦機構切實強化內部控制，履行好核查把關職責。
二是進一步加大違法行為問責力度。堅持穿透式監(jiān)管、全鏈條問責，落實機構和人員“雙罰”，依法用好“資格罰”“頂格罰”。緊抓“關鍵少數”，對負有責任的投行項目負責人、高管乃至總經理、董事長等人員加大追責力度。對涉嫌嚴重違法特別是協(xié)助造假的機構和人員，依法從嚴查處，涉嫌犯罪的移送司法機關，綜合運用行政、民事、刑事追責等手段，真正將“立體追責”落到實處。
三是充分發(fā)揮內控機制制衡作用。進一步評估完善投行內控制度和執(zhí)行流程，通過現場檢查、質量評價、嚴格問責等措施倒逼證券公司真正發(fā)揮內控“三道防線”作用，切實把好項目“質量關”。
四是切實提升價值發(fā)現能力。督促投行機構把功能性放在首要位置，以服務實體經濟高質量發(fā)展和保護投資者合法權益為己任，加強項目甄別、估值定價等保薦承銷能力建設，向市場和投資者推薦“貨真價實”的好公司，同時把問題公司擋在門外。
五是強化行業(yè)文化建設。堅持“五要五不”，深入推進行業(yè)文化建設，督促投行踐行以人民為中心的發(fā)展戰(zhàn)略，樹立正確的經營觀、業(yè)績觀和風險觀，完善薪酬管理制度機制，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。
業(yè)內人士表示，《意見》提出要對投資銀行“看門人”責任進一步壓實，這就要求券商執(zhí)業(yè)理念不再是單純地拼數量、拼規(guī)模、注重短期排名，而是追求形成專業(yè)為本、信譽為重、責任至上、質量致勝的執(zhí)業(yè)生態(tài)。
加強投行業(yè)務監(jiān)管
據券商中國記者向證監(jiān)會有關部門負責人了解，下一步監(jiān)管部門將從以下幾個方面貫徹落實《意見》，加強投行業(yè)務監(jiān)管。
一方面，繼續(xù)開展覆蓋面更廣、力度更大的專項檢查，預計未來一兩年內實現對所有公司現場檢查的全覆蓋，并通過嚴問責推動問題券商整改。對檢查發(fā)現問題的公司依法從嚴采取監(jiān)管措施，堅持機構和人員“雙罰”，依法用好“資格罰”“頂格罰”，直至暫停其保薦業(yè)務資格。
另一方面，對業(yè)績變臉、一查就撤等市場關注的問題將從嚴追責。同日，證監(jiān)會還發(fā)布實施了《首發(fā)企業(yè)現場檢查規(guī)定》《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》，進一步明確“撤了也要查”，并對輔導工作進行規(guī)范。近期深交所對撤回項目芯天下、華智融進行了事后追責，強調保薦機構應當扎實做好盡職調查工作、審慎申報，堅決摒棄“闖關”心態(tài)。下一步，監(jiān)管部門將持續(xù)開展“高撤否”“業(yè)績變臉”等專項核查，核查結果將在證券公司分類評價和投行質量評價中充分體現，督促保薦機構及時糾正不當執(zhí)業(yè)行為。
此外，據了解，證監(jiān)會將同派出機構、交易所和行業(yè)協(xié)會加強投行業(yè)務信息共享、監(jiān)管聯(lián)動和執(zhí)法協(xié)同，進一步提升監(jiān)管執(zhí)法效能，落實對違法違規(guī)問題早識別、早預警、早暴露、早處置。
投行的質量主要體現為其保薦的上市公司的質量。證監(jiān)會還將繼續(xù)完善《證券公司投行業(yè)務質量評價辦法》，進一步發(fā)揮證券公司分類評價和投行業(yè)務質量評價的“指揮棒”作用，完善保薦代表人負面評價公示機制，讓聲譽約束硬起來，讓外部監(jiān)督強起來。
針對《意見》提出的加強投行機構及從業(yè)人員廉潔從業(yè)監(jiān)管的要求，證監(jiān)會將建立健全對行業(yè)機構和從業(yè)人員行賄行為的綜合懲戒機制，重點打擊不當入股、利益輸送等突出問題，讓圍獵腐蝕監(jiān)管干部的“害群之馬”人人喊打、處處受限，營造風清氣正的行業(yè)生態(tài)。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝認為，《意見》關于加強投行監(jiān)管的內容切中要害。在當前市場形勢下，中介機構尤其是投行的“看門人”責任更加重要和突出�！兑庖姟返穆鋵嵚涞�，將使違法違規(guī)的投行同時面臨行政處罰、民事賠償甚至是刑事追責，違法違規(guī)成本將顯著提升。中介機構需要圍繞吳清主席提出的“兩嚴兩強”要求，主動適應新形勢，努力“強基固本”，回歸本源，真正發(fā)揮“看門人”作用。
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